广发环保陈龙郭鹏低配绩优重视AI转型及运营资产

【广发环保 陈龙&郭鹏】低配+绩优，重视AI转型及运营资产 [玫瑰]#建议关注 瀚蓝环境、光大环境、上海实业控股、粤海投资、盈峰环境、大地海洋、朗坤科技等 [烟花]#26Q2末环保持仓仅0.12%，已接近2013年来最低位 截至2026Q2末广发环保样本股基金配置占比#仅0.12%，同比下降0.24pct、环比下降0.12pct，已经接近2013年以来的最低位。从环保板块机构持仓比重前十大来看，主要为有成长预期的运营类股息资产#瀚蓝环境、伟明环保 等，以及成长风格公司#英科再生（再生塑料）、山高环能（生物柴油）、美埃科技（半导体洁净室）、高能环境（金属资源化）、浙富控股（金属资源化）等。展望后续，预期伴随着中保转型公司兑现业绩成绩单，以及垃圾焚烧、水务公司持续展现业绩稳定、分红稳增特性，其增配潜力值得期待。 [烟花]#重视中报业绩兑现、关注三条成长主线 1）#盈峰环境 ：2025年智云计算收入2.48亿元、同比+2983%，预计26H1相关收入及资产规模继续快速增长。2）#浙富控股、高能环境 ：受益于金属价格上涨及低价库存利润兑现，26H1归母净利润预计分别同比+121%~156%、+79%~119%。3）#山高环能、朗坤科技 ：受益于油价上涨、UCO产量提升及下游SAF扩产，Q2有望兑现量价齐升。 [烟花]#固废水务正由建设投入期迈入运营收获期，现金流改善有望持续转化为更高分红2020~2025年，固废板块样本公司资本开支复合下降20%，平均资产负债率下降约9pct；FCFF于2024年转正，收现比由0.77提升至1.02，板块逐步形成#开支下降—现金流改善—杠杆回落—分红提升 的正向循环。当前固废资产近十年PE、PB分位数大多处于20%以内；供热改造、炉渣销售及“算电一体化”等增量业务，有望进一步打开成长空间。 如需个股细节和数据底稿，欢迎联系广发环保团队~