镍品种
- 市场分析：沪镍主力合约当日开于133360元/吨，收于132850元/吨，变动0.09%，成交量为205300手，持仓量为205718手。
- 走势分析：镍价处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，关注印尼中期配额调整及国有化出口，印尼海关强制检测出口矿物中稀土含量，部分船只受阻，但部分船只已获允许航行，具体细则待公布。印尼能矿部表示不会增加新的镍商品配额，但具体数额待定。基本面方面，供应端，HPM新政落地，硫磺供应紧张，镍矿与冶炼成本支撑增强，镍系数高位支撑；IWIP园区电力短缺，高镍生铁供应难有恢复。需求端，不锈钢消费淡季，终端刚需疲软，成交回归平淡，新能源方面，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，三元正极材料产量环比减少2%。国内镍期货库存有所消化但显性库存仍处历史高位。
- 镍矿方面：矿端成本支撑力度下降，价格跌势趋缓。印尼内贸矿基准价报66.64美元/湿吨，市场成交价在70.64美元/湿吨附近；菲律宾连云港CIF 1.3%镍矿报价持稳于47美元/湿吨。
- 现货方面：6月中国精炼镍进口量环比下跌14.71%，全球镍显性库存略微去库但仍居高位。金川镍升水-250元/吨至1200元/吨，进口镍升水-150元/吨至-200元/吨，镍豆升水为50元/吨。
- 宏观方面：中东局势降温，硫磺价格边际回落，减少湿法成本对镍价的支撑。
- 策略：供需持续偏弱但符合预期，政策面及宏观面成为主要驱动。中东局势缓和、印尼政策预期放宽、美元高位震荡对镍价形成压制，预计将保持震荡。关注印尼RKAB中期配额调整、海关检测政策、美联储议息会议利率决策及中东局势。
- 单边：区间操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权。
不锈钢品种
- 市场分析：不锈钢主力合约当日开于14770元/吨，收于14690元/吨，成交量为140267手，持仓量为97737手。
- 走势分析：欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及上调配额外关税，并设定“熔炼与浇铸”原产地规则限制。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新万亿投资。供给端，钢厂高排产计划重新环增，7月国内不锈钢粗钢总排产预计达359.99万吨，月环比增加2.4%，同比增加12.12%。需求端，1-6月房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.5%，房屋新开工面积同比下降23.4%，房屋竣工面积同比下降23.7%。6月中国不锈钢材进口量环比增加31.92%，同比增加9.81%。
- 现货方面：期货盘面宽幅波动，现货报价相对稳定，情绪一般，成交平稳。无锡市场不锈钢价格为15050元/吨，304/2B升贴水为310至710元/吨。
- 策略：基本面供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，宏观及政策影响成为主要驱动。短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。
- 单边：中性，无跨期、跨品种、期现、期权。
风险提示
- 镍品种：国内相关经济政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
- 不锈钢品种：国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
