鹏辉能源交流总结-20260723

1、#关于户储：近期行业满产满销，下游需求旺盛，库存水平可控，预计Q4会冲一波量，但户储电芯将严重紧缺；明年户储需求预计依旧旺盛，客户在谈包线但不锁价。

2、#关于海外需求：Q3-Q4预计海外确收进一步提升，美国安全港项目拿到近20GWh订单（2029年），主要用于美国AIDC储能电站，交付将提速。今年海外出货4GWh，明年7-8GWh；其中美国今年交付500-600MWh，明后年上量快，盈利能力更高。

3、#关于AIDC：目前给台达、维谛和施耐德代工商送样测试，8-9月客户审厂，明年Q1可批量交付，台达最近有加单需求，预计明年出货量超1GWh。

4、#关于单位利润：公司主要市场来自高盈利场景，Q2大部分314电芯交付给户储和工商业储能客户，未来588大电芯也将集成出海。Q3-Q4得益于海外项目确收，单Wh利润环比提升，明年海外直接交付进一步提升，公司有信心单Wh利润继续提振。

整体看，早上海外储能事业部总经理夏总交流积极，海外订单超预期，尤其是美国安全港项目后续交付加快；下半年和明年单位利润有望提升，近期调整是买入时机，继续积极推荐！