证券早晨快讯

➢美伊互袭暂歇推动油价大跌；携程遭重罚。A股低开，日内走跌。上证指数收跌1.61%报3814.2点，深证成指跌2.47%，创业板指跌2.65%。贵金属、工业金属领涨。港股低开低走，恒生指数收盘跌0.98%报24963.23点，恒生科技指数跌1.47%，恒生中国企业指数跌0.98%。大市成交额2098.768亿港元。银行、建筑等防御股涨幅居前。外盘方面，欧洲主要股指集体收涨，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.46%报51947.25点，标普500指数涨0.05%报7411.98点，纳指跌0.64%。美伊互袭暂歇推动油价大幅回落，而胡塞武装与沙特爆发冲突，加剧红海紧张局势。中国监管机构对携程处以近52亿元人民币重罚，释放反垄断反内卷强烈信号。 ➢美国在连续13天打击伊朗后，自上周五晚间以来按下暂停键。德黑兰方面也暗示将克制报复行动，并与阿曼就霍尔木兹海峡这一关键航道举行会谈。美伊互袭暂歇推动原油期货周一亚洲早盘重挫。 资料来源：彭博➢中国监管机构对携程处以51.8亿元人民币罚没款，认定其滥用在线酒店预订市场支配地位，限制酒店经营者跨平台经营并侵害消费者利益。《人民日报》评论文章称，携程垄断案的查处释放反垄断反内卷强烈信号。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 ◆SHEIN通过港交所上市聆讯，首季收入微升1.1%至90.5亿美元，估值回落至逾400亿美元:快时尚电商平台SHEIN（希音国际）在伦敦及纽约上市计划接连受挫后，转战香港市场迎来突破性进展。联交所资料显示，SHEIN已正式通过上市聆讯，标志着其来港挂牌进入最后直路。高盛、摩根大通及摩根士丹利担任联席保荐人。外电报道指，SHEIN是次上市目标估值逾400亿美元（约3,120亿港元），集资规模料达20至30亿美元。上市文件披露，SHEIN去年全年净收入为418.5亿美元，按年增长近8%；惟期内净利润大幅倒退38.7%至20.64亿美元。若单计今年首季，集团更由盈转亏，录得9,900万美元亏损，去年同期则赚3.95亿美元；季度净收入按年仅微升1.1%至90.5亿美元。集团解释，尽管去年营业利润增加7亿美元，但净利润显着下跌，主要由于公司估值变动导致可转换可赎回优先股的公允价值变动所致；今年首季转亏亦属同一原因。受累于竞争对手拼多多（PDD）旗下Temu的激烈竞争、关税政策及监管调查等因素，SHEIN估值近年持续受压。集团在上市前最后一轮D+轮融资中，投前估值已降至640亿美元，较2022年D轮融资时的982亿美元高位，大幅蒸发约342亿美元。值得留意的是，SHEIN的收入增速近年明显放缓，由2023年的41.1%降至2024年的20.7%，去年更进一步下滑至8%。 ◆英伟达供应商中际旭创(3308)招股入场费超5.1万元，7年来港股最大IPO，阿里腾讯淡马锡等认购：英伟达供应商之一中际旭创今日至下周一（27日）招股，计划全球发售5450万股，其中约10%在港公开发售，余额作国际发售，每股作价1010元，集资额最多550.45亿元，每手50股，入场费51009.29元，为近年港股最大规模集资额之一。公司预期于下周四（30日）挂牌，联席保荐人为高盛、中金、摩根士丹利及广发证券。中际旭创上市完成后，将超越2025年的香港IPO「集资王」宁德时代逾400亿元纪录，成为继阿里巴巴之后近7年来香港最大型IPO。2019年阿里巴巴上市筹集约1006亿元，目前列港股IPO史上第三位。如果单计2026年，中际旭创可能是今年亚洲第二大IPO，仅次于长鑫科技(沪:688825)在上海科创板IPO集资86亿美元。公司是次引入38家基石投资者包括，阿里巴巴、腾讯、淡马锡（新加坡主权基金）、ADIA（阿布扎比投资局）、CPP Investments（加拿大养老金计划投资委员会）、贝莱德、JPMorgan Asset Management、NGS Super基金（澳洲大型超级养老基金）及周大福企业等，合共投资约34.5亿美元（约270.41亿元），占公司集资净额约五成。以发售价计算，基石投资者将认购的发售股份总数为2677.22万股，约占紧随全球发售完成后公司已发行股本总额的2.29%（假设超额配股权未获行使）。公司估计，假设超额配股权未获行使，以发售价计，其将自全球发售收取所得款项净额约545.13亿元。集资所得净额拟约35%用于光互连产品研发、30%用于扩充全球产能、15%用于战略收购及投资、10%用于提升供应链韧性及商业化能力，其余10%则作营运资金及一般企业用途。中际旭创主攻光通讯收发模块，产品覆盖从100G到先进的1.6T多元化光模块组合，广泛应用于AI算力集群、云计算数据中心、5G通讯等场景。公司不仅是英伟达的核心供应商，亦为谷歌、微软、亚马逊及Meta等科技巨头的合作夥伴。据灼识谘询，自2021年起，以收入规模计，中际旭创已连续五年成为全球最大的光互连解决方案提供商，2025年市占率为21.2%。截至3月底止季度，公司交付约900万只光模块。公司去年盈利115.79亿元人民币，按年增长1.16倍；今年首季盈利63.17亿元人民币，按年升2.74倍。 ◆智元创新确认启动赴港上市流程，去年通用人形机械人出货量超过5100台：通用AI机械人企业智元创新表示，公司已启动赴港上市相关流程。智元创新定位为物理世界AGI及相关基础设施的全球开拓者。成立约三年以来，公司已逐步完成由技术研发、产品量产至真实场景部署的发展跨越，推动通用AI机械人由开发阶段走向规模化部署。在智能能力方面，智元创新构建了涵盖作业智能、运动智能及交互智能的「三智一体」全栈模型架构，使机械人具备自主交互、稳定运动、自主规划及复杂任务执行能力，并逐步由实验室展示走向工业及商业场景的实际应用。据市场研究机构Omdia统计，智元创新2025年通用人形机械人出货量超过5100台，位居全球第一，占全球人形机械人市场约39%。另据灼识谘询相关数据，按2025年及2026年第一季度收入计，智元创新为全球最大的通用AI机械人公司。智元创新目前拥有覆盖轮式、半人形、人形及四足机械人的完整产品组合。今年6月，公司第15000台机械人量产下线。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁2 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 资料来源：彭博,经济通 ◆美国连续第二晚暂停袭击伊朗，红海紧张局势升级：美国已连续第二晚暂停针对伊朗的打击行动。与此同时，也门胡塞武装与沙特阿拉伯之间的小规模冲突升级，令全球能源运输要道红海南部附近的紧张局势进一步加剧。获得伊朗支持的胡塞武装表示，其于周六向沙特阿美相关设施发射导弹和无人机，目标位于港口城市吉赞和延布。沙特当局一度发布紧急警报，随后表示危险已经解除。美国在连续13天打击伊朗后，自周五晚间以来似乎一直按兵不动，既未作出解释，也未发布正式声明。红海局势升级进一步加剧了地区能源运输已经面临的严重压力，目前霍尔木兹海峡的航运活动几乎完全停滞。 ◆三星拿下2000亿美元大单，将向博通供应芯片：三星电子获得一份价值逾2000亿美元向博通供应芯片的合同，两家公司正努力在人工智能基础设施市场争取更大份额。三星周六在一份声明中称，五年的协议将持续至2030年，重点围绕为博通产品提供三星2纳米及以下先进制程工艺。协议将深化两家公司在存储芯片和晶圆代工技术领域的战略合作。面对来自台积电等对手日益激烈的竞争，三星和韩国本土同行SK海力士正加速在全球范围内争取AI芯片订单。三星表示，在存储芯片领域，将支持博通的下一代AI加速器落地。双方的合作预计将扩展至基于三星2纳米工艺的先进封装技术。 ◆滥用市场支配地位，携程被中国监管机构开出巨额罚单：中国监管机构对携程集团有限公司处以51.8亿元人民币罚没款，在历时数月调查后，认定这家中国最大的旅游预订平台滥用市场支配地位实施垄断行为。中国国家市场监督管理总局周六发布公告称，调查发现携程滥用其在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段，实施了垄断行为。该公司限制酒店经营者跨平台经营，侵害了酒店经营者自主定价权，损害了消费者利益。此次处罚凸显出监管机构日益担忧在线旅游平台之间的激烈竞争正挤压酒店运营商的利润空间，并加剧中国的通缩压力。携程占据了中国在线旅游市场约56%的份额，现已成为全球最大的预订网站。携程表示诚恳接受行政处罚决定，并将严格对照监管要求落实各项整改工作。 ◆中国存储芯片冠军CXMT完成98亿美元IPO后即将上市：CXMT Corp.计划周一在上海开始交易，此前筹集了666亿元人民币，成为中国历史上第二大首次公开募股。该公司以每股8.66元出售66.88亿股，估值倍数、超额认购的IPO以及影子市场押注均指向潜在的首日上涨。作为全球第四大动态随机存取存储器制造商，CXMT已成为北京减少对外国供应商依赖的最佳希望。零售部分超额认购212倍，个人投资者提交了940万份订单，涉及7.07万亿元人民币的股份。IPO价格隐含2.4倍账面价值，较全球DRAM同行平均价格对账面比率有56%的折扣。成功的上市可能为其他公司在交易管道中建立势头。 ◆美联储面临加息压力上升，价格风险反弹：美联储官员将进入本周政策会议，面对价格压力的回升，这可能使是否维持或加息的决定成为一场势均力敌且有争议的会议。中东紧张局势再次升级导致油价再次飙升，掩盖了6月消费者价格低于预期的温和读数。加上人工智能推动的需求繁荣和特朗普政府宣布的新关税，美联储观察人士看到如果官员再次保持政策不变，可能出现异议。投资者最近几天提高了央行可能在本周会议上加息的押注，上周一度接近40%。达拉斯联储主席Lorie Logan本月早些时候呼吁适度提高利率，克利夫兰联储主席Beth Hammack也表示通胀是更大的担忧。 ◆中国敦促伊朗和美国回归落实备忘录共识：中国外交部长王毅会见伊朗外长阿拉格齐时表示，当务之急是坚持谈判化解争端方向，回归落实备忘录共识。两人周五在吉尔吉斯斯坦出席上海合作组织外长会期间会晤。王毅表示，近期中东海湾局势再度紧张升级，中方对此深表关切。王毅称，一个多月前签署的谅解备忘录是多方斡旋调停的宝贵成果，寄托着伊朗和中东人民止战安邦的和平期许，不应前功尽弃。王毅还说，谈判的大门既然打开就不应关上，和平只要还有希望就不应放弃。他表示，中国继续支持巴基斯坦等各方斡旋努力，尽早恢复当事方对话谈判，妥处霍尔木兹海峡问题。 ◆特朗普威胁对欧盟产品加征新关税，以报复欧盟对谷歌罚款：美国总统唐纳德·特朗普威胁对欧盟产品加征新关税，以报复欧盟对Alphabet Inc.旗下谷歌处以10亿美元罚款。特朗普周五在社交媒体发文称，美国将针对“‘抢劫’美国企业、进而抢劫美国纳税人的做法”发起贸易调查。他表示，这些处罚将被彻底撤销，我们预计将尽早对他们加征高额关税。特朗普表示，政府将依据《贸易法》第301条展开调查。此前不久，特朗普刚刚决定以限制使用强迫劳动生产的商品为由，对约60个贸易伙伴的产品征收至少10%的关税，其中包括欧盟。特朗普长期批评欧盟对美国科技巨头的监管，称这些企业受到不公平对待。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's