强劲的2026年第二季度业绩，推动上调指引

赛默飞世尔（TMO）2026年第二季度业绩强劲，超市场预期，推动分析师上调目标价至660.00美元。

核心观点与业绩表现

• 业绩超预期：营收同比增长10.5%，达119.9亿美元；有机业务增长5%，调整后每股收益增长12.5%，均超彭博一致预期。
• 增长广泛性：制药与生物技术业务增长中个位数，学术与政府业务转中个位数增长，工业与应用及诊断与医疗保健业务均实现中个位数增长。
• 业务亮点：生物生产与分析仪器业务推动组合增长，生物生产覆盖全流程且产能提升，DynaDrive一次性生物反应器在CDMO领域标准化；分析仪器有机增长7%，电子显微镜因半导体和先进材料需求强劲表现突出。
• 医药及生物技术需求：临床研究（PPD）收入和授权强劲增长，生物技术融资复苏传导至价值链；整合CDMO+临床CRO服务与生物技术客户共鸣，推动授权增长；医药服务（Patheon）预计下半年显著增长，回流成果支撑至2027-28财年。

管理层指引上调

• 预计全年营收同比增长6.4%-8.0%（此前6.2%-8.0%），有机营收增长目标调至3%-4%上限，调整后每股收益增长目标为9.0%-10.8%（此前7.7%-9.8%）。

研究结论与目标价

• 维持买入评级，上调财务预测：2026E/27E/28E收入同比增长7.8%/6.0%/6.8%，调整后每股收益同比增长9.4%/5.9%/8.8%。
• 目标价上调至660美元（基于DCF模型，WACC 8.16%，终值2.0%）。