美伊军事对抗暂缓，原油高位大幅回落

美伊军事对抗暂缓，原油高位大幅回落 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2026年7月24日，SC主力合约收盘价为589.4元/桶，较前一日上涨2.86%，价格小幅走高。WTI与Brent主力合约价格维持稳定，分别报92.36美元/桶和94.61美元/桶，与前一交易日持平。价差方面，SC-Brent价差由-9.98美元/桶走强至-7.61美元/桶，SC-WTI价差由-7.73美元/桶走强至-5.36美元/桶，均呈现明显走强格局。Brent-WTI价差维持2.25美元/桶不变。SC连续-连3价差由9.6元/桶大幅上扬至18.4元/桶，近月升水显著扩大，显示近端市场情绪偏紧。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：2026年7月24日，市场消息称欧佩克+可能于8月2日会议上同意将9月石油产量配额提高约18.8万桶/日，表明产油国倾向于放松减产以应对潜在供应缺口。同日，伊拉克与叙利亚计划签署管道建设协议，将原油经由地中海出口，远期供给有增加预期。地缘方面，美伊军事对抗暂缓。美国在连续打击13天后于7月24日暂停行动，伊朗同步停止回应，并表态愿在日内瓦等地继续谈判。外交渠道重新活跃，预测市场显示8月31日前停火概率升至75%。停火主要源于美军方判断目标基本完成、行动有效性达极限，但白宫强调“保留所有选项”。短期霍尔木兹海峡风险溢价回落，但谈判反复与美方潜在恢复打击的不确定性，需警惕油价的高波动性。 需求端：全球宏观需求表现分化，欧元区7月制造业PMI初值为51.4，低于预期51.5；综合PMI初值50.0，低于预期50.3，经济扩张力度偏弱。印度7月服务业PMI初值低于前值，显示亚洲需求增速放缓。日本因伊朗战争导致石脑油供应紧张，转而从中国和韩国增加进口，反映局部地区因供应链中断产生额外需求。 库存端：EIA周报显示，截至7月17日当周，美国商业原油库存意外增加201万桶（预期-110万桶），终结三周连降；库欣库存降67.4万桶至1937万桶，仍低于最低运营水平；SPR再释510万桶至3.165亿桶新低。成品油方面，汽油库存增76.5万桶（预期-150万），馏分油增139.5万桶（预期+70万）。 价格走势判断 当前原油市场处于供给端地缘风险频发与OPEC+潜在增产的博弈格局中。短期内，霍尔木兹海峡风险溢价因美伊军事对抗暂缓而回落。综合判断近期原油价格或将维持宽幅震荡，需警惕谈判反复与美方潜在恢复打击的不确定性。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 07月26日：金十数据7月26日讯，官方声明显示，伊拉克将和叙利亚签署管道建设协议，修建管线连接国内油田产区，经地中海向全球市场出口原油。伊拉克内阁发布声明称，内阁已授权巴士拉石油公司总经理，与叙利亚石油部签署该项目建设谅解备忘录。内阁同时指示石油部长，与由康菲石油、TI资本、诺瓦泰拉组成的企业联盟签署备忘 录，启动阿卡斯油气田及周边区域勘探开发评估相关磋商。 07月26日：金十数据7月26日讯，据外媒报道，在乌克兰和俄罗斯不断加强对对方关键基础设施的袭击之际，俄罗斯乌拉尔地区秋明炼油厂遭到无人机袭击后起火。 07月26日：伊朗石油部：尽管面临战争和制裁，年度石油收入预算目标已完成逾六成。 07月26日：金十数据7月26日讯，伊朗石油部部长表示，在战争期间出售了115亿美元的石油，在停火期间出售了65亿美元的石油。尽管面临战争和制裁，年度石油收入预算目标已完成逾六成。 07月26日：伊朗石油部：在战争期间出售了115亿美元的石油，在停火期间出售了65亿美元的石油。 07月24日：金十数据7月24日讯，从中国石化获悉，我国首个陆相断陷湖盆页岩油国家级示范区——胜利济阳页岩油示范区正式建成，为我国同类页岩油资源规模化、效益化开发，提供了可复制、可推广的技术路径。 07月24日：消息人士称，阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC在一项招标中提供8至10月装船的现货原油，这是自6月初以来第7次此类招标。 07月24日：金十数据7月24日讯，据外媒报道，三名消息人士称，欧佩克+很可能在8月2日开会时同意从9月起进一步提高产量目标，尽管伊朗战争再次导致部分成员国难以增产。 07月24日：市场消息：三名消息人士称，欧佩克+可能在8月2日会议上决定将9月石油产量配额提高约18.8万桶/日。 （2）需求 欧元区7月制造业PMI初值，前值51.4，预期51.5。欧元区7月综合PMI初值，前值50，预期50.3。印度7月服务业PMI初值，前值57.4，预期58。金十数据7月24日讯，据日经新闻，由于伊朗战争扰乱了原油衍生石脑油的供应，日本进口用于塑料等产品生产的基础石化原料大幅增加，从中国和韩国采购更具成本效益。 （3）库存 金十期货7月24日讯，7月24日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.纸浆期货仓库仓单322488吨，环比上个交易日增加2968吨；2.纸浆期货厂库仓单20000吨，环比上个交易日持平；3.胶版纸期货仓库仓单2758吨，环比上个交易日持平；4.胶版纸期货厂库仓单6600吨，环比上个交易日持平；5.燃料油期货仓单23010吨，环比上个交易日减少2950吨；6.石油沥青期货仓库仓单11290吨，环比上个交易日持平；7.石油沥青期货厂库仓单18210吨，环比上个交易日减少1900吨；8.中质含硫原油期货仓单2961000桶，环比上个交易日持平；9.低硫燃料油期货仓库仓单0吨，环比上个交易日持平；10.低硫燃料油期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。 （4）市场信息 金十数据7月26日讯，中信证券发布研报称，此轮中东原油冲击不再是第一轮的小号重演，而是缓冲耗尽后的二次冲击。 金十数据7月26日讯，沙特阿美周日早盘交易中跌幅一度达到1.0%，股价跌至26.56里亚尔。金十数据7月25日讯，据希腊安全消息人士透露，周六，由希腊军事人员在沙特操作的一套防空系统拦截了两枚从也门发射的弹道导弹，这些导弹的目标是延布（Yanbu）的炼油厂。截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.18%，报885元/克，沪银主力合约收涨1.39%，报14323元/千克，SC原油主力合约收跌2.55%，报578元/桶。金十数据7月24日讯，周五，布伦特原油期货下跌超过3%，此前一度突破100美元大关。夜盘开盘，国内期货主力合约跌多涨少，PTA跌近3%，低硫燃料油（LU）、对二甲苯、苯乙烯（EB）、燃料油、纯苯、SC原油跌超2%。涨幅方面，菜粕、沪银、沪锡涨超1%。 欧洲央行管委西姆库斯：100美元/桶的石油将对通胀产生影响。 欧盟石油协调小组：中东冲突的持续时间可能会对市场产生重大影响，并可能进一步加剧市场紧张。 欧盟石油协调小组：欧盟暂无供应担忧。 液化石油气（LPG）主力合约日内走高100.00元，现报5834.00元/吨，涨幅1.74%。 原油系期货主力合约涨幅收窄，SC原油现涨幅为5.25%，现报593.5元/桶，此前一度涨超7%。低硫燃料油（LU）涨幅为2.14%，现报5010元/吨。燃油涨幅为2.24%，现报3930元/吨。 金十期货7月24日讯，国泰君安期货7月24日研报显示，中东局势再度升级，美伊冲突烈度回升至停战以来最高，胡塞武装同步升级对沙特的红海袭击。 截至2:30收盘，沪金主力合约收跌2.25%，报884元/克，沪银主力合约收跌4.22%，报14110元/千克，SC原油主力合约收涨7.11%，报604元/桶。 金十数据7月24日讯，乌克兰武装力量总参谋部发文称，当地时间7月23日夜间，乌军部队袭击了敌方的若干重要军事和军事经济目标。乌军称，黑海水域一艘油轮遭到袭击，该油轮被用于运输俄罗斯石油、石油产品和燃料，为俄罗斯联邦武装力量提供支持。此外，顿涅茨克州新经济区附近一处浮桥也遭到打击。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 我们根据提供的框架，结合数据和资讯进行分析。数据日期是2026-07-24，但注意资讯日期有07月24日到07月26日，我们需要标注日期。数据中SC主力合约价格589.4元/桶，较前一日573.0上涨2.86%。WTI和Brent持平于92.36和94.61。价差方面，SC-Brent价差走强（从-9.98到-7.61），SC-WTI也走强。SC连续-连3价差从9.6扩大到18.4，显示近月升水扩大。持仓与成交数据未提供，可略过或说明缺失。 供给端：资讯提到OPEC+可能在8月2日会议同意9月增产约18.8万桶/日。伊拉克与叙利亚计划修建管道向地中海出口原油。伊朗石油部称年度石油收入预算目标已完成六成，战争期间出售115亿美元石油。阿联酋ADNOC提供现货原油招标。俄罗斯秋明炼油厂遭无人机袭击。地缘政治事件频发：乌克兰袭击俄油轮，沙特延布炼油厂遭导弹袭击（胡塞武装）。这些都是供给端扰动或潜在增产因素。 需求端：欧元区7月PMI初值略低于预期，综合PMI50.0（前值50，预期50.3），显示经济疲软。印度7月服务业PMI初值低于前值。日本因伊朗战争导致石脑油供应紧张，从中国韩国进口增加。中国页岩油示范区建成，可能增加国内供应。油价突破100美元时布伦特下跌超3%，显示高价抑制需求。 库存端：上期所原油期货仓单2961000桶持平。其他库存数据未提供。 价格走势判断：近期因地缘冲突升级（美伊、胡塞武装袭击沙特）油价大幅波动，SC一度涨超7%后收跌。但OPEC+可能增产，高油价抑制需求，库存无明显短缺。整体看，地缘风险溢价仍在，但基本面偏宽松。预计短期高位震荡，但回调风险增加。 注意避免提及期货公司观点。