波音 BA.N 2026年第二季度业绩交流会

谢谢你站在那里。早上好,所有人,欢迎参加波音公司2026年第二季度收益电话会议。此时,所有参与者都处于只听模式。请注意,今天的电话会议正在录音。管理层讨论和幻灯片演示,此外,分析师问答环节正在网上直播。在今天的电话会议上提问,请在电话上按星号键。此时,我将把电话转给先生。埃里克·希尔,投资者关系副总裁,开场白和介绍。先生希尔,请继续。感谢您。早上好。欢迎参加波音的季度收益电话会议。今天与我,我们的凯利或汉堡,总裁兼首席执行官,Jay Malabe Owens,执行副总裁兼首席财务官。本季度的网络广播收益发布和演示,包括相关披露和非GAAP调整,我们网站上有。今天的讨论包括前瞻性陈述,这些陈述受到风险和不确定性的影响。包括我们在安全文件中描述的内容。一如既往,我们将在电话会议结束时留出时间回答分析师的问题。就这样,我将把电话转给凯莉·奥尔特伯,谢谢。埃里克?早上好,每个人。感谢您参加今天的电话会议。在我们开始之前,我想向6月份美国空军B52事故中丧生的8名专职机组人员的家属和亲人表示诚挚的哀悼。我们的心对于生命法则来说仍然沉重,包括两位与客户并肩合作的波音同事。我们继续为调查提供技术援助,我们正在以一切可能的方式支持空军。现在让我们把注意力转移到第二季度。 持续关注安全和质量,我们的团队正在以自2018年以来从未见过的水平增加产量和交付。我们的商业认证计划,今年我们关注的重点,按计划进行,我为我们团队的奉献精神和完成认证工作以及我们继续与监管机构合作感到自豪。本月早些时候,法例授权波音恢复为所有737max和787飞机颁发适航证书。我们努力从法老那里建立这种信任,我们非常重视这一责任。安全将继续引领一切。我们这样做。在国防领域。我们继续应对投资组合中的风险,同时增加产量。实现今天的使命,并投资于我们未来战斗的能力。尽管宏观经济存在不确定性,我们的服务业务仍实现了强劲增长。我们每天都在赢得客户的青睐。我们正在通过提高透明度和强劲的表现来加强供应链的信任。这使我们能够提供更高的产量,并在出现挑战时迅速做出反应。所有这些进展都是在创纪录的积压和文化变革的背景下进行的,这种文化变化仍在持续和改进。我们一起工作的方式,我们知道还有更多工作要做,并且对管理我们面前的风险保持清醒的眼光。但是,我们今年上半年建立的势头正在为我们执行下半年时提供更可靠的表现。让我们仔细看看我们的业务,我们将从商用飞机开始。正如我们全年所说,完成开发项目的认证工作是我们最大的目标之一。我们继续按照我们的计划取得很大进展。事实上,730-77,测试已经完成,我们期望很快从faa收到修改后的类型。73日,7,十,我们最近完成了最后的试飞,预计在冲刺七号之后获得认证。这些认证为两种飞机型号在2027年开始交付铺平了道路,我相信,737 max家族的这些新成员将为我们的客户带来更高的效率和能力。在270 79上,我们仍计划在2027年首次交付。6月,我们得到了法阿的批准,可以进行下一阶段的认证飞行测试,称为Tia4b。这解锁了飞行测试的最大剩余部分,我们已经完成了超过55个认证飞行测试,预计今年夏天 我们的加速步伐将继续。除了在第二阶段进行认证飞行测试外,我们预计今年晚些时候将开始Etops测试。现在转向737的bca生产计划。在5月成功进行顶点审查后,我们现在正在将飞机数量提升至每月47架,预计今年夏天工厂部署量将达到每月47架。就像我们之前对该计划的降息一样,我们正在密切关注工厂的关键绩效指标。到目前为止,初步结果符合我们的预期,在我们对工厂帮助所做的根本性改进的推动下。在威奇托,我们的整合工作进展顺利,各团队继续有针对性地减少质量缺陷。在本月早些时候通过精选发货至最终组装之前,我们开始在北线上进行低速最大产量。这使我们能够达到每月52%的下一次计划费率减免。在第一机身装入我们的新生产线后,我和Enevett团队在一起。我可以告诉你,他们已经准备好并且充满活力来建造737。我们的埃弗雷特团队将遵循在雷恩成功的安全和质量计划。低利率生产将包括在查尔斯顿的787项目上对新生产线进行认证。我们已经稳定在每月八架飞机。我们确实决定在四月份暂时放缓生产系统几天,以使供应链的部分恢复。正如我们之前所说,我们的安全和质量计划指导着我们,只有当系统和供应链准备就绪时,我们的生产才会向前发展。我们将在今年夏天继续与GE合作,推动发动机交付的恢复。这对我们的费率十时间很重要。在商业市场中,我们继续看到卓越的需求和市场条件,从我们创纪录的6200多架飞机的积压以及未来20年近4.4万架新飞机的市场展望中可以看出。现在让我们转向BD,我们正在取得进展,并专注于有纪律的执行以加强业绩。履行客户承诺,并对我们的计划进行有目的的投资。在本季度,我们在t7和mq25项目中都取得了里程碑式的C。获得批准,开始低速初始生产。作为我们积极管理工作的结果,我们正在提供生产就绪配置,进一步降低风险并加速未来的交付。最近与我们空军达成了一项备忘录协议,这加强了kc 46a任务准备,使我们能够在远程视觉系统2.0上合作改造以更快地将这些能力升级纳入整个车队。 事实上,我们最近完成了与2.0相比非常成功的飞行测试第一阶段升级。我们看到成本增长的固定价格开发项目之一是vc 25b。正如我们今天早上披露的那样,我们已决定增加大量资源,以支持vc25b的构建和测试时间表。我们还与空军在从贫民转为军事认证的基础上保持一致。这些额外的资源还将有助于减轻认证和飞行测试期间的潜在风险,因为该计划正处于前向损失。这些额外的投资导致本季度产生了2.8亿美元的费用。而现在。收费令人失望,我们认识到时间表表现对客户的重要性。我们正在相应地投资,以保持我们对2028年交付这架飞机的承诺。这不应该掩盖我们在降低国防组合中风险方面取得的所有有意义的进展。我们的处境比两年前要好得多。就像在我们的商业业务中一样,我们的防御性太空产品的需求信号仍然非常强劲,随着导弹和弹药以及安全通信卫星项目需求的显著增加。我们继续。为了在改善新合同的承保和选择我们所做的项目方面做得很好。ID。最后,在BGS,在强劲的售后市场背景下,我们的服务团队继续取得强劲的业绩。到目前为止,我们没有看到中东冲突对商业服务业务产生重大影响。政府服务业务对支持持续运营的需求有所增加。最后,我们在这三个业务领域看到的势头反映了我们团队在加强安全方面每天所做的稳定工作。质量与稳定。我想感谢所有员工提升我们的业绩,帮助我们实现又一个业绩改善的季度。你可能知道,我们已经与我们的普吉特音响工程联盟进行了早期的合同谈判。西班牙在10月份合同到期之前。我们很早就开始了这些讨论,因为我们希望达成一项支持我们的员工及其家人的协议。为我们的业务创造更大的清晰度,并帮助我们专注于我们正在取得的进展。到目前为止,这些会谈的基调是尊重和富有成效。 展望未来,我们对波音在下半年建立的更广泛势头感到鼓舞。上周我们举办了一场伟大的法恩伯勒航展。与我交谈的客户和供应商对我们的团队产品和按时交付高质量的能力重拾信心。我们过去两年所做的工作正在发挥作用,我们的团队已经准备好满足日益增长的期望。我们有更坚实的基础来建立。我们的运营更加稳定,我们正在增加产量,以实现创纪录的7150亿美元订单。我们有望在今年实现自由现金流为正。最重要的是,我们正在与所有利益攸关方建立信任。因此,现在我将把电话会议交给杰伊,他将详细介绍我们第二季度的业绩,然后我们再回答问题。谢谢,凯利,早上好,每个人。从本季度的合并财务结果开始,收入246亿美元上涨8%得益于三大业务板块的强劲增长,包括更高的商业交付和强劲的国防量。2025年,精神收购和数字航空解决方案带来的收入影响基本相互抵消。营业利润率上升至0.6%。每股核心收益改善至亏损0.76美元,主要反映了更高的部门收益和较低的企业费用,部分抵消了vc 25b计划的损失。自由现金流为正,基于与去年相比有利的收入时间,上个季度我分享的预期高出6.31亿美元。由于商业交付量和客户收入增加,自由现金流有所改善。部分抵消了计划的上限XX增加,因为我们继续取得进展。关于我们在St的增长投资。路易斯和查尔斯顿。翻到下一页的bca。Bca再次在生产表现上取得坚实进展,本季度交付了171架飞机。这是自2018年以来最高的季度总数。收入118亿美元交付量增加和有利的销售组合推动了8%的增长。运营利润率为负2.7%与去年相比有所改善,主要由本季度交付量和产品组合的增加所驱动。我们还确认了大约150个基点的其他有利调整。 不包括这些调整,盈利能力的提升符合我们的预期。积压订单持续增长,保持在5970亿美元的创纪录水平。包括6200多架飞机。点击商业程序性能。从737开始,我们本季度交付了129架飞机,今年交付了500架飞机。凯利强调了我们在达斯登上的认证进展,我们还将继续在下半年增加Dash十的生产。转向787。我们交付了25架飞机,包括6月的13,今年交付了90至100架飞机的Remaon轨道。正如凯利所说,在本季度,我们把产量稳定在每月8。在本季度末,我们还在种子认证方面取得了重要进展。6月,利雅得航空接收了其第一架787梦想客机,以前建造但正在等待座位认证的飞机。最后,707x,我们继续在认证方面取得稳步进展,正如凯利所说,我们仍有望在2027年首次交付。关于之前讨论的发动机耐久性问题,ge正在用fa完成修改。它对其根本原因分析和解决方案保持信心。他们已经将这一变化纳入了生产系统,预计发动机交付将在第三季度恢复。我们继续管理整个生产系统,以提高产量。供应链准备,包括发动机,仍然是我们明年生产和交付计划的关键因素。翻到下一页的bds。Bds在本季度交付了35架飞机。收入增长13%,达到75亿美元,主要由更高的销量驱动,包括分类节目的增长,导弹和武器,而Kc 40 68油轮精神在本季度为销售额贡献了约1.3亿美元。大约两个增长点。营业利润率为负0.2%这反映了vc 25b计划的2.8亿小时损失。Pds在本季度获得了70亿美元的订单,订单量保持强劲,达到850亿美元。剔除VC 25b调整的影响,Pds的营业利润率是3.5%在本季度,反映出业务其他部分的运营表现更好,符合我们对稳定利润率改善的预期。进一步的进展将来自完成目前稀释利润率的固定价格开发项目,以及执行我们庞大的订单积压。这将带来有吸引力的利润率,加速改进。 我相信BDS团队正在走上正确的道路,我们对到本世纪末恢复到个位数的运营利润率充满信心。现在转向下一页的全球服务。Bgs继续表现良好,再次实现了强劲的财务业绩。在本季度,收入增长了1%,达到53亿美元。剔除数字航空解决方案对支出的影响,收入同比增长8%。营业利润率为18.1%比上一年有所下降,主要与数字航空解决方案剥离的影响以及更高的成本和更不利的组合有关。商业和政府业务在本季度实现了两位数的利润率。操作上,BGS团队继续推动整个业务的流程改进。例如,在杰克逊维尔的p8修改项目上,我们减少了44%的流量时间,展示我们的流程和贸易举措的影响。Bgs收到了50亿美元的订单,本季度末的订单量为330亿美元。转向现金和债务。现金和市场。证券以200亿美元收盘,主要反映债务偿还,部分抵消了本季度产生的现金流。债务余额以459亿美元结束,减少13亿美元本季度,82亿美元截至今年年底,已到期债务的偿还情况。与我们的债务削减计划一致,我们还保留了100亿美元的信贷设施。所有这些都未撤回,我们仍然致力于加强资产负债表并支持我们的投资级评级。关于自由现金流,我们仍有望实现10亿至30亿美元的展望。上半年业绩超出预期,得益于年内有利的收款时间。请注意,计划于2026年下半年支付的7亿美元预付款预计将在第三季度支付。考虑到这种影响,我们预计第三季度自由现金流为正,且在低数亿美元。总体而言,改善的现金状况使我们对2026年后的前景充满信心。与我们之前讨论的内容一致,预计自由现金流将增长,主要由更高的商业交付量驱动,bts的持续改善和bts的持续增长。我们继续认为100亿多利的自由现金流数字是可以实现的,随