东证期货商品期权周报

商品期权周报：2026年第25周 2026年6月20日 ★商品期权市场活跃度 本周（2026.06.15-2026.06.18）商品期权市场成交活跃度环比下降，日均成交量为943万手，日均持仓量为852万手，环比变化分别为-13.96%和-15.28%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括苯乙烯（100万手）、鸡蛋（84万手）、甲醇（76万手）。此外，较多品种成交量增长迅速，包括对二甲苯（+210%）、双胶纸（+179%）、合成橡胶（+124%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有瓶片（-97%）、菜油（-88%）、丙烯（-81%）等。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（68万手）、玻璃（60万手）和玉米（46万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为多晶硅（+78%）、合成橡胶（+48%）。 联系人 ★商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的中能源化工以上涨为主。周度涨幅较高的品种包括甲醇（+17.30%）、燃油（+16.88%）、丙烯（+14.34%）等；周度跌幅较高的品种包括白银（-3.16%）、黄金（-2.81）。 市场波动情况：近期商品市场情绪较前期有所回落，29个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上，25个品种隐含波动率周度回升。隐波位于历史高位的品种包括聚丙烯、白糖等，隐波位于历史低位的的品种包括玻璃、菜粕、螺纹钢、铁矿石等。 期权市场情绪：当前碳酸锂、鸡蛋、螺纹钢、甲醇、沥青等成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；丙烯、瓶片、苹果等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；铜、锌、鸡蛋、螺纹钢、豆粕等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而白糖、原油、菜油、苯乙烯、多晶硅等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。 ★风险提示 模型风险、政策风险、末日轮极端行情 目录 1、商品期权市场活跃度...............................................................................................................................32、本周商品期权主要数据点评....................................................................................................................43、主要品种重点数据一览...........................................................................................................................73.1、能源.................................................................................................................................................73.2、化工.................................................................................................................................................8（1）PTA.............................................................................................................................................8（2）烧碱.............................................................................................................................................9（3）玻璃...........................................................................................................................................10（4）纯碱...........................................................................................................................................113.3、贵金属...........................................................................................................................................123.4、黑色金属........................................................................................................................................13（1）铁矿石.......................................................................................................................................13（2）锰硅...........................................................................................................................................143.5、有色金属........................................................................................................................................15（1）铜..............................................................................................................................................15（2）铝..............................................................................................................................................163.6、农产品...........................................................................................................................................17（1）豆粕...........................................................................................................................................17（2）棕榈油.......................................................................................................................................18（3）棉花...........................................................................................................................................19 1、商品期权市场活跃度 本周（2026.06.15-2026.06.18）商品期权市场成交活跃度环比下降，日均成交量为943万手，日均持仓量为852万手，环比变化分别为-13.96%和-15.28%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括苯乙烯（100万手）、鸡蛋（84万手）、甲醇（76万手）。此外，较多品种成交量增长迅速，包括对二甲苯（+210%）、双胶纸（+179%）、合成橡胶（+124%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有瓶片（-97%）、菜油（-88%）、丙烯（-81%）等。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（68万手）、玻璃（60万手）和玉米（46万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为多晶硅（+78%）、合成橡胶（+48%）。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2、本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的中能源化工以上涨为主。周度涨幅较高的品种包括甲醇（+17.30%）、燃油（+16.88%）、丙烯（+14.34%）等；周度跌幅较高的品种包括白银（-3.16%）、黄金（-2.81）。 市场波动情况：近期商品市场情绪较前期有所回落，29个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上，25个品种隐含波动率周度回升。隐波位于历史高位的品种包括聚丙烯、白糖等，隐波位于历史低位的的品种包括玻璃、菜粕、螺纹钢、铁矿石等。 期权市场情绪：当前碳酸锂、鸡蛋、螺纹钢、甲醇、沥青等成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；丙烯、瓶片、苹果等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；铜、锌、鸡蛋、螺纹钢、豆粕等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而白糖、原油、菜油、苯乙烯、多晶硅等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。 3、主要品种重点数据一览 本章主要展示主要品种的关键数据，包括成交情况、波动情况以及期权市场情绪指标。更多品种的详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）进行查阅。 3.1、能源 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 3.2、化工 （1）PTA 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 （2）烧碱 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 （3）玻璃 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究