唐山限产带来供应收缩 螺纹钢震荡寻底迎来修复

发布时间：2026-07-29 13:01:43作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 7月28日，螺纹钢期货主力合约收跌0.65%至3060.0元。 资金流向 7月28日收盘，螺纹钢期货资金整体流入2.52亿元。 背景分析 2026年7月23日当周，当期表需196.22万吨，周环比8.22万吨。年同比-20.35万吨，传统淡季叠加高温雨季，下游工地开工不足，真实需求疲软。 后市展望 基本面来看短期淡季效应持续深化，高温天气继续压制需求，上周显示产量回升，库存增库，表需下滑，短期唐山钢厂接到停产通知，短期供应有一定下降空间，短期震荡偏弱寻底，中期随着旺季窗口开启，需求存在季节性边际改善的可能，钢价有望迎来低位修复性反弹。但反弹高度受制于总量需求不足——房地产仍处于下行周期、基建投资温和、出口面临贸易摩擦风险。 研报正文研报正文 一、市场行情回顾一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹主力周二增仓下跌，螺纹钢主力合约增仓106946手，目前总持仓量586625手，成交量相比上一交易日缩量，成交量586625手，下方支撑3050附近，上方5日均线3080附近。目前日线短期跌破5日均线，中期处于30日，60日，250日均线之下偏弱运行。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3120元/吨。 3，基差：期货贴水现货60元/吨。 二、基本面数据二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：2026年7月23日当周，螺纹钢产量为201.44万吨，周环比+4.6万吨，年同比-10.52万吨，本周产量回升，同比仍然低位。 需求端：2026年7月23日当周，当期表需196.22万吨，周环比8.22万吨。年同比-20.35万吨，传统淡季叠加高温雨季，下游工地开工不足，真实需求疲软。 库存端：社会库存：506.01万吨，周环比+6.26万吨，社库回升，钢厂库存：191.69万吨，周环比-1.04万吨，厂库小幅去库，库存合计：697.7万吨，周环比+5.22万吨，年同比+159.05万吨，总库存由降转增，本周累积1.18万吨。 宏观面：国内宏观：宽财政、稳货币、地产弱 财政：1.3万亿特别国债+ 4.4万亿专项债，6月底前集中下达，基建资金加速落地。 货币：适度宽松，降准降息预期仍在，流动性合理充裕。 地产：保交楼+城中村改造，无强刺激，销售/新开工弱修复，用钢需求托底无弹性。 钢铁：产能置换收紧(1.5:1)+粗钢压减，长期利好供需平衡。 经济数据：复苏偏弱，内需不足4月社融：0.62万亿，低于预期，实体经济融资弱。地产：销售、新开工低迷，仍是主要拖累。 三、驱动因素分析三、驱动因素分析 驱动因素： 偏多因素：供给端新版产能置换政策，产量同比大幅低于往年，非农就业低于预期美元走弱，钢厂盈利率下滑存在后续减产预期 偏空因素：需求面临淡季考验，总库存同比仍累库，铁水处于高位供应相对宽松 四、短期观点总结四、短期观点总结 周二螺纹增仓下跌，基本面来看短期淡季效应持续深化，高温天气继续压制需求，上周显示产量回升，库存增库，表需下滑，短期唐山钢厂接到停产通知，短期供应有一定下降空间，短期震荡偏弱寻底，中期随着旺季窗口开启，需求存在季节性边际改善的可能，钢价有望迎来低位修复性反弹。但反弹高度受制于总量需求不足——房地产仍处于下行周期、基建投资温和、出口面临贸易摩擦风险。 关联品种关联品种螺纹钢所属公司：冠通期货