聚灿光电机构调研纪要

调研日期: 2026-07-24 聚灿光电科技股份有限公司成立于2010年,总部位于江苏省苏州工业园区,是一家专注于化合物光电半导体材料研发、生产和销售的高新技术企业。该公司的主营业务包括GaN基高亮度LED外延片和芯片的研发和销售,主要应用于显示背光、通用照明、医疗美容等中高端应用领域。聚灿光电科技股份有限公司已获得多个省级以上重点荣誉称号,包括“国家级高新技术企业”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省高亮度LED外延及芯片工程技术研究中心”、“江苏省重大科技成果转化专项项目承担单位”、“江苏省工程中心”等。公司的产品和服务深受广大客户的认可和信赖,致力于为客户提供最优质的产品和服务。 问 1、请介绍下公司产品分结构营收占比情况。 答:公司聚焦高附加值赛道,主动收缩低阶低价产品。从现阶段产品结构来看,2026 年上半年,Mini LED、银镜相关产品销售规模稳步提升,两类产品合计营收占比接近 20%;高光效产品营收占比接近 30%,高压、背光类产品均占比超过 10%,高端结构产品占比持续提升。 整体而言,今年上半年公司产品结构相较往期出现明显优化:以Mini LED、银镜、高光效为代表的高端产品占比较上年同期实现大幅增长,传统正装类产品占比不断缩减。公司致力于推进“调结构、提性能”战略布局,着力提升产品附加值,相关调整效果已逐步显现。产品销售价格持续攀升,2025Q4 环比提升 4.49%、2026Q1 环比提升4.56%、2026Q2 环比提升 8.60%,结构优化成效显著。 问 2、红黄光上半年营收同比增幅较高,请问上半年实现营收规模如何?同时介绍当前产能稼动率情况。 答:2026 年上半年,公司红黄光业务实现规模放量,营收达7,816.62 万元,同比暴增 1,764.96%,占主营业务收入比重接近 10%。 红黄光项目整体规划产能 20 万片。截至 2026 年 6 月末,其中第一阶段月产 10 万片满产,第二阶段月产 10 万片开始上量,预计三季度实现满载。整体来看,红黄光项目上半年已顺利开启规模化出货,目前业务整体推进节奏符合公司既定规划,下半年有望进一步放量。随着 2026 年产能持续释放、出货量稳步增长,规模效应逐步显现,经济效益值得期待。 问 3、其他业务里黄金废料回收占比较高,自去年年底黄金相关税收政策调整,请问该变化对今年营收、毛利率核算及利润带来哪些影响? 答:黄金废料由对外销售转为委外加工复利用,从会计核算来看,新模式下公司仅支付加工费用,不再确认黄金销售相关营收,黄金物料消耗价值纳入生产成本核算。 综合来看,黄金处置模式调整不改变主营业务实质,不影响主营业务毛利;短期将对报表营收、现金流形成一定压力;长期财务核算更清晰,有助于公司聚焦主业,也便于市场投资者客观识别公司真实经营水平。 问 4、二季度 LED 涨价趋势如何?对未来一两个季度的价格展望怎么看? 答:现阶段,同规格产品直接涨价难度较大。公司更多依靠技术升级实现价值提升,通过工艺优化提升单片晶圆芯片数量、改善产品性能,这也是制造企业可持续的竞争力提升方式。 一方面,持续优化芯片光电性能,以更优产品指标支撑售价;另一方面,重点布局高阶产品,高端产品技术与工艺门槛更高,攻克相关技术难点后具备更好的价格水平。 公司产品销售价格持续攀升,2025Q4 环比提升 4.49%、2026Q1环比提升 4.56%、2026Q2 环比提升 8.60%,充分验证当前产品结构升级、技术驱动的发展路径成效显著。 问 5、Micro LED 在光通信中的应用有无相关规划?AI 眼镜(LED 显示方案)有无相关布局? 答:在光通信领域,公司于 2021 年联合中科院半导体研究所共同申报江苏省成果转化项目,项目方向为可见光通信,项目已于 2025年结题并获得江苏省专项资金支持,前期研发兼顾照明与光通信相关应用研究。 Micro LED 光通信涉及 MOCVD 外延生长、芯片加工工艺,与公司现有外延材料技术具备较强技术共性。公司研发方向正由原有大尺寸照明光通信,逐步转向 Micro LED 光通信技术路线,后续还将探索与下游 CMOS、光纤集成方案。目前相关工作处于基础研究与内部布局阶段,后续若取得实质性进展,公司将按照规则及时履行信息披露义务。 AI 眼镜方面,公司正与合作方开展 Micro LED 定制化开发。目前多家头部终端厂商均在布局相关产品,公司已对接多家企业推进定制 研发,但整体仍处于前期开发阶段,尚不具备量产交付条件。除客户端仍有待解决的各类技术难题外,公司也持续开展内部工艺迭代与技术优化。