2026年7月23日特斯拉机构评级与目标价调整会议纪要

一、核心结论 本次会议主要围绕多家头部机构对特斯拉的最新评级调整及目标价变动展开，所有参与机构均下调了特斯拉的目标价，评级方向以维持原有乐观评级、下调至中性或保守评级为主。整体反映出机构对特斯拉未来盈利与增长的谨慎态度，核心驱动因素与特斯拉近期产品迭代节奏、产能释放进度及全球市场竞争格局变化相关。

二、重点机构评级与目标价调整详情

1. 评级维持且目标价下调的机构

   • 富尔顿投资：维持增持评级，目标价从前期水平下调至485美元，仍认可特斯拉核心竞争力，但对其股价上涨空间做出保守预判。
   • 杰富瑞：维持持平评级，目标价同步下调至400美元，认为现有股价需对应更低的盈利预期才能支撑。

2. 评级下调且目标价同步下调的机构

   • Cantor Fitzgerald：评级从原等级下调至增持，目标价下调至460美元，认为特斯拉增长动能较此前预计有所减弱。
   • TD Cowen：评级下调至买入，目标价下调至450美元，关注到特斯拉在欧洲与中国市场的竞品加速布局，导致市场份额增速放缓。
   • 米特霍恩：评级下调至跑赢大盘，目标价下调至450美元，认为特斯拉仍具备超越行业平均表现的潜力，但面临供应链成本上涨、产品迭代延迟等多重压力。
   • 摩根士丹利：评级下调至持平，目标价下调至400美元，受特斯拉Q2交付量低于市场一致预期的影响，认为其短期增长天花板已接近现有估值水平。
   • 特林加斯萨克斯：评级下调至中性，目标价下调至360美元，指出特斯拉的自动驾驶技术商业化进展慢于此前规划、储能业务营收增速未达预期。

三、本次会议后续关注点

1. 特斯拉未来业绩与产品节奏 需持续跟踪特斯拉第三季度的交付量数据、新车型Cybertruck的量产爬坡进度、自动驾驶功能FSD的付费用户增长情况，这些数据将直接影响机构对其盈利与增长的判断。

2. 行业竞争格局变化 需关注比亚迪、大众等传统车企在新能源汽车领域的降价策略、新产品投放节奏，以及宁德时代等核心供应商的电池供应价格调整，这些因素将影响特斯拉的市场份额与毛利率。

3. 宏观经济与政策影响 需跟踪全球主要经济体（尤其是美国、中国、欧洲）的新能源汽车补贴政策变化、利率走势，宏观环境的调整将直接影响消费者购车需求与特斯拉的海外业务拓展，进而传导至其业绩表现与股价预期。