铁合金日报-宏观和微观共振，SF增仓反弹

铁合金日报|2026-07-29 宏观和微观共振，SF增仓反弹 硅铁 【市场动态】 作者：李娟 1.宏观产业：按照惯例，7月底即将召开政治局会议，研判当前国内宏观经济形势，部署下半年经济工作，是明确宏观调控取向、调整产业与市场政策的关键节点。近期多家机构对此次会议有不同的预期，关注政策预期差。 铁合金分析师 2.硅铁期货：硅铁2609合约收于5916涨1.51%，资金净流入1.90亿元，增仓42040手，结算价5900。（数据来源：文华财经） 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 3.硅铁现货：硅铁现货价格暂稳运行，主产区72硅铁自然块报5450-5550元/吨，75硅铁自然块报5850-5950元/吨现金含税出厂，山东某钢厂采购400吨硅铁定价6100元/吨承兑含税到厂，关注8月钢招预期。（数据来源：Mysteel） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价200-220元/吨，神府兰炭小料780-820元/吨持稳运行，河北70#氧化铁皮710-730元/吨，关注7月结算电价。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配收窄，月度供应略宽松。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率33.24%环比前一周减0.54%，日均产量16080吨环比前一周减2.46%，减量405吨。宁夏某大厂检修后对硅铁供应的影响逐步显现，市场传言该企业有计划在8月初复产2台，短期基本面略偏强，供应压力尚未凸显。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存回升，硅铁厂累库，仓单库存低位。Mysteel统计，7月全国样本钢厂硅铁库存天数16.46天环比增加0.55%，上周全国60家独立硅铁企业样本库存量84930吨环比前一周增加6220吨。今日硅铁仓单4458张较上个交易日持平，仓单预报393张较上个交易日持平，交割库存低位。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线震荡反弹，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）电价稳中偏强，硅铁成本暂稳运行，亏损企业较多；（2）需求负反馈仍在持续，钢厂库存回升，硅铁厂累库，仓单库存低位；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注7月底政治局会议政策预期。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：中国物流与采购联合会数据显示，今年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，同比增长5.1%，高于同期GDP增速0.4%，物流需求对国民经济增长的支撑引领作用持续增强。分季度看，一、二季度分别增长6.2%、4.4%，总体呈现稳中有增的发展态势。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：文华商品指数收在176.43涨0.21%，资金净流入18.85亿元。黑色系涨跌分化，锰硅主力2609合约收于5724涨0.46%，资金净流出1.21亿元，减仓33028手，结算价5716。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货价格震荡运行，北方6517报5550-5650元/吨现金含税出厂，南方报5600-5650元/吨现金含税出厂，山东某钢厂采购1000吨锰硅定价5800元/吨承兑含税到厂，关注8月钢招量价变化。 （数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿市场延续窄幅弱跌趋势，下游按刚需压价采购，贸易商出货意向增加，当前成交价格基本跌至年内低位，本月到港货源平均亏损近3元/吨度。今日天津港半碳酸成交33.5-34元/吨度，加蓬块38.8元/吨度，S32澳块38.5元/吨度。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配收窄，月度供应微宽松。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率30.42%较前一周减0.33%，日均产量24345吨减280吨；五大钢种70%锰硅周需求119225吨环比前一周增1.55%，全国锰硅周供应170415吨环比前一周减1.14%，供需错配收窄。铁合金在线统计，7月北方其他地区锰硅开工8家，在产13台，较6月末统计减少2家，开炉减少3台，开工率17.8%环比上月下降4.4%，产量预计60800吨环比上月减少6300吨。（数据来源：Mysteel、中国铁合金在线） 2.库存：钢厂库存下降，锰硅厂累库，仓单降库中。Mysteel统计，7月全国样本钢厂锰硅库存天数16.64天环比减少1.42%，上周全国63家独立锰硅企业样本库存量438200吨环比前一周增加16000吨。今日锰硅仓单71788张较上个交易日增加1269张，仓单预报1440张较上个交易日减少2078张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线弱反弹，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）化工焦第四轮降价，期现锰矿偏弱运行，产业全面亏损中；（2）周度供需错配收窄，钢厂库存下降，锰硅厂累库，仓单降库趋势；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注社会降库趋势和宏观预期博弈。（以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。