最近AI成长方向波动较大,但基本面仍在向上,表现为Rubin导入量产和WAIC国产超节点批量发布。谷歌上调全年Capex指引,加剧了二级市场和产业端的背离。在波动中,维持推荐,等待时间指标。从国产替代、景气空间、壁垒三个角度选股,DrMOS仍是首选之一。预计2027年AI将拉动DrMOS需求量3倍扩容,同时头部晶圆厂成熟制程持续切换到先进制程,导致供应短缺,供给缺口将促进涨价。