研报总结
核心观点
近期算租板块受BIS相关消息影响出现调整,但市场反应过度。报告认为,算租板块整体景气度持续上行,主要基于以下三点:
- 需求爆发:高性能算力的供给能力会越来越值钱,市场需求快速增长。
- 业绩兑现:Q2业绩已验证算租公司进入利润加速兑现阶段,利通电子、智微智能、行云科技、协创数据Q2业绩预告利润均实现爆发增长。
- BIS影响有限:业务涉及运营主体、部署地域、下游客户等多层关系,实际识别和执行难度较大,BIS或不会产生实质性影响。
关键数据
- Q2业绩预告:利通电子、智微智能、行云科技、协创数据利润均实现爆发增长。
研究结论
国内算力行情风眼在于国产模型商业化进入指数级增长阶段,以智谱为代表的国产模型能力已跨过可用临界点,推动算力需求爆发。算租板块整体景气度持续上行,BIS相关影响被市场高估。