华福有色 国内外主要锂矿项目进展更新

今年碳酸锂需求超预期，供给端受国内矿山和津巴布韦政策影响略低于预期。明年供给和需求存在较大分歧。

非洲锂矿

• 津巴布韦： 2月份政策导致运输受限，海关数据显示不及预期，但实际产量与去年基本一致。预计明年总LCE当量略增，主要来自矿山开采能力提升。
• 尼日利亚： 非洲锂矿主要出口地，今年产量约10万吨，其中6-7万吨为金矿。主要增长来自天宜九岭合作的钻石新能源和天宜与三冠矿业合资项目。未来奥约州奥月州沙基矿区及森林公园矿区可能成为新的增长点。
• 南非： DMCC矿山出口稳定，每月约10万吨。BEEB矿山项目进展不及预期，预计明年产量贡献有限。
• 刚果金： 紫金矿业马诺诺项目进展顺利，预计今年9-10月开始发运，但发运时间晚于预期，预计年产量3万吨碳酸锂当量。

国内锂矿

• 新疆： 大红柳滩矿山今年产量预计60万吨金矿+80万吨原矿，明年有望进一步提升。周边两个小型矿山预计也将贡献一定增量。
• 内蒙古/外蒙古： 云母矿项目开发进展，预计2027年底或2028年投产，外蒙古云母矿预计月发运量500-800吨碳酸锂当量，未来有望增加至1500-2000吨。
• 四川： 阿坝州金鑫矿业、川能动力与雅化合作的李家沟矿山、大中矿业加达锂矿项目预计将贡献一定增量。甘孜州斯诺威和慕容项目进展待定。甲基卡3号麦项目进展缓慢。
• 湖南： 安能赣通项目顺利投产，大众犄角山项目进展待定，香园儿项目预计年产量1万吨碳酸锂当量。
• 江西： 视下窝矿山预计2023年恢复生产，九岭、永兴等矿山换证可能需要一定时间，但预计不会对明年产量造成大幅影响。
• 西格玛： 巴西西格玛项目进展不明确。

碳酸锂现货市场

• 短期内现货偏紧，但基差并未出现明显分水岭，可能后续现货紧缺情况将持续。
• 预计8月份碳酸锂期货将出现升水。