公司概况与业务
聚灿光电科技股份有限公司成立于2010年，总部位于江苏苏州工业园区，是一家专注于化合物光电半导体材料研发、生产和销售的高新技术企业。主营业务包括GaN基高亮度LED外延片和芯片的研发和销售，主要应用于显示背光、通用照明、医疗美容等中高端领域。公司获得“国家级高新技术企业”、“江苏省企业技术中心”等多项省级以上荣誉称号。
下游需求与成本端分析
2026年上半年LED芯片下游需求景气度：消费终端市场受AI、存储产品涨价传导影响，低端手机需求承压，但中高端终端需求保持稳定。核心应用领域（背光、照明、Mini直显）需求平稳，整体景气度稳健。
下半年展望：公司对未来保持积极预期。
2026年上半年成本端变化：主要受股权激励费用（同比增加1,406万元）和黄金原材料成本（同比大幅上行）影响，阶段性压缩利润空间。剔除上述因素，净利润与上年同期持平。二季度净利润实现V型反弹，盈利修复态势明确。
价格趋势与红黄光业务
LED涨价趋势：现阶段同规格产品直接涨价难度较大，公司通过技术升级（工艺优化、提升单片晶圆芯片数量、改善性能）实现价值提升。产品销售价格持续攀升（2025Q4环比提升4.49%，2026Q1环比提升4.56%，2026Q2环比提升8.60%）。
红黄光业务进展：2026年上半年营收达7,816.62万元，同比暴增1,764.96%，占主营业务收入比重近10%。第一阶段月产10万片已满产，第二阶段开始上量，预计三季度满载。项目已规模化出货，实现微利，下半年盈利表现值得期待。
技术升级与产能优化
“年产600万片银镜倒装芯片技改项目”：是现有产能框架内的结构升级项目，聚焦低阶产品向高阶银镜产品迭代。项目预计年底完成，新增产能将有效拉升产品毛利水平。
二季度净利润提升驱动因素：产品结构持续优化，高阶产品占比提升带动毛利率上行。以红黄光产品为例，毛利率从低位大幅提升至微利，增量单价基本转化为利润增量。
COG与MIP技术布局
COG业务进展：2026年6月实现量产出货（Mini COG芯片），未来将向Micro COG延伸。工艺升级方面，率先导入多Cell芯片设计方案，有效降低功耗。目标客户与COB客户重叠，当前量产客户专注COG产品。
MIP技术布局：可视为Mini COB向更小尺寸演进的技术路线，介于Mini LED与Micro LED之间。公司已开展RGB相关MIP技术布局，当前出货规模有限，主要交付COW圆片形式的Micro产品。
AR显示与光通信领域布局
AR显示领域：聚焦Micro LED上游技术，以定制化开发为主，已有技术储备并开发定制化产品。规模放量需等待客户产品量产。公司专注于核心制程（外延、Micro LED全流程工艺、转移剥离技术），出货形态以wafer为主，转移剥离模式为客户自行完成或公司协同完成。
Micro LED光通信规划：2021年联合中科院半导体研究所申报江苏省成果转化项目（可见光通信），2025年结题获专项资金支持。公司研发方向逐步转向Micro LED光通信技术路线，后续将探索与CMOS、光纤集成方案。目前处于基础研究与内部布局阶段，后续进展将及时履行信息披露义务。
