核心观点与市场走势
- 碳酸锂主力合约价格受电池消费税政策调整影响大幅低开，随后跌幅收窄，截至7月24日收盘价为145000元/吨，周环比下跌4.39%。
- 市场走势偏弱的主要原因是远期供需预期走弱，高利润刺激下的供给复产增量逐步体现，宏观格局不稳定，美联储加息预期压制有色板块。
- 建议正套参与，盘面估值有向上修复的动力，且宁德复产可能存在预期差。
基本面数据与去库格局
- 7月国内锂盐厂接连检修，周度产量下滑，宁德工厂虽取得安全生产许可证有复产迹象，但周度产量未体现实际复产。
- 锂盐进口回落，本周去库幅度扩大至5341吨，去库格局不变，8月预期去库幅度收窄，可能维持到年底。
- 8月电池排产继续向好，供给端在经历检修后回暖。
关键数据
- 盘面价格：主力2609合约收盘价145000元/吨，周环比-6660元/吨，跌幅4.39%，仓单4.03万张，减少897张。
- 现货价格：SMM电池级碳酸锂报价146500元/吨，工业级碳酸锂报价142500元/吨，周环比均下跌4500元/吨。
- 矿端：锂辉石SC6（CIF中国）平均价2105美元/吨，澳洲锂精矿平均价2130美元/吨，巴西锂精矿平均价2110美元/吨，中国锂云母精矿报价2990元/吨至4250元/吨。
- 锂盐端：碳酸锂周度产量23868吨，环比-680吨；小样本库存86911吨，环比-2726吨；大样本库存114326吨，环比-5341吨。
- 进出口：6月国内锂精矿进口56万吨，同比+30%；碳酸锂进口2.6万吨，同比+46%；6月智利碳酸锂出口中国1.5万吨，同比+48%。
- 正极与电解液：6月磷酸铁锂产量50万吨，同比+76%；三元材料产量8.7万吨，同比+34%；磷酸铁锂周度库存13.7万吨，库存天数9.7天。
- 电池与终端：6月电池产量252GWh，同比+65%；磷酸铁锂电池200GWh，同比+88%；铁锂电池占比80%，三元电池占比16%。
- 锂平衡：预计国内8月锂供给18.7万吨碳酸锂当量，需求19.6万吨，去库约0.9万吨。
