华源商业航天周周谈第十三期：长十乙回收后商业航天格局与机会

发布时间：2026-07-26 一、核心要点 1. 7月10号中国长十乙海上回收成功，对SpaceX星舰技术光环形成一定消减，SpaceX星舰7月12号发射失败后，7月25号将再次发射并搭载20颗v3卫星 2. 国内商业航天典型标的（如成长科技、新科移动等）此前随科技股调整30%左右，近期已出现企稳迹象，当前或为布局窗口 3. 本次长十乙回收及后续朱雀三号等发射计划，是中国商业航天从主题投资向价值投资转化的关键催化信号 二、关键催化事件与数据 1. 重大发射事件：朱雀三号预计8月5日-11日发射，目标实现垂直回收，本次为该火箭第四次发射，且计划年底复用；长十乙预计12月复用；长十二乙、蓝箭航天“筷子夹”火箭年底也有相关发射计划 2. 卫星交付与应用：新网集团324颗一代增强型卫星7月底开始交付，7月底至8月初将开展卫星组网发射，2026年相关核心标的业绩预计实现40%-50%同比增长 3. 太空算力进展：国内中科西光7月22日发射高光谱智算卫星，实现“天算天传”，对接商用场景；SpaceX星链获美国军方订单，发射次数将从年60次增至170次 三、投资线索与标的 1. 关注朱雀三号发射成功带来的相关火箭零部件供应商机会，如思瑞新材、西部材料、飞沃科技等2. 关注卫星载荷领域投资机会，国内外星载太阳翼、激光通讯、卫星直连相关标的3. 关注商业航天业绩落地相关标的，尤其是卫星交付带来业绩增长的企业 四、风险与关注点 1. SpaceX星舰7月25日再次发射仍存技术风险，其星链v3卫星当前用户多为低端场景，高流量应用尚未大规模落地 2. 国内朱雀三号若8月发射失败，将影响市场对可回收火箭的信心，进而延迟商业航天投资机会兑现 3. 商业航天当前仍属高景气赛道，相关标的估值波动受科技股整体行情影响较大，需警惕板块性回调风险