海外链因担忧ARR/Capex增速放缓,走势普遍较弱。国产链则受KimiK3、Qwen3.8等头部模型发布及新一代算力卡量产推动,趋势明显更强。尽管国产算力近期走弱,预计受长鑫上市影响,但国产链仍为首选,板块首选之一为【DrMOS】,兼具国产链+海外国产替代属性。
DrMOS作为三级电源关键电子元器件,目前国产单芯片价值量近1千元。预计2028年国内AIDrMOS市场规模可达100亿元以上,且国内竞争格局优于海外。字节等企业因自研AI芯片需求,过去与电源厂商合作较少,需大量DrMOS支撑,进一步推动国产替代进程。