建议配置超跌且基本面优质个股

西南证券研究院发布的研报指出，CXO行业投融资持续回暖，订单饱满锁定增长。宏观层面，美联储加息预期升温，但中长期政策利率仍呈下行路径，医药生物投融资环境有望逐步改善。地缘不确定性逐步释放，头部CXO企业的地缘风险不确定性将进一步降低。国内方面，中国医疗健康领域投融资金额同比大幅增长，CXO需求有望持续修复。海外方面，全球医疗健康领域投融资景气度回暖，2025年北美及欧洲新开临床试验创历史新高。

疫苗行业方面，多数品种批签发有所下滑，部分品种回暖。智飞生物代理默沙东四价HPV、九价HPV批签发均为0批次，仍处于消化库存阶段；自研品种ACYW135群多糖疫苗实现批签发13批次。沃森生物二价HPV疫苗实现22批次。民海生物（康泰生物）13价肺炎疫苗批签发6批次，百白破-Hib四联苗批签发7批次。华北制药金坦公司乙肝疫苗实现批签发27批次。百克生物水痘疫苗批签发44批次。

报告看好CXO和疫苗行业的发展前景，并推荐了相应的A股和港股投资组合。同时，报告也提示了医药行业政策不确定性、研发进展不及预期和业绩不及预期等风险。