- 核心观点:美联储可能在7月FOMC会议上出其不意地加息,以强化抗通胀决心并阻止通胀黏性强化,从而减少后续紧缩力度。
- 关键数据:交易员定价显示,美联储7月加息概率为38%,9月加息1次,12月累计加息1.7次。
- 支持理由:
- 强化抗通胀决心。
- 阻止通胀黏性强化,减少后续紧货币程度。
- 当前利率较各类泰勒规则指引更低,应有一次周期中调整。
- 格林斯潘1994年意外加息的案例,提前遏制了通胀上行和经济过热,延续了经济扩张周期。
- 加息阻力:
- 经济仍呈K型,传统部门尤其是地产经不起加息折腾。
- 若26Q3经济数据如预期回落,将进一步支持加息。