[Table_ReportDate] 2022年12月13日 [Table_ReportIndustryName] 计算机 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 半导体、计算机行业月报：半导体产能过剩明年有望缓解；软件三季报业绩边际改善 2022.11.14 半导体、计算机行业月报：美国商务部对中国芯片再加制裁；软件企业关注三季报边际变化情况 2022.10.13 半导体、计算机行业月报：芯片价格普遍下跌；计算机企业中报业绩承压，下半年有望改善 2022.09.08 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 晶圆订单减少，新建生产线产能利用率不足；下游需求持续低迷，库存水位难以降低。 国际政治形势恶化；相关支持政策落地不及预期；宏观经济情况不及预期。 [Table_IndustryRank] 投资评级：中性 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：肖立戎（分析师） 联系方式：0871-63577083 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com 资格证书：S1200521020001 分析师：崔源（分析师） 邮箱地址：cuiyuan@hongtastock.com 资格证书：S1200521100001 [Table_Title] 半导体、计算机行业月报：半导体行业进入库存调整期；软件持续关注数字经济主线布局机会 报告摘要 [Table_Summary] 半导体行业： 由于电脑及智能手机的需求持续疲软，芯片库存水平上升，预计未来半年，半导体行业需求不足和产品降价的现象依然存在，IC Insights预计2023年全球半导体市场规模同比减少5%，这是四年来行业首次出现下滑。市场上大部分芯片企业都出现了库存高企的现象，去库存成了当前行业的主流，从企业的库存水位来看，调整库存至少需要2-3个季度，预计2023年二季度末行业补库存需求才会增加。 需求不足的影响开始上传到上游晶圆代工厂。由于库存较高，上游芯片设计厂提前削减晶圆订单，这使得议价能力较弱的中小晶圆厂受影响较大，联华电子、世界先进、力晶半导体在三季度业绩环比下滑较多；中芯国际受益于国内代工需求，业绩较稳定；台积电由于制程技术先进，订单量也未出现明显波动。受本次市场下滑影响，代工厂的头部效应将会更加明显。 从市场整体来看，主要芯片企业都开始通过减少产能来调整库存，产能过剩的情况将在明年下半年得到改善，但是由于需求低迷，即使产能减少，部分传统半导体产品库存水位仍难以下降。从中长期来看，看好电动汽车、数据中心、网络设备和云计算应用的芯片需求。 计算机行业： 本月市场整体出现反弹，受国内防疫政策不断优化、房地产行业支持政策陆续出台以及美联储加息放缓预期等因素催化，市场情绪大幅提振，在地产链及疫情复苏相关行业带动下指数持续上涨。 11月16日，国家发改委发布了《关于数字经济发展情况的报告》，我们认为数字经济仍将是计算机板块未来行情的主线逻辑，并且数字经济建设将围绕兼顾发展和安全的方式有序推进，保障自主可控并且赋能传统产业转型升级。报告对下一步的工作安排提出了八个方面的集团内容，涉及计算机行业投资细分领域主要包括：基础软硬件及行业信创、服务器和IDC等硬件设备基础设施、工业软件和政务信息化等垂直行业信息化产业、网络信息安全等，上述板块有望长期维持较高景气度，建议持续跟踪关注。 建议关注标的，基础软硬件及行业信创：中国软件、中国长城、海光信息、中科曙光、太极股份、用友网络、金蝶软件等。服务器和IDC等硬件设备基础设施：浪潮信息、中科曙光、神州数码、宝信软件、英维克等。工业软件和政务信息化等垂直行业信息化：宝信软件、赛意信息、中控技术等、新点软件、博思软件、南威软件等。网络信息安全：启明星辰、奇安信、卫士通、深信服、绿盟科技等。 -0.95-0.65-0.35-0.050.240.54计算机半导体沪深300ybjieshou@eastmoney.com(ybjieshou@eastmoney.com)2022-12-15未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用ybjieshou@eastmoney.com p179797 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 半导体行业 ....................................................................................................................................................... 4 1.1. 2023年半导体市场将出现下滑 .............................................................................................................. 4 1.2. 芯片厂开始主动去库存，预计半年后库存水位将会恢复 ....................................................................... 5 1.3. 受投片订单减少影响，晶圆代工产能松动 ............................................................................................. 6 1.4. 存储厂商业绩下滑明显 .......................................................................................................................... 7 1.5. 市场持续低迷，主要手机厂商皆开始减产计划 ................................................................................... 10 1.6. 半导体行业风险提示 ............................................................................................................................ 11 2. 计算机行业 ..................................................................................................................................................... 11 2.1. 市场表现 .............................................................................................................................................. 11 2.2. 国家发改委发布《关于数字经济发展情况的报告》，把握数字经济投资主线 ...................................... 13 2.4. 公司动态 .............................................................................................................................................. 16 2.5. 计算机行业风险提示 ............................................................................................................................ 18 ybjieshou@eastmoney.com(ybjieshou@eastmoney.com)2022-12-15未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用ybjieshou@eastmoney.com p2 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 全球半导体月度销售额 ............................................................................................................................... 4 图 2. 美洲、欧洲、中国半导体月度销售额 ......................................................................................................... 4 图 3. 全球半导体销售额预期 ............................................................................................................................... 5 图 4. 2022年各类半导体市场增长率预期 ............................................................................................................ 5 图 5. 现货平均价:DRAM:DDR416G(2G*8) ........................................................................................................ 7 图 6. 现货平均价:DRAM:DDR34Gb512M .......................................................................................................... 7 图 7. 全球DRAM销售额 .................................................................................................................................... 8 图 8. 现货平均价:NANDFlash:64Gb8Gx8MLC ................................................................................................. 9 图 9. 现货平均价:NANDFlash:32Gb4Gx8MLC ................................................................................................. 9 图 10. 中国手机出