花旗全球市场控股公司于2026年7月22日发行了中期高级票据，系列N，编号2026-USNCH33254，该证券为联结证券，与太空探索技术公司（Space Exploration Technologies Corp.，股票代码：SPCX）的表现相关。证券的到期日为2029年7月26日，发行价格为每股976.50美元，估计价值为每股909.70美元。
证券特点：
- 证券提供按年化利率支付定期或有票息的潜在机会，若所有票息均得以支付，则产生的收益率通常高于同期限的传统债务证券的收益率。
- 投资者需接受以下风险：(i)实际收益率可能低于传统债务证券的收益率，因为可能无法收到所有或有票息；(ii)到期时收到的金额可能远低于票面本金金额，甚至为零；(iii)证券可能在到期前自动赎回。
关键数据：
- 发行价格：每股976.50美元
- 估计价值：每股909.70美元
- 承销费：最高每股23.50美元
- 二级市场报价暂定上浮调整，三个月内逐步下降至零。
风险因素：
- 投资风险显著高于传统债务证券，包括标的资产下行风险、无法收到票息、到期赎回等。
- 证券对标的资产存在下行风险敞口，但不存在上行风险敞口，投资者不会参与标的资产价值的上涨。
- 证券的表现完全取决于标的资产在估值日的收盘价，对标的资产收盘价波动敏感。
- 证券受花旗全球市场控股公司及花旗集团的信用风险影响。
- 证券不会在任何证券交易所上市，可能在到期前无法出售。
估值：
- CGMI根据其专有定价模型计算了证券的估计价值，该模型通过估算一个能够复制证券派息的假设性金融工具组合的价值来为该证券生成估计价值。
- 证券发行后的约三个月期间，CGMI愿意从投资者手中购买证券的价格（如有），以及CGMI或其附属公司编制的任何经纪账户报表中显示的证券价值，将反映从原本确定的价格或价值暂时上浮调整。
税务考量：
- 投资这些证券的美国联邦税务后果尚不明确，存在重大不确定性。
- 法律顾问认为，证券的息票支付应视为普通收入征税，证券出售或交换时应确认资本利得或损失。
- 预扣非美国持有人税，通常税率为30%。
其他信息：
- 太空探索技术公司是一家专注于航天运输、卫星连接和人工智能的技术公司。
- 2026年7月22日，太空探索技术公司的收盘价为115.26美元。
- 证券仅代表花旗全球市场控股公司（由花旗公司担保）的义务，太空探索技术公司未参与此次发行。
结论：
该证券为高风险、高潜在收益的联结证券，与太空探索技术公司的表现相关，投资者需接受标的资产下行风险、无法收到票息、到期赎回等风险，并需仔细阅读相关文件，咨询专业人士，了解其复杂性和风险。
