建筑材料行业跟踪周报：宏观因素好转，玻纤电子布仍处涨价趋势

核心观点与关键数据

宏观环境：本周宏观因子转向，美伊停战、韩美半导体合作意向提振市场，但科技板块受大模型ROI变差和算力投资放缓影响短期调整。

行业观点：

• 玻纤：电子布价格持续上涨，市场货源紧俏，预计2027年特种电子布放量将推动普通电子布价格保持强势。粗纱供给冲击阶段已过，2026年库存有望下降，景气度复苏。推荐中国巨石，建议关注国际复材、中材科技等。
• 水泥：供给侧主动调节力度加大，中期熟料产能利用率有望提升。2026年行业盈利预计震荡中改善，基建重点项目需求增量较大的省份景气度领先。推荐华新建材、海螺水泥，建议关注上峰水泥等。
• 玻璃：供给加速出清，2026年上半年价格反弹弹性较大。行业亏损推动高窑龄产线停产，库存下降将推动价格反弹。中长期看，反内卷政策将提升行业盈利中枢。推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技等。

市场表现：本周建筑材料板块下跌7.12%，沪深300和万得全A指数分别上涨2.65%和0.22%。

投资建议：

• 科技方向：关注中国巨石、深桑达A、中材科技等。
• 红利价值方向：关注兔宝宝、顾家家居、上峰水泥等。
• 工程建材：关注东方雨虹、科顺股份、三棵树等。

中长期展望：中国国力相对上升，消费和科技白马公司值得战略性关注。

海外市场：全球经济受科技革命和地缘冲突双重推动，新兴国家市场潜力大。建议关注华新建材、上海港湾、科达制造等。

研究结论

• 玻纤电子布价格持续上涨，行业景气度上升，推荐中国巨石等龙头企业。
• 水泥行业供给侧改革持续推进，盈利预计改善，推荐华新建材、海螺水泥等。
• 玻璃行业供给收缩，价格反弹弹性大，推荐旗滨集团等龙头企业。
• 科技和消费白马公司值得中长期关注，海外新兴市场潜力大。