招商电新 安孚科技更新-20260728

入股华昇迈，切入光刻光源 公司近期出资5500万元取得华昇迈10%股权。华昇迈重点研发KrF光刻光源，是DUV光刻机的核心子系统之一，并布局量检测及泛半导体光源，公司半导体布局进一步延伸至光刻核心环节。 控股合资公司，加快产业化 公司联合华昇迈及核心团队设立安孚华昇迈，分别持股60%/30%/10%。一期投资8000万元建设精密加工中心，建设周期约6-9个月，推动产品由研发验证向规模化交付迈进。 光源壁垒高，国产替代空间大 光源价值量约占光刻设备的15%-20%，约70%零部件需在6-12个月内更换，新增设备叠加存量维保每年市场空间可超200亿元，利润率极高。海外由Cymer、Gigaphoton主导，国内系统级玩家稀缺。 南孚提供现金流底座，硬科技布局逐步成型 公司对南孚电池穿透持股比例已提升至46.02%，预计2026H1归母净利润1.80-2.10亿元，同比增长69%-97%。依托南孚稳定利润与现金流，公司已形成象帝先GPU、易缆微薄膜铌酸锂光芯片、华昇迈光刻光源及设备零部件平台的半导体布局。公司半导体业务布局逐步完善，后续潜力巨大。 近期已更新报告，欢迎交流：吕昊15390130837/蒋国峰