商品期权市场活跃度
2026年第1周（2025.12.29-2025.12.31），商品期权市场成交小幅上涨，日均成交量为817万手，环比增长10.16%；日均持仓量为717万手，环比增长5.30%。活跃品种包括白银（111万手）、PTA（64万手）、对二甲苯（64万手）。成交量增长显著的品种有对二甲苯（+292%）、纯苯（+122%）、棉花（+107%），而纸浆（-74%）、螺纹钢（-59%）、沥青（-57%）成交量下降明显。持仓量较高的品种为玻璃（54万手）、纯碱（48万手）和棉花（38万手），乙二醇持仓量环比增长118%。建议关注交易活跃品种的市场机会。
本周商品期权主要数据点评
- 标的涨跌情况：期货涨跌互见，镍（+4.81%）、玻璃（+2.84%）、豆一（+2.74%）涨幅较大；碳酸锂（-6.85%）、白银（-6.74%）、锡（-4.62%）跌幅较大。
- 市场波动情况：多数品种隐波周度上涨，45个品种隐波位于近一年50%分位以上。白银、镍、铝、铜、纸浆、棉花、塑料等隐波处于高位，警惕单边风险，可关注做空波动率机会；铁矿石、豆油隐波处于低位，买权性价比较高。
- 期权市场情绪：成交量PCR方面，碳酸锂、锡、苹果位于历史高位，博弈下跌预期；锌、聚丙烯、生猪、棉花、甲醇位于低位，博弈上涨预期。持仓量PCR方面，碳酸锂、白银、对二甲苯位于历史高位，下跌博弈情绪高；氧化铝、塑料、乙二醇、锌、铝位于低位，看涨博弈情绪高。
主要品种重点数据一览
报告详细列出了能源、化工（PTA、烧碱、玻璃、纯碱）、贵金属、黑色金属（铁矿石、锰硅）、有色金属（铜、铝）、农产品（豆粕、棕榈油、棉花）等主要品种的成交、波动及期权市场情绪数据。
风险提示
模型风险、政策风险、末日轮极端行情。
