证券早晨快讯

➢联储偏鹰信号；中东能源袭击升级。A股 尾 盘 翻 红，上 证 指 数 收 涨0.32%报4062.98点，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.02%。通信板块领涨，航空航天概念回暖。港股午后大涨，恒生指数收涨0.61%，报26025.42点；恒生科技指数微涨0.01%，恒生中国企业指数涨0.1%。半导体涨幅居前。大市成交额2403.74亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘全线下跌，美国三大股指全线收跌，道指跌1.63%报46225.15点，创年内新低，标普500指数跌1.36%报6624.7点，纳指跌1.46%。美联储如预期按兵不动，点阵图出现微妙偏鹰转变，鲍威尔首次就去留做出明确表态。中东冲突升级，以色列和伊朗轮番打击关键能源设施，国际油气价格大涨。 ➢美联储如预期维持利率不变，点阵图释放偏鹰信号，官员们还上调对通胀和经济增速的预期中值。鲍威尔首次明确表态在司法部结束调查前，不会离开美联储。 ➢在以色列空袭伊朗南帕尔斯天然气田后，伊朗对卡塔尔等国关键能源设施实施报复性打击，据报还袭击了几处涉及美国利益的石油设施。伊朗总统证实情报部长哈提卜身亡。 资料来源：彭博➢沙特阿拉伯绕开霍尔木兹海峡的应急方案初见成效，石油出口量已恢复五成以上。情报公司数据显示，封锁霍尔木兹海峡对于伊朗自身的石油运输影响不大。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆香港加密独角兽RedotPay据报筹资12亿，高层频更换惹关注：香港稳定币支付初创公司RedotPay正筹集高达1.5亿美元（约11.7亿港元）新一轮融资，目标以超过40亿美元估值最快今年在美国上市。然而，这家估值已突破10亿美元的加密独角兽，在推进IPO之际正面临高层人员频繁流失，以及与中国内地关联的敏感性问题。据《彭博》整理的投资者资料显示，RedotPay业务增长势头强劲。截至去年12月，年化总支付量突破100亿美元，按年增长超过一倍；收入达1.58亿美元，同样翻倍；用户规模超过600万，覆盖全球100多个国家。公司于2023年6月推出首个版本，核心产品为应用程式与Visa卡片的组合，用户可在App中持有稳定币，并用卡片进行线下消费或网上购物，平台同时提供稳定币收益与汇款功能。控股公司为英属维尔京群岛实体Rabbit7 Holding(BVI)Ltd.，名称源自7位联合创办人于2023年（农历兔年）创立公司。尽管业绩亮眼，RedotPay内部管理问题却引发关注。《彭博》访问了11位接近公司的人士，包括投资者、现任及前任员工，发现至少5名高层任职不足12个月，合规负责人一职更已两度更替，成长及产品团队均受影响。 ◆阿里上汽加持的斑马智行再闯港股，去年亏损扩大至近19亿：由阿里巴巴与上汽集团合资成立的智能座舱解决方案供应商斑马智行，时隔约7个月后再次向港交所提交上市申请。公司去年收入8.61亿元，亏损显着扩大至18.96亿元，主要由于计提18.41亿元无形资产减值。上市前阿里持股41.67%，上汽持股32.9%，两大股东同时也是公司最大客户及供应商，关联交易占比偏高惹关注。斑马智行于3月18日向港交所递交上市申请，德意志银行、中金公司、国泰君安国际担任联席保荐人。这是公司继2025年8月首次递表失效后的再次冲刺。根据灼识谘询数据，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，按解决方案搭载量计算同样排名第一。截至2025年底，其智能座舱解决方案已在69个主机厂的940万辆车上搭载，覆盖超过16个国际市场。公司业务分为三层架构：自研汽车操作系统、AI全栈解决方案及车载平台服务。基于自研AliOS打造的智能汽车解决方案，已合作上汽、一汽、南北大众等车企10余个汽车品牌、40多款车型。招股书显示，斑马智行于2015年由阿里巴巴与上汽集团合资成立。上市前股权结构中，阿里巴巴间接持股约41.67%，拥有37.09%投票权；上汽集团间接持股32.90%，拥有35.48%投票权，双方为公司的控股股东。其他股东包括先进制造产业投资基金、云锋基金、国寿资本、一汽集团等知名机构。公司成立以来累计融资超过40亿元，其中2021年曾获阿里、上汽、国投招商、云锋基金等联合增资30亿元。然而，与两大核心股东的巨额关联交易成为市场关注焦点。据招股书披露，上汽贡献了斑马智行近半收入，而公司每年向阿里的采购金额超过2亿元，占总采购额比例逾50%。2022至2024年，来自上汽的收入占总营收比例分别为54.7%、47.4%、38.8%。财务数据方面，2023至2025年度，斑马智行收入分别为8.72亿元、8.24亿元、8.61亿元，表现波动。期内净亏损分别为8.76亿元、8.47亿元、18.96亿元，2025年亏损急剧扩大。亏损大幅增加的主要原因，是公司在2025年计提了18.41亿元的无形资产减值损失。该减值与公司的系统级操作系统解决方案业务相关，反映管理层考虑到市场竞争日趋激烈及向AI驱动型业务加速聚焦的战略转向。按业务划分，2025年系统级操作系统解决方案收入6.43亿元，占比74.7%；AI全栈端到端解决方案收入6660万元，占比7.7%；车载平台服务收入1.51亿元，占比17.6%。截至2025年底，公司持有的现金及现金等价物为9亿元。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁2 资料来源：彭博,经济通 ◆美联储点阵图料今年降息一次，鲍威尔誓言司法部调查结束前不离开央行：美联储官员如预期所料按兵不动，维持对今年降息一次的预期中值不变，同时承认中东战争导致不确定性增加。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，若要恢复降息，官员们必须看到控通胀方面取得进展，特别是受到关税推动的商品通胀。“如果我们看不到这种进展，就不会降息，”鲍威尔在美联储公布决议后的记者会上表示。然而，取得进展可能并不容易。在随决议公布的经济预测中，官员们将2026年通胀绿预期从2.4%上调至2.7%。值得注意的是，他们预计核心通胀率也将升至2.7%。在鲍威尔讲话期间，标普500指数扩大跌幅，国债收益率和美元纷纷走高。鲍威尔还对短期内他的去留发表了较明确的声明，令美联储观察人士颇感意外。他告诉记者，在司法部对大楼翻修项目的调查“彻底结束”之前，他“无意”辞去美联储理事职务。他表示，如果继任者在他今年5月主席任期结束前提名未获确认，他将担任“临时主席”一职。美联储过去曾将这一临时头衔授予一名理事，以便在主席职位空缺时领导央行。鲍威尔作为理事的任期将一直持续到2028年1月。他表示，尚未就如果调查结案是否离职做出决定。联邦公开市场委员会(FOMC)以11比1的投票结果，决定将基准联邦基金利率维持在3.5%-3.75%的区间。理事斯蒂芬·米兰投反对票，呼吁降息25个基点。在会后声明中，政策制定者强调了中东冲突给经济带来的不确定性，鲍威尔在记者上也表达了同样的观点。 ◆中东冲突升级，伊朗和以色列轮番打击关键能源设施：中东冲突持续接近三周，伊朗和以色列交替对中东关键能源设施发动打击，这使美国遏制市场动荡变得更加复杂。卡塔尔能源公司表示，在伊朗发动袭击后，拥有全球最大液化天然气出口工厂的卡塔尔拉斯拉凡工业城遭受“严重破坏”，但未提供更多细节。几小时前，伊朗警告波斯湾周边国家，若干能源设施现已成为“合法打击目标”，因以色列袭击伊朗南帕尔斯气田。塔斯尼姆通讯社周三报道称，卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的设施均在面临伊朗空袭风险的名单之列。随着军事行动几乎没有缓和迹象，布伦特原油价格接近每桶110美元。特朗普再次对一些国家未响应协助确保霍尔木兹海峡安全的呼吁表示不满。该关键能源通道目前几乎处于无法通行的状态。他在周三的一则社交媒体帖子中表示：“美国的盟友需要清醒一点——挺身而出，帮助开放霍尔木兹海峡。”伊朗总统佩泽希齐扬在一则社媒帖子中猛烈抨击称，对该国能源基础设施的攻击对美国、以色列及其支持者来说“不会带来任何结果”，“这将使局势更加复杂，并可能产生无法控制的后果，其影响范围可能波及整个世界。”以色列一名不愿透露姓名的高级官员表示，以色列对南帕尔斯气田实施了打击。一位知情人士表示，美国对这一行动知情，但并未参与其中。 ◆塔斯尼姆通讯社：伊朗称对涉及美国利益的石油设施发动袭击：半官方的塔斯尼姆通讯社援引伊斯兰革命卫队声明报道称，伊朗在近期袭击中“导致多处被视为美国在该地区利益组成部分的石油设施起火”。声明未具体说明打击目标或其确切位置。报道称，此举是对伊朗能源设施遭袭的回应。 ◆绕开霍尔木兹另谋出路，沙特恢复逾五成原油出口：尽管受到伊朗战争的干扰，沙特阿拉伯的石油出口量已恢复到正常水平的一半以上，表明该国绕开霍尔木兹海峡的应急方案初见成效。在霍尔木兹海峡几近瘫痪的情况下，沙特正通过一条1200公里(746英里)的管道，将原油改道输送至西部港口延布。同时，沙特迅速集结了一支庞大的油轮船队，这些油轮驶向红海装载原油，目前正聚集在港口周围。根据彭博汇编的追踪数据，过去五天延布的原油发运量平均约为每日419万桶，已经占到伊朗战争爆发前沙特每日约700万桶总出口量的相当一部分，也远高于此前经该港口运输的约140万桶水平。由于储存空间开始用尽，该地区产油国被迫削减产量。国际能源署（IEA）警告称，这场战争正在造成石油市场历史上规模最大的供应干扰。随着沙特加紧调整出口路线，油轮正不断在其红海沿岸聚集。至少有32艘超大型油轮和苏伊士型油轮在延布附近等待装载，另有更多船只仍在途中。 ◆腾讯第四季度营收增长13%，为拓展AI版图增添助力：腾讯控股第四季度营收同比增长13%，对人工智能体加码押注之际，凸显其核心游戏和广告业务的强劲动能。截至12月31日的三个月，腾讯控股营收升至1944亿元人民币（283亿美元），预估均值为1941亿元；游戏收入超过预期。同期净利润强于预期，同比增长14%。连续第五个季度两位数增长的强劲表现，为腾讯把握AI智能体浪潮增添助力，这种转变可能会重塑全球最大互联网领域的竞争格局。近来腾讯推出一系列基于OpenClaw“养龙虾”热潮的产品，并正在开发一款依托微信生态优势的AI智能体，旨在帮助14亿用户实现从叫车到酒店预订等日常事务的自动化。公司高管补充道，目前尚未确定该功能的具体上线时间。创始人马化腾在业绩发布后的电话会议上对记者表示，OpenClaw有助于公司整合服务和功能，为基于微信的生态系统开发提供很大启发。该公司周三表示将在2026年减少股票回购规模，以便为AI相关支出提供资金，但未作详细说明。高管在电话会议上表示，今年该领域的投资至少将在2025年约180亿元的基础上翻一番。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁3 资料来源：彭博,经济通 ◆腾讯控股(700)全年纯利升15.9%至2248.4亿人币，息5.3港元：腾讯公布，截至2025年12月31日止全年纯利2248.42亿元(人民币．下同)，按年升15.9%；