工业硅/多晶硅早报：传市监局开展光伏价格指导工作，关注后续进展

期货研究报告

基本面

• 工业硅：走势评级为震荡。枯水期逐步转为丰水期，四川、云南地区新开工复产加速，新疆保持高开工节奏，整体产量预计逐步上行。
• 多晶硅：周产1.93万吨，环比持平；周库存32.1万吨，环比下降4.18%。周内传出反内卷（提价控产）会议内容，但遭头部企业否认。需求端，6月光伏排产修复，但难有超预期表现。

交易逻辑

• 工业硅：盘面持续走弱。云南、四川开工率超去年同期，但新疆开工稍有下滑，且四川部分企业因成本原因暂时停产，供给走弱对价格形成支撑。
• 多晶硅：盘面弱势震荡，主力2609合约创低点32520元/吨。金十数据发布国家市监局将开展光伏行业价格合规指导活动的消息，类似此前光伏协会传出的最低价格限制，但具体细节尚不明确，市场观望反应。

操作建议

• 工业硅：观望。
• 多晶硅：多单离场。

风险点

• 光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策。

详细分析

工业硅

一、供应端

（资料来源：SMM，信达期货研究所） （此处省略具体图表数据）

二、下游需求端

（资料来源：SMM，信达期货研究所） （此处省略具体图表数据）

三、升贴水情况

（资料来源：SMM，信达期货研究所） （此处省略具体图表数据）

多晶硅

一、供应端

（资料来源：SMM，信达期货研究所） （此处省略具体图表数据）

二、下游需求端

（资料来源：SMM，信达期货研究所） （此处省略具体图表数据）

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