全品种期限概览
- 城投债及二级债久期逼近历史极值。截至7月24日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.54年、2.62年。商业银行债中，二级资本债、银行永续债、一般商金债加权平均成交期限分别为4.40年、3.84年、1.62年，其中一般商金债较前期低位明显回升。从其余金融债来看，证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为2.01年、2.77年、3.54年、1.41年，保险公司债、租赁公司债久期较上周有所拉长，证券次级债、证券公司债久期较上周有所缩短。
- 票息久期拥挤度指数较上周有所回落。票息久期拥挤度指数在2024年3月达到最高值后回落，本周回落至2021年3月以来36.4%的历史分位数水平。
品种显微镜
城投债
- 城投债加权平均成交期限为2.54年，较上周有所拉长，处于98.5%的历史分位，逼近历史极值。分省份看，河南省级、江苏地市级、重庆区县级城投债久期均较上周拉长较多。同时，江苏区县级、浙江地级市、浙江区县级、福建区县级、安徽地级市城投债久期历史分位数已逾95%。
产业债
- 产业债加权平均成交期限较上周有所缩短，总体处于2.62年附近，处于86.2%的历史分位。食品饮料行业成交久期拉长至1.48年，钢铁行业成交久期拉长至2.04年。此外，建筑装饰、基础化工行业成交久期处于较高历史分位，建筑材料、食品饮料行业位于较低历史分位。
商业银行债
- 二级资本债久期拉长至4.40年，处于94.9%的历史分位，高于去年同期水平；银行永续债久期拉长至3.84年，处于71.8%的历史分位，高于去年同期水平；一般商金债久期回升至1.62年，处于11.5%的历史分位，低于去年同期水平。
其余金融债
- 从加权平均成交期限来看，保险公司债（3.54年）＞证券次级债（2.77年）＞证券公司债（2.01年）＞租赁公司债（1.41年），分别处于75.9%、80.8%、85.1%、84.1%的历史分位数。
风险提示
- 模型适用性风险：模型根据历史数据、历史经验构建，指标在不同的市场环境中有效性有一定差异，请谨慎参考。
- 模型估算误差：品种久期计算依据经纪商成交数据统计，存在统计值与真实值出现偏差的风险。
