香港路演见闻外资如何看待近期科技走势20260728 导读

核心观点与关键数据

• 科技股调整与市场分析
  境外机构对科技股调整看法存在分歧：部分看好反弹，部分认为机会已逝。投资关键在于个股研究和寻找阿尔法机会，而非全面投资。科技产业趋势需关注中下游发展方向。

• 美联储加息预期
  市场普遍预期美联储不会加息，但部分机构认为可能性降低，因经济数据走弱、K型复苏及通胀压力。耶伦式“恐吓式加息”可能性存在，即维持适度金融条件抑制通胀。

• 黄金市场走势
  金价或低位震荡，受实际利率、美元信用及通胀预期影响。建议关注金价波动率低点布局，或等待金价回升后再右侧交易。

• 经济数据与通胀预期
  8-9月美国经济数据可能走弱，非农数据量及修正度影响市场预期。通胀预期对美债收益率影响显著，市场反应克制，短期收益率上行但长期担忧加剧。

• 海峡战略地位与关税政策
  台湾战略地位下降，管道建设替代效应显现。特朗普关税政策影响有限，但有效修复部分美元信用，市场加息定价趋于理性。

• 货币政策预期
  美联储鹰派政策可能持续，日本央行面临汇率压力或采取激措施。二季度GDP数据平淡，主要拖累自出口，尤其是光模块。

• 市场风险与选举因素
  特朗普政策不确定性可能导致市场波动，若无法缓解选民通胀担忧，可能输掉选举。伊朗与美国冲突逐步缓和，但地缘政治风险仍存。

• 关键数据关注点
  下周关注FNC、GDP数据及黄金市场走势。十年美债收益率可能在4.7-4.8区间波动，受短期收益率影响。油价及通胀预期将影响鸽派货币政策预期。