上海→欧洲集运期货日报策略报告：Daily Strategy Report on Shanghai Export to Europe Containerized Freight Index Futures

盘面情况

周一期货市场先抑后扬，涨跌互现。主力合约EC2512报收于1778.2点，下跌1.87%；次主力合约EC2602上涨0.81%，报收于1604.9点；最远月合约EC2610上涨0.06%，报收于1134.1点。六大合约成交量合计2.9万手，成交金额24.62亿元。

现货市场

• SCFIS（上海→欧洲）录得1504.8点，周环比上涨24.5%。
• 11月下半月线下报价：OCEAN联盟和地中海航运$2000/FEU，马士基$1850/FEU，阳明海运$2300/FEU，ONE特价舱位$1475/FEU。
• 10月全球十大集装箱航线班轮准班率42.56%，亚洲-欧洲航线37.97%，创近6个月新低。
• 上周中国港口集装箱吞吐量680.9万TEU，周环比增长1.4%。

运力规模

• 11月10日至12月14日，721条预定航次中52条取消，占比7%，其中跨太平洋东向航线占48%，亚欧/地中海航线占35%，跨大西洋西向航线占17%。

苏伊士运河通航情况

• 苏伊士运河管理局推动复航，除达飞轮船小规模试航外，其他班轮公司无明确计划，主要受中东交火和通航费影响。

船舶燃料油情况

• 燃料油价格保持稳定。

人民币兑美元汇率

• 汇率保持稳定。

亚欧宏观经济重点数据日历及提示

• 无具体数据，但提示需关注宏观经济数据对市场的影响。

市场逻辑

• 上周五SCFI超预期回落，周一开盘跳空，随后震荡反弹，主要受胡塞武装威胁和中美豁免港口费消息推动。
• 即期疲软但远月合约走强，因红海危机风险再起。
• 多家船东推出$1500/FEU特价舱位，可能导致其他班轮降价。
• 12月涨价前景不乐观，后三周舱位规模大，春节前发运高潮后置。
• 市场存在两轮涨价预期，SCFIS超预期反弹形成筑底效应，不排除再冲击前高。
• 随交割期临近，强预期或受弱现实验证，期市逐渐向现货收敛。
• 贸易关系和苏伊士运河复航节奏是关键影响因素，中美贸易关系虽有改善，但仍有反复可能。

交易策略

• 即期疲软但SCFIS超预期反弹，周二可考虑区间交易。
• 主力合约EC2512支撑位1700-1750点，压力位1850-1900点。