鹏辉能源20260723

2026年07月25日23:51 发言人00:00 负责总经理贾杨总，以及董毅卢总，还有主管总监方宇凡总，就来跟大家做一个线上的交流。因为公司整体近期的话调整的幅度还是比较大的那整体经营的情况也是持续向好啊。所以我们还是邀请公司，把公司近期的这个情况，包括说可能对于明年的展望，以及说海外市场的这个进展情况，来跟大家做一个这种线上的交流。 发言人00:22 我们会议的话主要分为两部分。一块儿的话是先请向阳总跟方金总来给大家去更新一下公司近期经营的情况。之后的话我们再安排提问的时间。接下时间的话，我们先交给向阳总，向总要不麻烦您先给大家先讲一下具体的情况。好的，谢谢。 发言人00:38 各位老师好。我们近期的情况总体还是一个满产满销的状态。大家可能也可以看到，然后我们上半年基本上户数是首次，也是公司历史上第一次拿到的这个行业。所以户储这块的话依然是一个基本盘。 发言人00:53 然后目前的话户储整体需求还是比较旺盛的，碳产品价格有所调整，但是需求终端的话是比较旺盛，而且今年的这个整体库存水平在行业里完全是可控的。因为这个比起大家可能会比较关注，就是2022年，当年的这个库存比较高企，然后导致整个行业消化了约两年的时间。但是今年我们很明显的看到，就是这个下游的库存是从以前的这种三级已经变成一级了。然后基本上库存都在厂商自己的手里，对整个库存水位是可见可视和可控的。所以整体需求还比较旺盛，而且户储是个长逻辑。 发言人01:23 然后第二个，就是我们的海外是很明显的在做增量的。然后海外这块的话，我们在部分的国家现在目前是打出了一小点，这种叫做品牌的一个认可度。所以就导致了我们在部分国家整体的 这个需求，是完全处于供不应求的状态。 发言人01:39 今年整个上半年一直是延续到现在，三季度到四季度都是一个供不应求的状态。而且在这个比例上面是逐步提升的那主要的这些发力的国家，就包括我们印度了，包括土耳其以及土耳其周边，包括我们去年已经达到了样板案例的阿塞拜疆。然后我们的欧洲，特别是工商储这块增长也是非常的快。然后我们美国因为我们是有大量安全港的项目，是一直到2029年，大概可能有个10到20个基瓦时的安全港项目，是要在这四年内全部交完的。所以的话目前就是因为今年整体供不应求，所以我们在今年的上半年其实放缓了每个项目的整体交付节奏的。然后现在客户意见也比较大，希望我们能够提速。因为这个到时候2027就如果今年不提速的话，20272028到时候交付压力就会特别大。所以现在我们在这个美国项目上也在提速，然后大概总体就是一个这么一个情况，看看各位有没有什么问题。 发言人02:36 好的，感谢谢杨总的介绍。对，然后麻烦会议助理帮忙播报一下提问方式。大家好。通过网络端进入的投资者可点击举手连麦等候提问，或在文字交流区提交您的问题。通过电话端进入的投资者请按星键提问，线信号线再出底线，谢谢。大家好，通过网络端信用的投资者可点击举手连麦等候提问，或在文字交流区提交您的问题。通过电话短信我的投资者请按一键提问，4月7号键在数字一键，谢谢。 发言人03:07 在等待提出，等待投资人提问的这个时间段，我这边可能先扩张引力请教夏总两个问题。因为前面其实您刚才也提到了，就两个方向。第一个就是户主这边，我们看到可能下游的整体的需求还是比较旺盛。第二个就是海外我们的订单其实也比较饱满。我正好就是这两个方向，再跟夏总具体请教一下细节。 发言人03:24 首先是户储这边的一个情况，因为现在大家比较担心说可能下游的这个订单能见度不一定说能看到特别长的周期，比如说能看到明年这样。不知道我们自己作为电信的这个供应商来看，下游的我们的这些集成商的这些客户，目前有没有给我们一些明年的这样一些，意向订单的这样 一个需求。就是我我们目前大概是一个什么样的一个状态。 发言人03:44 首先第一个大家会交流明年的一个预期。这个是肯定会有的。但是因为现在离明年还有半年左右，所以还没有到这个下单的程度。但是因为我们一直有在做这种滚动的需求预测和需求的，因为我们整体就是供不应求的状态，所以的话明年的需求交流是有的。因为大家可能对明年的几个担忧，我理解可能就是有2022年的这个过往在这里了。所以一个就是担心库存水位是个高企，另外一个就担心这个库存逻辑是否可延续。我不知道我的这个理解对不对。 发言人04:10 然后第一个就是库存水位的这个问题，其实就刚才我也讲了，因为2022年的时候，当时整体库存水位是厂商也有库存，经销商也有库存，安装商也有库存，在海外的整体库存出现了三级，所以谁也不知道整体库存到底有多大水位。但是今年的情况是，基本上经销商已经不备库存了，安装商更是不会备库存了，基本上库存都在厂商手里，所以库存水位是完全可视可控的，然后再加上的话，整个下游厂商目前在2022大家都吃过吃过亏嘛，所以整体的这种风格也不会有那么的激进，基本上大家备个一个季度的库存，顶多可能到年底大家四季度再冲一波是吧，这个顶多顶多一个季度，一个多季度的库存可能也就会停了，所以，整个库存水位是完全可控的这是第一点。第二点，就是和2022年很不一样的地方。在2022年，当时其实主力市场就只有欧洲一个，其他的这个市场，基本上是属于这种，没有兴起的状态。但是今年很明显是全球互储都在兴起，不单只是欧洲，欧洲也不仅仅是德国。然后去当时还有什么意大利、西班牙之类的，现在是整个欧洲都在兴起。然后除了欧洲之外，东南亚、中东、非洲、澳洲全部都在爆发。 发言人05:15 所以它每个市场，它的这个节奏就不会像高度集中的市场，它那个节奏会特别明显。比如说这个库存周期一来，或者是政策补贴一来，大家就报装，然后一下去就就就歇菜，基本不会出现这种情况。因为每个市场它的逻辑都会有一点点不一样，所以它的这个周期是互相更迭，汩汩这个是互相在补充的。所以我们可以看到的就是这个整体的波动性会没有2022年那么强。 发言人05:43 第三点就是从逻辑的验证上面。因为附属这块，以前可能大家还是把它作为一个补充，大家电 这种概念去看的。但是现在的话我们看到，特别是美的打造完之后，部署已经不仅仅是作为一方面就每一打造完这个石油价格高企，然后能源价格高企，导致大家的这个需求进一步的爆发。另外一方面，大家已经不仅仅把它当成是一个家电，或者是只是一个家庭设备。很多很多地方甚至已经把它当成是一个评价，叫做能源系统里面的一个评价供电的，叫做基础设施。 发言人06:14 为什么这么说呢？就以欧洲为例，你很多国家其实比如说电网比较薄弱，所以有些地方电网很多铺设不到的。这个地方重新去铺那张网的成本是至高无比的。所以对于国家来说，比如说相对于澳洲政府来说，他鼓励大家去装户储。一方面他是不用再重新搞他那张网了，他自己的成本也节省了。他把这个成本又拿去给人民发放补贴，他的选票也有了。然后人民有了这个能源独立的这个系统之后，他自己的供电又稳定了。从用户端去解决这个供电不稳定的问题，它变成了一个整个电力系统的一个解决方案。而且这种情况，不仅仅是在户储，包括工商储，甚至独立电站都有这个趋势。 发言人06:49 现在很多国家，比如说像数据中心一样的，有些数据中心他建的那个位置电网拉不到，或者拉电网的成本很贵，大家就直接就不拉了不拉网了。然后直接就是干个储能，干个光伏上去就解决问题。它变成是整个电力供应系统解决问题的一种方式，特别是对于网络不健全，或者是网络叫做比较薄弱的一些地区。所以我觉得今年很明显互储逻辑是变化的，所以从下游需求来说确实是比较确定的。我们是这么看，明白，向总讲的很清楚。对，然后正好也想进一步请教一下。 发言人07:23 其实您刚才也提到了，其实就是少量可能有一些库存主要在经销商手里面。下游经销商、安装商其目前都没有什么所谓的库存。我想知道客户比如说对下半年，对明年需求，其实如果这么看好的话，有没有去找我们去做一些包线，包括说合资产能的这样的一些想法。我不知您这边有没有接触到这些需求。首先第一个包线确实是有有客户在谈包线的，然后这个包线是目前在谈。因为最近这个碳酸锂价格波动也比较激烈，所以大家在这个可能更多的是包产能，然后价格是不会做锁定，大概是这样子的一种包线的形式。然后合资产能确实也有人提，但是其实我我站在客户的角度，我觉得这是一个非常不经济的方式。因为我们大部分的下游客户，其实都 是这种逆变器厂商做储能的。 发言人08:08 那逆电器整个行业其实相比我们电池行业来说，毛利率是相当的高的。这个对，就是他们用这么重的资本去投资到电芯的产线上，然后去承担一个更低的毛利率。然后可能这个电池行业还可能周期性亏损。我觉得从投资的角度，这确实不是一个比较好的生意。所以在光纤这种事情上，我们是我们本着其实叫做对客户负责的角度，我们会把风险充分的跟客户交流清楚。 发言人08:35 对我觉得现在目前来看的话，大家确实有这个想法。但是落到实施的这个层面上面来说的话，其实顾虑也比较多。而且现在整个行业这种供不应求的状态，它是周期性的。现在供不应求，大家为了保供可能上保险。但是供过于求的时候，这个线就会变成很多厂商的负担。而且这条线可能也无法向其他的厂商进行供货。因为大家特别供过于求的时候，肯定大家都会去选择的。所以我觉得我个人觉得它其实不是一个特别好的方式，但是确实是有客户提这个需求。 发言人09:08 明白，对，然后正好还想进一步请教一下杨总，关于这个互补电信价格的一个判断。因为我们看到其实目前全行业目前有这种小电芯或者固体电芯的产能，其实比较集中，就集中在我们头部专家手里面。而且我们今年其实也没有说进一步去做这种小电芯的这样一个扩展。 发言人09:23 我不知道如果往下半年去看，假设不考虑碳酸锂价格的联动，就比如说下半年从看需求的这个节奏来看，我不知道户主电信这边会不会进一步的紧缺。我们觉得目前的话四季度大家肯定会再冲一波，我觉得所以可能到了四季度之后，又会是严重紧缺的状态。然后到了明年的话，可能大家又会稍微缓一缓。 发言人09:45 但是现在户储这种小电梯，其实我觉得一个主流市场除了沪储之外，海外的很多拍的厂需求量也是非常大的。所以其实在我们整个盘子里面，它其实是一个两边波动的平衡的一个状态。因为我们是有数的需求，又有海外很多派的厂的需求。然后当货主需求起来的时候，我们海外可 能就少交一点，或者需求稍微大一点的时候，我们海外也会多交一点。所以整个客户盘子是比较健康的对。明白，对，然后我就想还就是刚才讲的主要是互补。 发言人10:15 前面你也提到了，我们今年其实在海外是一个全面起量的这样一个状态。这里面除了传统的欧美市场之外，包括一些新兴市场，其实我们也拿了很多的一个项目。我想请教一下，如果从交付的这种节奏上来看，比如说今年、明年或者是包括后年，我们自己对海外出货量这一块大概是一个什么样的一个预期？今年如果从出货口径的话，我觉得可以送个四个G瓦时左右，然后就是直接出口。 发言人10:40 四个G瓦时可能还不一定含小电池。对，然后可能加上小电器可能得有个5个G45个G，差不多这个水平。然后明年的话应该在这个基础上可以加到8个G7到8个G我觉得差不多，可以到7到8个G。明白这一块，我不知道我们现在的这个价格和和这个毛利率盈利的这种水平，大概是一个什么样的一个情况，相对国内会好一些。明白，这块比如说是比国内大概比如说能高个可能十个点。大概利润要看做到哪一层，它是纯电芯还是系统，是工商业，还是大楚，是哪个国家，这个毛利率水平差异都都会有。 发言人11:27 明白，然后你前面还提到的那个美国，其实我们有大量的这种安全港的这种项目，可能说有将近有20个G瓦时的这种体量，这一块交付的节奏大概是什么情况？然后它的价格是不是我理解可能要比印度什么什么其他黑龙江这些地区的价格是不是要更好？对，它的价格会相对好一些。 发言人11:44 然后今年的话我们我想想，500个兆瓦时，今年应该我们就能交个500到600个照小时。但是因为体量比较大，所以现在整个交付压力都压在明年、后年和大后年了。所以现在