资金面呈现紧平衡，债市有所回暖

【内容摘要】7月17日，资金面呈现紧平衡；债市有所回暖；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【习近平出席2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并发表主旨讲 话】7月17日，国家主席习近平在上海世界会客厅出席2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并发表主旨讲话。习近平同与会的国家元首等集体合影后，发表题为《携手构建公正合理的全球人工智能治理体系》的主旨讲话。他指出，全球人工智能技术创新活跃，既有机遇也有挑战，中方认为各国应秉持以人为本等理念，携手构建全球人工智能治理体系，并提出4点意见。习近平宣布，未来5年，中国将面向发展中国家提供5000个人工智能专题研修培训名额，面向相关组织建设国际人工智能应用合作中心，推动气象智能预警方案“妈祖”在30个国家落地应用。 【国家发改委发布人工智能合作发展行动计划】7月17日，国家发改委发布《人工智能合作发展行动计划》，包含八方面行动。一是优质数据供给行动，推进数据跨境流动，构建高质量语料库和数据集。二是智能算力普惠行动，推动智能算力设施联通，面向发展中国家提供普惠智算服务，建设绿色能源驱动基础设施。三是开源生态共享行动，鼓励共建国际开源社区，推动模型等共享，协同制定合规与安全准则。四是人工智能深度赋能行动，深化“人工智能+”合作，搭建跨国平台，推动其在多领域应用。五是数智人才共育行动，共建联合培养机制，制定职业标准与认证体系。六是规则标准共建行动，共建标准规范体系，构建对接协调机制。七是安全治理协作行动，共建安全治理机制，加强网络安全合作。八是人工智能向善行动，共建伦理准则体系，消除算法偏见，推进科研国际治理合作。 【国家外汇管理局：今年上半年我国涉外收支规模创新高】国家外汇管理局7月17日发布数据显示，今年上半年银行代客涉外收支合计9.2万亿美元，同比增长21%，银行结售汇规模合计2.9万亿美元，同比增长24%，均创历史同期新高。我国涉外经济保持良好发展势头，跨境 贸易和投资更加活跃。同日，国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜在国新办新闻发布会上表示，过去一段时期，我国外债规模保持总体稳定，近三年来我国外债规模基本稳定在2.3万亿至2.5万亿美元区间。受外部环境影响，境内主体融资需求调整等因素影响，外债在一定时期内有所波动是正常现象。2026年一季度末，我国全口径外债余额2.41万亿美元，环比有所增长，主要来自三个部分：一是境外机构在境内存款增加；二是境内主体自身融资需求有所增长，从境外借入的贷款增加；三是我国外贸较快增长，由此形成的贸易企业类的融资有所增长。 【央行上海总部：截至2026年6月末，境外机构持有银行间市场债券3.20万亿元】7月17日，央行上海总部发布2026年6月份境外机构投资银行间债券市场简报。截至2026年6月末，境外机构持有银行间市场债券3.20万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.8%。从券种看，境外机构持有国债2.01万亿元、占比62.8%，政策性金融债0.75万亿元、占比23.4%，同业存单0.28万亿元、占比8.8%，其他品种债券0.16万亿元、占比5.0%。 （二）国际要闻 【油价下跌推动美国7月消费者信心超预期回升，一年通胀预期降至4.2%】7月17日公布的调查结果显示，密歇根大学7月消费者信心指数初值从6月的49.5升至54.4，市场预期为51。整个6月至7月初，汽油价格持续下跌，有效缓解了居民家庭的预算压力。尽管此后中东局势再度紧张，已开始推高油价，并使通胀前景变得更加扑朔迷离，且该调查的覆盖期为6月23日至7月13日，但报告指出，超过70%的回复在7月初美国对伊朗发动空袭之前就已经完成。此次消费者信心的提升具有广泛性，涵盖了不同的年龄、收入群体和政治党派。通胀预期方面，消费者预计未来一年的物价年通胀率为4.2%，低于6月调查时的4.6%，市场预期为4.4%；消费者预计未来5到10年的年均物价涨幅为3.3%，与6月与市场预期持平。此外，美国家庭对自身财务状况以及整体经济形势的看法有所改善。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格转涨，NYMEX天然气期货价格转涨】7月17日，WTI 8月原油期货收涨4.48%，报82.49美元/桶，本周累计上涨15.51%；布伦特9月原油期货收涨4.59%，报88.10美元/桶，本周累计涨15.90%；现货黄金涨1.00%，报4016.21美元/盎司，本周累计跌2.53%；NYMEX 8月天然气期货价格收涨0.83%至2.916美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 7月17日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4505亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量4505亿元，中标量4505亿元。当日有200亿元逆回购到期，因此净投放资金4305亿元。 （二）资金利率 7月17日，资金面呈现紧平衡，当日DR001上行0.61bp至1.401%，DR007上行0.19bp至1.436%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 7月17日，A股大幅调整引发避险情绪，债市有所回暖。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260010收益率下行0.40bp至1.7300%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.20bp 2.债券招标情况 当日无国债和国开债发行。 （二）信用债 1.二级市场成交异动 7月17日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科06”涨超13%。 2.信用债事件 ◼鑫苑中国：河南证监局对鑫苑中国出具警示函，涉未及时披露债务逾期事项等。◼时代控股：公司公告，“H20时代1”、“H19时代4”自7月20日开市起复牌。◼华业资本：公司公告，子公司高盛华公司被申请破产清算。◼长春城投：召集人公告，“23长春城投MTN003”持有人会议未生效，拟调整票面利率公告日等议案也未生效。◼宜春城投：召集人公告，“24宜春城投MTN001”持有人会议未生效，拟无偿划转议案也未生效。◼西安建工集团：公司公告，因应收账款回款滞后，公司缺乏流动性资金，公司及下属子公 司日常业务受较大影响，产生若干笔债务逾期。合并报表范围内逾期债务金额合计50.45亿元，占上年末净资产的59.73%。 ◼美的置业：中诚信国际终止对美的置业主体及“22美置03”等多只债项的信用评级。 ◼浮梁发展：终止远东资信对公司主体及“24浮发01”、“24浮发02”的评级。 ◼青海国投：大公国际延迟披露青海国投主体与相关债项2026年度跟踪评级报告。 ◼抚顺银行：东方金诚终止对抚顺银行主体及“17抚顺银行二级”的评级。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收跌】7月17日，A股明显走弱，沪指失守3800点，市场近5000股下挫，电力、金融板块逆势走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌3.05%、5.40%、7.15%，全天成交额2.67万亿元。当日申万一级行业全线下跌，仅银行、石油石化、公用事业逆势小幅收涨；下跌行业中，通信跌逾9%，电子跌逾8%，机械设备跌逾6%。 【转债市场主要指数集体跟跌】7月17日，转债市场跟随权益市场延续下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.76%、0.70%、0.84%。当日转债市场成交额727.03亿元，较前一交易日放量35.93亿元。转债市场个券多数下跌，320只转债中，82只收涨，228只下跌，13只持平。当日上涨个券中，新上市华峰转债涨停57.3%，鼎通转债涨超48%，存量个券中美锦转债涨超4%；下跌个券中，水羊转债跌逾14%，正帆转债、银微转债跌逾11%。 2.转债跟踪 ◼今日（7月20日），久吾转02开启网上申购。 ◼7月17日，美锦转债公告将转股价格由5.26元/股下修至3.47元/股；文科转债、国微 转债公告即将触发转股价格下修条件。 ◼7月17日，正帆转债公告提前赎回；国力转债公告即将触发提前赎回条款。 （四）海外债市 1.美债市场 7月17日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.18%，10年期美债收益率下行2bp至4.55%。 7月17日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至37bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至78bp。 7月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.24%。 2.欧债市场 7月17日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至3.12%，法国10年期国债收益率保持不变，意大利10年期国债收益率上行1bp,西班牙、英国10年期国债收益率均下行1bp。