2026年7月28日,美股软件板块反弹,提示软件行业可能迎来结构性布局机会。今年以来,软件行业经历全面深度调整,主要受美股大模型“吞噬”逻辑的情绪冲击影响。当前,积极信号显现:1)国产模型和开源生态持续在全球第一梯队,AI应用成长可期;2)软件筹码结构已出清,软件基金规模、板块交易量及计算机板块机构重仓均显示筹码集中度降低。本轮选股思路更趋理性严苛,以业绩释放为先,格局壁垒为次。配置思路包括:1)LLM模型,关注国产LLM大模型标的,大参数模型集体盈利或为AI闭环关键点,需关注ARR和盈亏平衡点。