地缘溢价重回市场视野 甲醇原油震荡企稳运行

发布时间：2026-07-30 09:01:26作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月29日，甲醇期货主力合约收涨1.57%至2649.0元。 资金流向 7月29日收盘，甲醇期货资金整体流入4789.32万元。 期货市场 本周三国内甲醇期货2609合约呈现缩量减仓，震荡企稳，小幅收涨的走势，期价最高上涨至2666元/吨一线，最低下探至2586元/吨，收盘时期价小幅收涨1.57%至2649元/吨。9-1月差升水幅度升阔至43元/吨。 后市展望 随着美以伊军事冲突再度增强，市场紧张情绪重新升温，地缘风险溢价回升。在偏多因素支撑下，预计后市国内甲醇期货或维持震荡企稳的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周三国内沪胶期货2609合约呈现放量增仓，弱势下行。大幅收低的走势，收盘时期价收低2.12%至16370元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至845元/吨。 随着东南亚胶水供应预期回升，下游轮胎和车市需求偏弱，胶市供需重新转弱。预计后市国内沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周三国内甲醇期货2609合约呈现缩量减仓，震荡企稳，小幅收涨的走势，期价最高上涨至2666元/吨一线，最低下探至2586元/吨，收盘时期价小幅收涨1.57%至2649元/吨。9-1月差升水幅度升阔至43元/吨。 随着美以伊军事冲突再度增强，市场紧张情绪重新升温，地缘风险溢价回升。在偏多因素支撑下，预计后市国内甲醇期货或维持震荡企稳的走势。 【原油】 本周三国内原油期货2609合约呈现放量减仓，震荡企稳，略微收涨的走势，期价最高涨至553.8元/桶，最低下跌至519.4元/桶，收盘时期价略微收涨0.74%至544.2元/桶。 随着美以伊军事冲突再度增强，市场紧张情绪重新升温，地缘风险溢价回升。在偏多因素支撑下，预计后市国内原油期货或维持震荡企稳的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年7月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比上期增加0.07万吨，增幅0.1%。保税区库存6.95万吨，增幅0.51%;一般贸易库存59.86万吨，增幅0.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.23个百分点，出库率减少1.66个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.25百分点，出库率增加1.12个百分点。 截至2026年7月24日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为62.77%，环比+5.69个百分点，同比-7.29个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率为65.42%，环比+2.77个百分点，同比+3.19个百分点。周内检修企业逐步复产，带动样本企业产能利用率向上修复。当前多家企业订单表现一般，出货缓慢，企业临时性检修及控产现象仍存，限制整体产能利用率提升幅度。 在终端零售环节，2026年6月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升0.6个百分点，环比下降0.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。6月汽车终端市场呈现“前低后高”的运行特征。 据第一商用车网统计数据显示，2026年6月国内重卡销量达11.45万辆，环比5月增长约4.6%，较上年同期的9.79万辆增长16.9%，增速较3-5月有所放缓，但创下近五年6月份销量历史新高。2026年1-6月，国内重卡行业累计销量达约65.85万辆，同比增长约22.2%。 2026年6月，汽车产销分别完成276万辆和281万辆，环比分别增长5.5%和6.9%，同比分别下降1.2%和3.2%。2026年1-6月，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。 甲醇 截止2026年7月24日当周，国内甲醇平均开工率维持在81.91%，周环比略微减少0.60%，月环比小幅减少3.64%，较去年同期略微增加0.25%。同期我国甲醇周度产量均值达192.31万吨，周环比小幅增加1.60万吨，月环比大幅减少11.88万吨，较去年同期189.89万吨，小幅增加2.42万吨。 截止2026年7月24日当周，国内甲醛开工率维持在30.40%，周环比略微减少0.07%。同时二甲醚方面，开工率维持在5.79%，周环比小幅增加0.97%。醋酸开工率维持在66.90%，周环比大幅减少11.87%。MTBE开工率维持在43.67%，周环比略微增加0.75%。截止2026年7月24日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在70.59%，周环比小幅减少3.59个百分点，月环比大幅减少6.82%。截止2026年7月23日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为201元/吨，周环比小幅回升42元/吨，月环比大幅回升301元/吨。 截止2026年7月24日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在38.76万吨，周环比大幅增加10.66万吨，月环比大幅增加8.45万吨，较去年同期大幅减少19.95万吨。截至2026年7月23日当周，我国内陆甲醇库存合计达35.03万吨，周环比小幅减少3.06万吨，月环比小幅减少1.74万吨，较去年同期的33.99万吨，小幅增加1.04万吨。 原油 截止2026年7月17日当周，美国石油活跃钻井平台数量为452座，周环比小幅增加7座，较去年同期增加30座。截止2026年7月17日当周，美国原油日均产量1379.8万桶，周环比小幅减少6.3万桶/日，同比大幅增加52.5万桶/日，处在历史高位。 截止2026年7月17日当周，国内甲醛开工率维持在30.47%，周环比略微减少0.13%。同时二甲醚方面，开工率维持在4.82%，周环比小幅减少0.01%。醋酸开工率维持在78.77%，周环比小幅减少7.78%。MTBE开工率维持在42.92%，周环比小幅减少5.49%。截止2026年7月17日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在74.18%，周环比略微减少0.29个百分点，月环比小幅减少1.26%。截止2026年7月23日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为201元/吨，周环比小幅回升42元/吨，月环比大幅回升301元/吨。 截至2026年7月21日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在81689张，周环比大幅增加19006张，较6月均值127164张大幅减少45475张，降幅达35.76%。另一方面，截至2026年7月21日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在188075张，周环比大幅增加20324张，较6月均值175919张大幅增加12156张，增幅达6.91%。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表