总体观点：A股主要指数上周普遍上涨，上证指数涨1.33%，深证成指涨0.49%，创业板指涨1.52%，富时中国A50指数涨3.64%。风格上，大盘蓝筹股强于中小盘股。MSCI中国A50指数期货涨4.78%，SGX A50股指期货主力合约涨4.89%。
海外方面，地缘局势上，美国总统特朗普表示暂停对伊朗的打击，推动油价回落。产业消息上，三星电子、SK集团与美国芯片公司达成合作。
国内方面，经济基本面，1-6月规上工业企业利润微幅下滑，与人工智能相关的行业利润增速高涨。消息面，长鑫科技上市后大幅高开。
核心观点与数据：
- 国内电子及半导体行业维持极高利润增速，利好相关产业。全球AI基础设施投资扩张，支撑科技股行情。
- 长鑫科技上市后，科技板块出现高低分化，与长鑫业务关联公司有望表现良好。
- 美伊双方暂停互相打击，但未达成停火协议，外部风险仍存。油价与美债收益率处于关键点位。
海外消息：
- 谷歌母公司Alphabet二季度营收1198亿美元，同比增24%；净利润1121亿美元，大增298%。Google Cloud二季度营收248亿美元，同比大涨82%。Alphabet资本支出449亿美元，超预期。CEO Sundar Pichai表示AI投资重新定义业务。
- 美国贸易代表办公室对数十个国家和地区加征10%至12.5%关税，替代即将到期的全球进口关税。新关税将于7月24日生效，石油、天然气、化肥、食品豁免。
- 三星电子与博通签署业务合作谅解备忘录，未来五年围绕2000亿美元规模的先进存储半导体供应及AI芯片制造开展合作。英伟达与SK集团联合宣布超5000亿美元的AI计划，涵盖大型AI数据中心及下一代存储芯片。AMD确认已接近与三星敲定第四代HBM4供应协议。
- 美国总统特朗普下令暂停空袭伊朗，结束连续两周的每日打击行动。阿曼代表团抵达德黑兰就重新开放霍尔木兹海峡展开谈判。
- 特朗普表示正与伊朗进行“深度谈判”，若外交失败将重启军事行动。暂停打击计划是为外交留出空间，但外交时间窗口“非常短暂”。
国内消息：
- 财政部数据显示，上半年全国财政收入12.1万亿元，同比增长4.7%。税收收入9.79万亿元，同比增长5.3%。
- 中国基金业协会数据显示，截至6月底，公募基金资产总规模达39.67万亿元，再创历史新高。债券基金规模6月增加4394亿元，驱动总规模增长。权益类基金“净值修复、份额承压”，股票基金和混合基金规模合计增长超4600亿元。
- 长鑫科技7月27日登陆科创板，盘中一度涨超535%，最终收涨465.82%，报49元/股，总市值3.28万亿元，超越工商银行成为A股总市值“一哥”。当日成交额突破1400亿元，换手率66.4%。
- 国家统计局数据显示，上半年全国规模以上工业企业利润总额3.95万亿元，同比增长18.7%。算力需求带动电子行业利润增长96.9%，集成电路制造行业利润增长近26倍，计算机整机制造行业利润增长近7倍。
市场资金面：
截至7月24日，北向资金单周合计买卖18357.47亿，两融余额26879.36亿，占A股流通市值2.81%。两融交易额10909.64亿，占A股成交额8.72%。重要股东二级市场累计净减持4.16亿元，限售解禁市值为556.3亿元。行业主力资金普遍呈净流出，电子、通信板块资金大幅净流出。
期货价差：
上周市场成交活跃度显著回落。SGX与MSCI A50主力基差上周震荡收敛，两者跨品种价差显著上行至12404附近。
