香港路演见闻外资如何看待近期科技走势20260728 导读

导读 2026年07月28日19:41 关键词 市波金 科技场动 黄趋势K3重建 美通缺口 美利率 金价 美据 特朗普 通期 美国经济证债国经济数胀预联政策 油价 美元化利率 期限溢价 中期力 民储 货币实际选举 购买调 全文摘要 本周在香港行的路演中，境外机构科技行的整表了，指出市波加，特是举对业调达担忧场动剧别FICC美加利到达4.7，反映了美加息期的。香港察到科技行存在明分歧，普遍的最对联储预担忧见闻观业显认为赚钱佳机已，未投聚焦于股以找阿法机。于美加息，市看法不一，但整体向时过来资应个寻尔会对联储场倾认不加息的可能性更大，考到美的为虑国经济K型复和通力。金价格有反，但受美利率和美苏胀压黄虽弹债元信用影，上空或受限。美伊局推高油价，美元信用的在修复以及美中期成市响涨间紧张势潜国选举为场注。下周重注关点将点关FNC和GDP据，以及金市的走。数黄场势 章节速览 l00:00科技调整与美联储加息预期下的市场分析 分享了香港路演中境外机构科技整的看法，指出科技投最佳机已，需聚焦股找阿法机对调资时过个寻尔会市美加息期烈，金成，投者面多空分歧，需注据中心、政府查场对联储预强黄为热议话题资临关数扩产调 等因素。风险 l04:29美联储加息预期与市场反应分析 美未加息可能性展，指出外机构美政策判并著差异，市对话围绕联储来开讨论国内对联储货币断无显场对加息期波繁，主要受据影。分析，管存在加息音，但考到预动频经济数响认为尽声虑经济K型恢复、油价波及通期等因素，九月加息概率可能下降，市或向耶式解策略。动胀预场转伦压 l07:21耶伦式加薪与市场加息预期分析 了所‘耶式加薪’象，即加息行，但通市期制造效果。前宏对话讨论谓伦现虽无实质动过场预紧缩当观经济环境下，此策略有利有弊，既可抑制部和通，又避免了利率抬升。特朗普政策、据回落过热门胀实质经济数期及金价走成察，未政策信可能偏，影流性，金价反需待预势为关键观点来货币号紧响动弹8-9月经济数据明朗化。美元化和市解存在大分歧。趋势场读较 l10:20 8-9月经济数据预测与黄金市场走势分析 了讨论8-9月据可能走弱金市的影，指出非据量及修正度可能影市期，金价经济数对黄场响农数质响场预走存在分歧，一致看可能示市敏感度提升。势涨预场 l11:23美债收益率与通胀预期关系分析 了美收益率化，尤其是十年期和年期收益率，与通期及油价波的系。指出近期通讨论债变两国债胀预动关期美收益率的影弱，市通的反更加克制，短期市通的不持，胀预对债响减场对胀应认为内场对胀担忧会续且中期近可能影政策走向。选举临响 l17:07海峡战略地位与关税政策影响分析 探了海的略地位管道建而下降的，以及随扩趋势关税变对场响峡虽续 反复，但市性有限，其重要性因管道替代而逐弱。方面，特朗普的对场实质损伤渐减关税122款到期后条通过301款延，的影有限，但有效率下降修复了部分美元信用，市加息的定价到条续对钼响关税税场对达极端位置。 l20:07美联储与日央行货币政策预期分析 深入探了美与日央行的政策期，指出市对话讨联储货币预场对7月加息的概率定价源于短期据的经济数过度性外推，而并不支持如此的期。美派政策可能持，而日央行面率线实际经济状况乐观预联储鹰续临汇压力，或采取更激措施。此外，二季度进GDP据平淡，主要拖累自出口，尤其是光模的大量数预计来进块购。买 l25:12黄金市场分析与三季度投资策略 深入探了三季度金价格走，基本面和美元信用角度分析了金价与利率的相性，指出加对话讨黄势从实际关息期延后、美利率下行等因素金价的影。同，分析了美元信用修复与破坏的循，以及预债对响时环逻辑GBZ波率低位和交易量史低的信意。建投者在下周找最低左入，或等待金价动买权历点号义议资寻点侧场上升后再右入，金价上的性和持性。侧场强调涨连续续 要点回顾 这周香港路演中，境外机构对于科技股调整的看法如何？境外机构在科技股整上的看法存在大分歧。部分机构定看好并已一波反，但也有机构调较坚认为经历过弹持保留度，甚至有最好的机已去，后在科技上取利可能不再如态观点认为赚钱时经过续赚润4至6月份那容易。样 科技产业趋势方面，大家的观点有何共识？ 大家普遍科技确存在，但于下一分方向，如中游、下游的具体展，需要更多认为产业趋势实关个细产业发研究和思考。时间 在当前环境下，投资科技股的关键点是什么？ 在于股行深入研究和找阿法的能力，而非全面投。此外，于已投入的投者关键对个进寻尔铺开资对资来说四月份可能是入的最佳机，而六月份由于更明，淘金度加大。进时产业逻辑显难会 多头和空头的主要逻辑是什么？ 多主要注需求、估值和等正面因素；而空据中心面的政府或社政治阻力头关产业趋势头则围绕数扩产临区保以及半体行周期性等面故事展，并科技股并未束周期性。环问题导业负开讨论认为结逻辑 对于美联储今年是否会加息的问题，境外机构有何见解？ 然市普遍期美不加息，但境外机构部也存在不同意。他，然美可能基于最虽场预联储会内见们认为虽联储新据有所整，但加息与否并非基于一因素，而是合考量的果。目前，由于据走弱和经济数调单综结经济数K型复的特，他持不加息的，同也提到耶式的“恐式加息”可能性，即持放加息信苏点们维观点时伦吓续释号但并未真正加息，以持适度的金融件和抑制部的通。实际维条过热门胀 特朗普是否会在政策上踏空，导致市场出现大幅波动？ 我特朗普踏空政策的可能性偏大。们认为 三季度美国经济数据是否会回落？ 我们认为8、9月份美三季度的据偏弱，存在回落的可能性。国经济数会 金价未来走势如何？ 我金价可能于低位震，有回落的可能性，但也有反的可能性。们认为会处荡趋势弹 关于十年美债收益率走势，市场普遍关注其在10月份的表现？ 下周十年美收益率可能在预计债4.7到4.8的位置上波，其下跌主要是由于年期美收益率的上升。动两债 当前油价环境下，对于鸽派货币政策的预期是怎样的？ 面前油价境，很出派的政策期。下周的重要可能偏的政策信，对当环难给鸽货币预会议会带来紧货币号对市流性造成。场动冲击 对于金价显著反弹向上的预期是在何时？ 我金价著反向上的机更多等到们认为显弹时会8、9月份相据公布。关经济数时 市场对于金价走势存在哪些分歧？ 于金价走的分歧主要在于美元化是否以及场对势趋势继续8、9月份据是否走弱。经济数会 近期十年美债收益率上行的主要驱动因素是什么？ 近期十年美收益率上行的主要力是通期的上升，尤其是油价上致的通期不确定性增加债驱动胀预涨导胀预。 目前市场对美债收益率上行的反应如何？ 市于美收益率上行得更克制，油价上的通期上行不久化，同中期等场对债变为担忧涨带来胀预会长时选举因素也影了市的偏好。响场风险 如果特朗普无法控制选民对通胀和购买力被侵蚀的不满情绪，可能会导致什么后果？中医学体可能会输掉选举的原因是什么？ 如果特朗普法有效民通和力被侵的日益加的不，可能致他的民一步下无应对选对胀购买蚀剧满这会导调进滑，而增加他在从2020年大中落的。如果特朗普法解民的焦，中体可能选败风险无决选经济虑问题医学因民的失望而掉。会选对经济状况输选举 伊朗与美国之间的冲突（鹅乌冲突）会如何影响市场？期看，突可能逐化，方持拉扯但注度降低，并且沙特、阿酋、伊拉克等长来鹅乌冲会渐雾双续关会随着联管道可能的建，海的重要性及其略地位下降。国扩峡战将会 美国和伊朗在冲突中的立场是否可能导致事件不断反复？ 是的，由于美、伊朗、以色列之的复系，很中找到一明确的胜方，因此事件很可能持国间杂关难从个负会反复，也使得市突升油价和本市造成性影的逐淡化。续这场对冲级对资场实质响担忧渐 特朗普的122关税到期后对市场产生了怎样的影响？ 特朗普的122然到期，但由于其通关税虽过firstlevel301款其延半年，最市的整体影并条将长终对场响不大，只是有效率有所下降，修复了美元信用，但并未完全修复。关税税 针对市场对伊朗局势反应的预期，目前存在怎样的定价情况？目前市场对于加息的定价情况如何？未来加息预期是否稳定？ 目前市于伊朗局影的定价极端，场对势响较为7月份加息的概率被定价为38%，但上考到特朗普的实际虑力、不定以及美并非全方位向好，我压经济稳状态国经济们认为7月份加息的可能性并不高。目前市场对加息的定价极端，存在较为7月加息的可能性，但考到前境和特朗普政策力，我虑当经济环压们认为7月加息的概率不高，而九月份加息的可能性更加不确定，加息期可能反复波。则预会动 从消费和与AI相关的开盘词投资的角度，能否看出它们对美国GDP的影响？ 是的，根据二的察，我可以看到消走弱以及与类级别观们费AI相的投著拉了美关开盘词资显动国GDP。 三季度金价走势如何？与哪些因素相关？ 三季度金价走主要受到基本面的影，特是自三月份以，均价与利率的相性明增，根据势响别来实际关显强回分析，者之的系是归两间关84%的金回斜率，意味上行现归着时对应20美元金价下跌。 市场对于今年加息预期是怎样的？这对金价有何影响？ 市目前基本定价全年场为45次加息，若今年加息未到一期，理情下金价最大幅可能是实际达这预则论况涨900个BP。但金价幅受到加息期可能延后、美利率下行幅度十年期美利率的折以及实际涨会预债对应债损84%的相性不是关100%等多重因素的影，金价上生一定干扰。响对涨产 美元利率和黄金去中心化趋势方面的情况如何？ 去过25年，美元利率金的影有所弱，尤其是在今年来对黄响减3月以，利率与金价的相性修复来实际关，而地政治反而成美元信用修复而非破坏的。不，于未，尤其是美元利率以降低以及缘风险为逻辑过对来难每人信用可能被修复，使得金回到年初高位，但三季度可能出明反。个黄较难现显弹 对于下周黄金交易策略有何建议？ 下周建在金价格于相低、波率低和交易量位于史最低水平，可以考在左布局议黄处对点动较买权历时虑侧找机；而右交易的角度，可等待金价回升后再入市。因金价上的性，所寻进场时从侧则进场为涨连续较强以右交易更具优。侧势