全球经济增长在2026年预计为3.0%，2027年为3.4%，低于2024-2025年的平均水平（3.5%），与2026年4月世界经济展望（WEO）的预测基本一致。这种适度放缓反映了中东战争的负面影响被全球技术周期加速需求所部分抵消，后者得益于人工智能（AI）的进步及其应用。
- 战争影响： 中东战争导致能源价格上涨，但全球整体受到的冲击比预期的要小。能源价格仍然高于战前水平，但库存的减少缓解了需求调整的压力。然而，不同国家受到的影响差异很大：能源出口国受益于有利的贸易条件，而技术链中参与度高的经济体即使能源进口也经历了更强的活动。能源进口国如果有限度地参与技术价值链，其活动将减弱，许多低收入国家属于此类。
- 技术冲击： 全球技术周期的加速势头，部分由AI的进步和采用所推动，对经济增长产生了积极影响。然而，这种影响因国家而异，取决于其对战争的暴露程度以及其在技术价值链中的位置。
- 通胀： 全球 headline 通胀预计将从2025年的4.1%上升到2026年的4.7%，然后在2027年下降到3.9%。这表明自2024年初以来的降通胀趋势已经停滞。通胀动态在不同国家之间存在差异，反映了汇率传导、服务价格通胀的持续存在、劳动力市场状况以及国家特定因素的影响。
- 增长预测： 全球增长预计在2026年放缓至3.0%，然后在2027年恢复至3.4%。与2026年4月WEO的预测相比，累计总体情况基本没有变化，但各国之间的差异很大。能源出口国和与技术价值链紧密联系的经济体（即使其能源需求依赖于霍尔木兹海峡）的预测有所上调，而石油进口国（无法从AI驱动的活动中获益）的预测则有所下调。
- 政策建议： 政策重点应放在恢复价格稳定上，同时重建财政缓冲。货币政策应继续专注于维持价格稳定，财政政策应避免广泛补贴、税收减免和价格管制，并应采取有针对性的、暂时的支持措施来保护弱势家庭。结构性改革对于促进能源安全、AI准备、国内再平衡和国际合作至关重要。
风险： 对前景的最主要风险来自中东地区的局势发展。中东地区冲突的再次升级可能会损害增长并加剧通胀压力。其他风险包括贸易碎片化、技术驱动预期的可能修正以及政策缓冲的侵蚀。
机遇： 全球增长可能会高于基准预测，如果国际谈判和国内政策议程取得实质性进展，可以实现持久和平协议，降低关税，并促进投资。
