聚烯烃周报

聚烯烃周评总结

L09合约

• 技术分析：主力合约09收盘价位于20日均线上，均线向上，价格位于近期区间71%分位数。
• 持仓分析：大越五大指标中的主力持仓显示，近期L高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：主力合约基差590，盘面贴水。
• 基本面：宏观方面，6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间。中东局势紧张，外盘原油大幅反弹。供需端，7月检修损失量环比减少，供应持续恢复，但下游开工率显著偏低，农膜、包装膜、管材开工率均走低。
• 库存：PE厂内库存36.80万吨，环比下降10.9%；PE社会库存32.02万吨，环比下降18.4%。
• 利润：煤制路线理论利润+1244元/吨，油制路线理论利润-1481元/吨。
• 开工率：PE开工率78.2%，环比上升0.9%。
• 结论：基本面偏多，预计下周PE主力合约高位偏强。

PP09合约

• 技术分析：主力合约09收盘价位于20日均线上，均线向上，价格位于近期区间72%分位数。
• 持仓分析：大越五大指标中的主力持仓显示，近期PP高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：主力合约基差580，盘面贴水。
• 基本面：宏观方面，6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间。中东局势紧张，外盘原油大幅反弹。供需端，装置检修损失量环比减少，供应压力逐步回归，下游开工率处于年内偏低区间，PDH利润回落，塑编、BOPP订单表现一般，终端消费平淡。
• 库存：PP厂内库存33.02万吨，环比下降26.8%；PP社会库存6.38万吨，环比下降25.6%。
• 利润：PDH路线理论利润-1106元/吨，煤制路线理论利润+1844元/吨，油制路线理论利润-491元/吨。
• 开工率：PP开工率68.9%，环比上升4.8%。
• 结论：基本面偏多，预计下周PP主力合约高位偏强。