盘面价格与现货价格
- 碳酸锂主力2609合约收盘价168780元/吨，周环比+18560元/吨，涨幅12.36%，仓单4.82万张，本周减少338张。
- 2607合约进入交割月，仓单数量偏高，面临较大交割压力。
- SMM电池级碳酸锂报价155250元/吨，周环比+12750元/吨；工业级碳酸锂报价161250元/吨，周环比+12750元/吨，电工碳价差4000元/吨。
基本面分析
- 供给端：澳矿6月发运增加，南美盐湖发运下滑，7月国内锂盐厂检修，短期供给可能下滑。
- 需求端：6月电池排产环比增约5%，7月排产再环比增约5%，淡季不淡，需求维持强势。
- 库存：碳酸锂周度产量25715吨（环比-927吨），小样本库存94573吨（环比-1239吨），大样本库存127804吨（环比-2155吨），冶炼厂库存13590吨（环比-1905吨），下游库存51452吨（环比+3167吨）。
关键数据
- 矿端：锂辉石SC6（CIF中国）平均价2335美元/吨，澳洲锂精矿平均价2380美元/吨，巴西锂精矿平均价2360美元/吨，中国锂云母精矿报价3600元/吨（2%-2.5%），折碳酸锂代加工成本约15.8万元/吨。
- 进出口：5月国内锂精矿进口55万吨（同比+6%），碳酸锂进口3.8万吨（同比+77.6%），智利碳酸锂出口中国1.36万吨（同比+41%）。
- 正极与电解液：6月磷酸铁锂产量50万吨（同比+76%），三元材料产量8.7万吨（同比+34%），磷酸铁锂库存13.9万吨，三元材料库存2万吨。
- 电池与终端：6月电池产量252GWh（同比+65%），磷酸铁锂电池200GWh，铁锂电池占比80%，三元电池占比16%。
- 终端库存：截止5月底，国内新能源汽车库存79万辆，环比+5%，厂家库存27万辆，经销商库存52万辆。
平衡表与行情解析
- 预计国内7月锂供给17.3万吨碳酸锂当量，需求19万吨，去库约1.6万吨。
- 宁德时代取得枧下窝矿安全生产许可证，市场预期落地后盘面转为现实。
- 短期价格偏强，若交易远期预期则回调整理，整体以宽幅震荡看待。
研究结论
- 基本面支撑下，短期价格偏强，但远端走弱预期强化，市场波动较大，整体以宽幅震荡看待。
- 宁德复产对市场预期影响较大，需关注供需变化和库存动态。
