商品期权市场活跃度
2026年7月20日至24日，商品期权市场成交活跃度环比小幅下降，日均成交量为945万手，环比下降9.16%；日均持仓量为1071万手，环比下降4.43%。成交活跃的品种包括白银（89万手）、豆粕（62万手）、甲醇（61万手），而丙烯（+299%）、对二甲苯（+263%）、合成橡胶（+120%）等品种成交量增长迅速。成交量下降明显的品种有苯乙烯（-78%）、LPG（-77%）、乙二醇（-64%）。持仓量方面，玻璃（106万手）、豆粕（76万手）、纯碱（64万手）日均持仓量较高，对二甲苯（+95%）、丙烯（+94%）等品种持仓量增长迅速。
商品期权主要数据点评
标的涨跌情况：商品期权标的涨跌互见，原油、化工及有色金属以上涨为主。周度涨幅较高的品种包括原油（+15.46%）、燃油（+8.81%）、菜粕（+7.92%），跌幅较高的品种包括鸡蛋（-7.37%）、生猪（-5.95%）、碳酸锂（-3.90%）。
市场波动情况：33个品种平值隐含波动率周度上涨，28个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。原油、燃油平值隐波周度分别环比上涨13.68、8.73个百分点。隐波位于历史高位的品种包括豆粕、菜粕、纯苯、乙二醇，位于历史低位的品种包括螺纹钢、工业硅、多晶硅、玉米。
期权市场情绪：成交量PCR位于历史高位的品种包括碳酸锂、橡胶、鸡蛋、生猪、铅，市场短期集中博弈下跌预期；成交量PCR处于近一年低位的品种包括铝合金、LPG、菜油、菜粕，市场集中博弈上涨预期。持仓量PCR位于历史高位的品种包括铝、豆粕、橡胶、锡、甲醇，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；持仓量PCR位于近一年低位的品种包括多晶硅、玻璃、白银、纯碱，市场对看涨的博弈情绪积累。
主要品种重点数据一览
报告详细列出了能源、化工（PTA、烧碱、玻璃、纯碱）、贵金属、黑色金属（铁矿石、锰硅）、有色金属（铜、铝）、农产品（豆粕、棕榈油、棉花）等主要品种的成交情况、波动情况以及期权市场情绪指标。
风险提示
模型风险、政策风险、末日轮极端行情。
