东证期货商品期权周报

商品期权周报：2026年第1周 2026年1月4日 报告日期： ★商品期权市场活跃度 吴奇翀产业咨询资深分析师从业资格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888Email：qichong.wu@orientfutures.com 本周（2025.12.29-2025.12.31）商品期权市场成交小幅上涨，日均成交量为817万手，日均持仓量为717万手，环比变化分别为+10.16%和+5.30%。分品种来看，本周日均成交活跃的品种主要包括白银（111万手）、PTA（64万手）、对二甲苯（64万手）。此外，本周共有5个品种成交增长超过100%，成交量增长较为显著的品种为对二甲苯（+292%）、纯苯（+122%）、棉花（+107%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有纸浆（-74%）、螺纹钢（-59%）、沥青（-57%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玻璃（54万手）、纯碱（48万手）和棉花（38万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为乙二醇（+118%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。 联系人： 陈玉飞产业咨询分析师从业资格号：F03130576Tel：8621-63325888Email：yufei.chen@orientfutures.com ★商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的期货涨跌互见。周度涨幅较高的品种包括镍（+4.81%）、玻璃（+2.84%）、豆一（+2.74%）；周度跌幅较高的品种包括碳酸锂（-6.85%）、白银（-6.74%）、锡（-4.62%）。 市场波动情况：本周大部分商品期权隐波周度上涨，45个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。当前隐波位于近一年历史高位的品种包括白银、镍、铝、铜、纸浆、棉花、塑料等，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会；当前隐波位于近一年历史低位的品种包括铁矿石、豆油，买权性价比较高。 期权市场情绪：当前碳酸锂、锡、苹果成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；锌、聚丙烯、生猪、棉花、甲醇等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；碳酸锂、白银、对二甲苯持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而氧化铝、塑料、乙二醇、锌、铝等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。 ★风险提示 模型风险、政策风险、末日轮极端行情 目录 1、商品期权市场活跃度..........................................................................................................................................................................32、本周商品期权主要数据点评............................................................................................................................................................43、主要品种重点数据一览.....................................................................................................................................................................63.1、能源...................................................................................................................................................................................................63.2、化工...................................................................................................................................................................................................7（1）PTA.............................................................................................................................................................................................7（2）烧碱.............................................................................................................................................................................................8（3）玻璃.............................................................................................................................................................................................9（4）纯碱...........................................................................................................................................................................................103.3、贵金属............................................................................................................................................................................................113.4、黑色金属.......................................................................................................................................................................................12（1）铁矿石......................................................................................................................................................................................12（2）锰硅...........................................................................................................................................................................................133.5、有色金属.......................................................................................................................................................................................14（1）铜...............................................................................................................................................................................................14（2）铝...............................................................................................................................................................................................153.6、农产品............................................................................................................................................................................................16（1）豆粕...........................................................................................................................................................................................16（2）棕榈油......................................................................................................................................................................................17（3）棉花...........................................................................................................................................................................................18 1、商品期权市场活跃度 本周（2025.12.29-2025.12.31）商品期权市场成交小幅上涨，日均成交量为817万手，日均持仓量为717万手，环比变化分别为+10.16%和+5.30%。分品种来看，本