上海→欧洲集运期货日报策略报告：Daily Strategy Report on Shanghai

盘面情况

除最近月合约微涨外，其他七大合约全部下跌。主力合约EC2608报收于2806点，下跌0.39%；次主力合约EC2610报收于1644.5点，下跌5.57%；最近月合约EC2607报收于3735点，上涨0.54%；最远月合约EC2706报收于1761点，下跌2.87%。八大合约成交量合计1.85万手，成交金额合计21.42亿元。

现货市场

• SCFIS（上海→欧洲）录得3718.93点，周环比下跌3.5%。
• TCI（天津→欧洲）录得$3500.11/TEU和$5444.22/FEU，日环比下跌0.19%和0.45%。
• Week31-35（7月27日—8月30日）东西向主干航线共计划航行726个航次，其中57个航次取消，停航率约为8%。
• 上周中国港口集装箱吞吐量录得697.9万TEU，周环比增长16.5%。
• 6月中国规模以上企业工业增加值同比增长5.3%。
• 德国7月IFO商业景气指数录得86.6，高于预期86和前值85.6。
• 伊朗：如果对手未来发动任何袭击，伊朗将作出更加严厉的回应；霍尔木兹海峡仍然关闭。

市场逻辑

美伊双方暂停互袭，未放弃谈判，布伦特原油大幅下挫，带动船舶燃料油成本下移和集运期市风险溢价回吐。同时，美国向全球发起新一轮关税战，中欧贸易关系日趋紧张，不利于世界经济和贸易发展。双重影响导致六大远月合约EC2608-2703均宽幅下挫。台风余威犹存，高价船晚开，同时上周五SCFI（上海→欧洲）跌幅趋缓，推动EC2607微涨；EC2608 V型反弹，收盘仅微跌。

后市展望

EC2607交割结算价3743.4点，略高于收盘价3735点，有利于提升相邻合约EC2608的估值水平。8月下跌斜率可能相对平缓，可能引发EC2608贴水修复。美伊处于战与和的十字路口，关注近期双方能否促成谈判。在宣布强迫劳动301关税之后，美国近期可能宣布产能过剩301关税、反倾销和反补贴以及其他各种关税，同时欧盟与中国的贸易摩擦加剧。关注中美正在推进互降关税商议以及中欧高层贸易磋商的情况。

交易策略

SCFIS略超预期，中东和贸易形势多变，周一可以考虑逢低做多EC2608。主力合约EC2608支撑位2600-2650点，压力位2950-3000。