玉米周报：替代谷物压制，玉米承压磨底

主要观点及策略概述

玉米市场面临替代谷物压制，呈现承压磨底态势。

期货及现货行情回顾

现货市场价格震荡偏弱。

玉米供需基本面数据-国内

1. 北港玉米流通情况：山东深加工到车量增加，价格承压。
2. 进口谷物：进口玉米低位，进口大麦、高粱高位。
3. 港口情况：北港库存去化，南港谷物库存高位。
4. 饲料企业库存：低位，维持刚需补库。
5. 饲料月度产量：6月饲料产量基本稳定。
6. 生猪价格：低位，肥标价差高位。
7. 肉禽养殖：亏损，在产父母代存栏处于高位。
8. 深加工玉米消费：下滑，深加工玉米库存仍处低位。
9. 深加工：淀粉加工利润回升，淀粉库存回升。
10. 淀粉需求：饮料需求表现偏弱。
11. 淀粉需求：造纸开机高位，造纸利润低位。
12. 木薯淀粉-玉米淀粉：价差扩大，利多玉米淀粉需求。
13. 酒精开机：低位，加工利润低位。
14. 小麦价格：偏弱，面粉需求偏弱。

玉米供需基本面数据-国外

1. 7月报告：2026/27主要出口国玉米库消比下调。
2. 美国玉米出口：销售表现良好。

研究结论

玉米市场在替代谷物压制下承压磨底，国内供需端表现分化，进口谷物高位对玉米形成压制，而深加工需求疲软进一步加剧市场压力。国外方面，主要出口国玉米库消比下调，但美国出口表现良好，整体市场仍需关注替代谷物动态和国内外供需变化。