A50期货周报2026-07-28

总体观点：A股主要指数上周普遍上涨，上证指数涨1.33%，深证成指涨0.49%，创业板指涨1.52%，富时中国A50指数涨3.64%。风格上，大盘蓝筹股强于中小盘股。MSCI中国A50指数期货涨4.78%，SGX A50股指期货主力合约涨4.89%。海外方面，地缘局势上，美国总统特朗普表示，暂停对伊朗的打击是为了再给谈判一个机会。该表态推动油价进一步回落。产业消息上，三星电子、SK集团与博通、英伟达、AMD等美国芯片公司达成合作。国内方面，经济基本面，1-6月，我国规上工业企业利润累计同比增速微幅下滑，其中与人工智能相关的行业利润增速高涨。消息面，长鑫科技昨日上市后，较发行价大幅高开。整体来看，国内电子及半导体相关行业依旧维持极高利润增速，利好相关产业。同时，全球AI基础设施投资仍处于扩张阶段，对科技股行情起到支撑。此外，长鑫科技上市后，科技板块或出现明显的高低分化，与长鑫业务高度关联的公司有望获得较好表现。最后，虽然，美伊双方暂停互相打击对市场提供喘息，但双方并未达成有效停火协议，且油价与美债收益率仍处于关键点位，A股外部风险仍未消除。 海外消息面：（1）谷歌母公司Alphabet第二季度营收1198亿美元，同比增24%；营业利润408亿美元，增长30%；受Anthropic等股权收益暴增带动，净利润1121亿美元，同比大增298%。Google Cloud二季度营收248亿美元，同比大涨82%。Alphabet第二季度资本支出为449亿美元，超过市场预期。Alphabet首席执行官SundarPichai表示，AI投资正在重新定义整个业务。（2）美国贸易代表办公室发布公告，依据《1974年贸易法》第301条，以所谓“强迫劳动”为名对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税。新关税将于美国东部时间7月24日生效。据了解，本次加征关税时，石油、天然气、化肥、食品得到豁免。美国贸易办公室宣称，本次将对60个经济体征税。（3）三星电子、SK集团携手美企达成9500亿美元芯片合作。三星电子与博通正式签署业务合作谅解备忘录，计划未来五年围绕2000亿美元规模的先进存储半导体供应及AI芯片 制造开展晶圆代工合作。同时，英伟达与韩国SK集团联合宣布一项规模超5000亿美元的AI计划，涵盖大型AI数据中心及下一代存储芯片领域。另外，AMD CEO苏姿丰确认，公司已接近与三星敲定第四代高带宽内存（HBM4）供应协议。（4）美国总统特朗普当地时间7月25日下令暂停空袭伊朗，结束了此前连续两周的每日打击行动。两名知情人士表示，特朗普此举一方面是为了给外交谈判留出更多空间，另一方面是认为在不重新展开大规模军事行动的情况下，目前的空袭已基本达到其效果上限。特朗普下达暂停开火命令的数小时前，阿曼代表团抵达伊朗首都德黑兰，就重新开放霍尔木兹海峡展开谈判。（5）美国总统特朗普表示，美国目前正与伊朗进行“深度谈判”。如果外交努力失败，美国将重启“强有力的军事行动”。特朗普称，已于7月24日暂缓美军对伊朗的既定打击计划，以此为外交谈判留出空间。但他强调，留给伊朗达成突破的外交时间窗口“非常短暂”。 国内消息面：（1）财政部发布数据显示，今年上半年全国财政收入12.1万亿元，同比增长4.7%，累计增幅逐月提高。其中，税收收入9.79万亿元，同比增长5.3%，增幅比一季度提高3.1个百分点。上半年全国财政支出超过14万亿元，同比增长1.5%。（2）中国基金业协会数据显示，截至6月底，我国公募基金资产总规模达39.67万亿元，再创历史新高。债券基金规模6月增加4394亿元，是驱动总规模增长的核心动力。权益类基金“净值修复、份额承压”，股票基金和混合基金规模合计增长超4600亿元。（3）7月27日，国产DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技正式登陆科创板，盘中一度涨超535%，最终收涨465.82%，报49元/股，总市值3.28万亿元，超越工商银行成为A股总市值“一哥”，这是科技股首次登上“A股市值之巅”。当日长鑫科技股票成交额突破1400亿元，成为A股史上首只单日成交额突破千亿的个股，换手率高达66.4%。（4）国家统计局发布数据显示，上半年全国规模以上工业企业实现利润总额3.95万亿元，同比增长18.7%，较一季度加快3.2个百分点。算力需求大增，带动电子行业利润增长96.9%，其中，集成电路制造行业利润增长近26倍，计算机整机制造行业利润增长近7倍。市场资金面：截至7月24日，北向资金单周合计买卖18357.47亿，两融余额26879.36亿，占A股流通市值2.81%。两融交易额10909.64亿，占A股成交额8.72%。重要股东二级市场累计净减持4.16亿元，限售解禁市值为556.3亿元。行业主力资金普遍呈净流出，电子、通信板块资金大幅净流出。 期货价差：上周市场成交活跃度较前一周进一步显著回落。SGX与MSCI A50主力基差上周震荡收敛，两者跨品种价差显著上行至12404附近。 图7：SGXA50主力基差 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852 - 25342000/86 - 13603059885 客服QQ：203195058/2938472186 网 址 ：www. ruida- int . com 地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05 - 06室