一、核心要点
- 合规要求：本次会议仅限经验证合格的合格投资者/专业投资者参与，严禁转发，误入需关闭页面，疑问咨询公司官网电话。
- 市场行情：上半年整体表现尚可，7月以来市场回撤迅猛，中证1000小盘指数回撤约20%、中证500约15%、沪深300约10%；两市成交额虽缩量但仍高于行情启动前的5000-8000亿水平，风格转向大盘股，科技股主线被破坏，超额收益获取难度加大；主要指数短期年化波动率超30%，IC合约年化贴水率8-10%，商品市场波动大。
- 产品线业绩：上半年指增产品均获超额，中证1000、中证A500超额约9%，中证500、沪深300超额3-4%；优选策略绝对收益率约20%，多空中性约9%，单季CDA收益率约5%（二季度回撤）；天星多策略年化收益率约20%（带股票敞口，7月回撤）；中性、多空策略因对冲端设置，回撤幅度相对较小。
- 投资理念：量化投资的核心价值在于提供清晰的业绩评估框架，是可证伪的科学投资方法，优于无法评估的投资方式；量化不保证短期稳定超额，认可其科学性与竞争力，便于内部筛选策略，可与主观投资结合；投研以年为单位规划，不受短期波动影响，未来全球量化投资超额收益波动率将提升，需持续提升适应能力。
- 量化指增策略：中证1000指增短期超额为负属正常现象，当前小盘股估值偏高；中证1000、中证A500指增上半年超额表现较好。
- 资产配置建议：以资产配置理念检视持仓，控制单类资产占比，避免过度押注，分散配置是基石；建议匹配自身风险承受能力，做好长期投资，避免过度预判市场、频繁操作、追涨杀跌。
- 未来发展：量化交易占A股成交量比例未达半数，程序化交易未来或成主力但多非量化机构；市场非“博弈”而是生态，需多样化参与者，量化机构间竞争非简单线性竞赛；九坤未来超额收益可持续性依赖人才吸引、前沿技术应用、各环节融合赋能。
二、风险与关注
- 短期市场波动风险：7月以来小盘指数回撤较大，科技股主线被破坏，量化超额收益获取挑战大，IC合约年化贴水率较高。
- 产品特性风险：不存在同时具备低波动与进攻性的产品，风险与收益对等；波动率20%的资产极端风险大，需关注匹配自身承受能力。
- 行业竞争风险：量化交易占A股成交量比例未达半数，程序化交易未来或成主力但多非量化机构，量化机构间竞争非简单线性竞赛，需应对行业生态变化。
三、后续安排
- 本次交流会可通过直播链接观看回放。
- 有交流需求可会后联系市场经理。
