西部机械 从国际油服巨头数据中心业务看杰瑞股份未来空间

核心观点

• 国际油服巨头数据中心业务趋势：斯伦贝谢和哈利波顿的财报显示，数据中心业务增长明显，部分抵消了中东业务中断的影响。预计三季度油服业务将反弹。
• 杰瑞股份数据中心业务进展：杰瑞与FTI合作，利用3356航改燃机机头为数据中心供电，订单金额超过25-26亿美元，处于行业领先地位。
• 国际巨头数据中心业务布局：哈利波顿参股WaterGrade，拓展北美市场；斯伦贝谢聚焦北美，计划布局亚洲，并计划扩大资本开支以应对订单增长。

关键数据

• 斯伦贝谢：数据中心业务收入目标从10亿美元上调至20亿美元。
• 哈利波顿：数据中心业务订单金额约10亿美元，年化。
• 杰瑞股份：数据中心业务订单金额超过25-26亿美元，年化。
• FTI：预计2027年年产100台3356燃机机头，年化退役数量约25%。
• 3356燃机机头：2015年存量1.9万台，2020年2.2万台，2025年预计1.85万台，年化退役数量700-800台。

研究结论

• 杰瑞股份在数据中心业务领域具有竞争优势：技术积累、国内配套、快速反应等优势明显，未来有望获得更多订单。
• 杰瑞股份业务多元化：除了传统业务，积极拓展航改燃机机头和数据中心一体化业务，市场空间广阔。
• 杰瑞股份未来市值潜力：基于数据中心业务和传统业务，预计市值可达2000亿人民币。