凯撒铝业- KALU -2026年第二季度业绩电话会

00:00:01 问候。欢迎参加凯撒铝业公司2026年第二季度业绩电话会议。目前所有参与者均处于仅听模式。正式演讲结束后将进行问答环节。如需操作员协助，请按电话键盘上的星号零键。请注意，本次会议正在录音。现在我现将会议交由投资者关系部的金·奥兰多女士主持。谢谢。您可以开始了。谢谢。大家好，欢迎参加凯撒铝业2026年第二季度业绩电话会议。 00:00:37 如果您尚未查看我们的业绩公告，请访问我们在Kaiser Aluminum com网站上的投资者关系页面。 00:00:45 我们同时发布了本次通话的幻灯片演示的PDF版本。今天加入通话的有董事长、总裁兼首席执行官基思·哈维，以及执行副总裁兼首席财务官尼尔·韦斯特。 00:01:00 在我们开始之前，我想请您参考我们演示文稿的前四张幻灯片，并提醒您，管理层发表的声明以及本演示文稿中构成前瞻性陈述的信息，均基于管理层当前的预期。 00:01:15 为了一览可能引发实际结果与前瞻性声明产生重大差异的具体风险因素。 00:01:22 请参阅公司的盈利公告以及向美国证券交易委员会提交的报告，包括公司关于2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。 00:01:36 公司没有义务更新任何前瞻性陈述，以使其符合实际结果或公司期望的变化。 00:01:46 此外，我们在讨论中也包含了非美国公认会计原则（GAAP）的财务信息。 00:01:51 与最可比的GAAP财务指标进行的 reconciliations（调整或 reconciled amounts - 取决于具体语境，此处暂译为调整）包含在盈利公告中，也包含在演示文稿的附录中。 00:01:59 某些前瞻性非美国公认会计原则财务指标的 reconciliations（调整）至可比美国公认会计原则财务指标并未提供，因为进行此类调整所需的部分项目超出我们的控制范围，并且/或者无法在不付出不合理的努力的情况下进行合理预测或提供。 00:02:16 我们今天讨论中提到的任何EBITDA均指调整后的EBITDA，它排除了我们在附录中提供了 reconciliations 的非运营项目。 00:02:26 接下来的第五张幻灯片包含了今天整个演示过程中将常用到的术语和指标的定义。在公司的演示结束后，我们将开始提问环节。现在，我愿将发言权交给基思，哈维·基思。 00:02:43 谢谢TIM。大家早上好，感谢各位的到来。我将从第七张幻灯片开始。 00:02:52 我们对第二季度的业绩非常满意。回顾这个非凡的季度，最显著的发展是我们大部分核心终端市场的需求持续增强。 00:03:07 在此期间，活动以超出我们预期的速度加速。有利的价格和产品组合推动了转换收入创下又一个记录季度。 00:03:22 高销量也带来了运营杠杆的改善，并且当结合了因废料价差扩大而出现的有利金属动态时，共同促成了息税折旧摊销前利润（EBITDA）结果，该结果显著超出了我们的预期。 00:03:40 尽管我们已连续几个季度强调市场状况正在改善，但复苏的广度和速度都强于我们的预期。 00:03:51 有利的金属滞后效应在第二季度提供了额外的助力，但根本情况正日益成为客户需求增强、市场状况改善以及业务基本面加强的故事。 00:04:08 这些正是我们通过在投资组合中做出的战略投资，为业务准备的市场环境。 00:04:21 在过去几年里，随着本季度需求的不断增长，我们做出了一系列审慎的运营决策，以支持客户需求，提高产能，并确立我们的位置，以便抓住眼前的机遇。 00:04:40 这些行动包括针对人力、生产能力及其他运营举措的定向投资，旨在支持增长、提升客户服务并最大化利用更优越的市场条件价值。 00:04:56 我们相信这些决策有利于公司的长期成功，尽管其中一些投资将在今年剩余时间内继续进行。 00:05:05 它们反映的是需求环境的强度，而非我们基础成本结构的变化。 00:05:13 展望未来，我们的预期是铝价将保持相对稳定，在年底维持在当前水平，这将导致金属相关产品在下半年对业绩的贡献更为典型，而非像上半年那样面临显著利好。 00:05:32 此外，下半年将包含正常的季节性因素、更高的计划支出、设施升级以及其他项目，这些在年上半年影响较小，旨在支持未来的增长和提升运营绩效。 00:05:51 尽管我们最新的展望并未假设前半年所建立的非凡步伐会持续，但这并非业务发展轨迹上的变化。 00:06:03 当前的市场需求环境比我们年初预期的要强劲，并且随着客户活动在我们众多终端市场应用中的持续增长，进入2027年的形势也日益如此。 00:06:18 随后，我们正看到过去几年所做投资的回报，而由于金属维护、季节性及其他与时间相关的因素会经历年度业务周期，季度业绩自然会波动。 00:06:35 我们对凯泽尔（Kaiser）的长期盈利能力和利润潜力充满信心，这种信心只会越来越强。 00:06:45 在此框架下，请允许我花几分钟时间讨论我们各终端市场看到的关键发展，然后再把电话交给尼尔，由他来回顾本季度和我们的最新展望。 00:07:02 转向第八张幻灯片上的终端市场总结。但从航空航天和高性能（或高科技）领域开始，我认为本季度是我们过去几个季度一直在讨论的进程中的又一步前进。这始于一个复苏故事，现已回归增长故事。 00:07:24 商业航天领域随着交付率提升和库存逐步去化持续改善，但同样重要的是。 00:07:33 我们观察到整个产品组合持续保持强劲势头。国防领域、公务机以及其他高强度应用领域的需求依然旺盛，这进一步印证了我们的观点：市场增长并非由单一终端市场或平台驱动。 00:07:51 尽管这些趋势支持我们对长期前景的信心，但重要的是要认识到我们的大部分能力已经投入，我们继续预期结果将趋向于我们先前沟通的范围的高端。 00:08:07 我们今天所看到的供需环境，正不断增强我们对于这些趋势将远超2026年的信心。 00:08:16 我们在我们特伦伍德运营基地的投资正是为了支持这种市场环境，现在我们正看到其产能被多个终端市场日益广泛地利用。 00:08:29 我们的重点仍在于执行，最大化我们近期安装的资产价值，并确保我们为未来几年支持客户的持续增长做好充分准备。 00:08:42 我们预计，2026年的两批货物和转换收入都将达到我们先前展望的高端水平。 00:08:56 转向包装。本季度是沃里克运营转型过程中的又一个重要步骤。四号炉煤继续顺利扩产，表现符合我们的预期。 00:09:09 谨此提醒，我们2026年的目标是 disciplined 地提升产量，以建立一家专注于质量、可靠性和服务的世界级运营体系。这正是长期以来使凯撒在市场中脱颖而出的相同原则。 00:09:27 因此，我们一直将新产线的利用率目标设定为80%，在优先保证产品质量和准时交付的同时，持续提升产能并拓展更多业务。 00:09:42 向高附加值涂装产品持续转型，正推动转换率、收入和盈利能力的提升，同时客户需求仍远超行业现有产能。 00:09:56 特别令人鼓舞的是，尽管新产线产能仅达到我们目标季度出货量的约80%，但wart创下了其历史上最高的转化收入表现。 00:10:12 这一结果强调了我们所一直讨论的策略，即最大化价值而非仅仅最大化数量。 00:10:24 预计货物将在我们先前沟通的10%范围内完成。 15%的增长。 00:10:32 持续的混合转换向涂层产品倾斜，使我们能够以我们高端的...完成。 此前沟通的20%-25%转换收入增长预期。 更重要的是，我们相信前方仍存在重大机遇。 虽然华威大学的进展相当显著，但我们尚未完全优化资产，也未能实现正在进行的混合转型所带来的全部效益。 00:11:06 该设施运行良好，但我们仍处于早期阶段，尚未完全实现投资所期望的运营杠杆和成本效益。 00:11:19 随着我们持续提升产能并向2027年初的目标运行率水平迈进，我们看到了进一步改善盈利能力和客户服务绩效的更多机会。 00:11:33 因此，我们仍专注于提高吞吐量、改善运营性能，并继续发挥我们在北美领先的涂装包装产品供应商之一的地位。 00:11:48 在稳步朝着我们过去几年讨论过的边框轮廓前进。现在转向一般工程。 00:11:59 我将这个季度描述为又向前迈出了一步，并且已成为我们投资组合中更具鼓舞人心的一个故事。 最初，在转回生产活动和改善工业需求的支持下开始的复苏，正越来越多地转变为一个更广泛的增长故事。 00:12:20 根据历史标准，客户库存仍然偏低，预订活动保持健康，且我们的许多产品线的交付周期持续延长，这进一步证明需求正在增强。 00:12:38 我们对半导体相关需求持续改善，特别是客户讨论越来越多地从库存管理转向确保可用产能，感到尤为鼓舞。 00:12:54 事实上，这促成了我们与几家大型 OEM 和服务中心合作伙伴签订长期协议，这些合作伙伴越来越认识到，它们正与我们争夺我们工厂在具有高度可预测性的航空航天和高强度供应链方面的产能。 00:13:16 这些客户认识到凯撒通过其精选品质、可靠性和技术支持所带来的价值，并将我们部分通用工程产品组合的定位与传统航空航天板材产品相媲美，在某些情况下甚至超越了其吸引力。 00:13:38 因此，定价和产品组合持续改善，同时出货量正朝着我们先前沟通的预期的高端方向发展。 00:13:49 现在，每磅的转换收入增强，支持我们将年度总工程转换收入预期提高至比去年增长10%-15%。 00:14:05 更广泛地说，我们过去几个季度讨论过的主题——产业回流、国内制造业投资、半导体扩张以及特种板材需求的增长——已不再仅仅是轶事。 它们已变成我们市场中的结构性变化。 00:14:29 尽管我们始终保持严谨的视角，但今年的市场环境需求强于我们年初的预期。 00:14:38 我们相信，通用工程正越来越多地受益于与我们投资组合中其他领域推动增长的那些相同的战略优势。 00:14:50 最后，谈谈汽车行业。 00:14:53 该故事持续展现着严格参与和富有吸引力的应用，其中凯泽保持着强大的竞争优势。 00:15:03 尽管更广泛的汽车生产仍受消费者需求波动的影响并制定行业建设时间表。 我们供应的产品在轻型卡车和SUV平台上的需求依然旺盛。 00:15:18 更重要的是，我们过去几个季度讨论的投资和设施升级计划正按计划推进，并且持续得到长期客户承诺的支持。 00:15:33 日益明显的是，我们面前的机遇比我们最初设想的要大？ 00:15:42 这些投资所支持的产品在供应链中占据高度专业化的位置，在这些位置上，质量和专业技术至关重要。 00:15:53 因此，我们继续将汽车行业视为未来增长的重要贡献者。 并且是企业长期盈利潜力的重要组成部分。 在未来 12 到 15 个月内，我们将进行投资以支持这些独特产品的持续需求。我们维持先前提供的预期。 00:16:19 尼尔现在将就与本期相关的财务细节，更详细地阐述这些要点。尼尔。 00:16:27 谢谢基思。大家早上好。我现在将切换到幻灯片10，为大家概述我们的货运和转换收入。 00:16:35 第二季度转化收入为4.37亿美元，较去年同期增长约6300万美元，增幅为17%。 00:16:47 详细分析我们的各个终端市场，航空航天和高强度转换业务的收入总额为1.36亿美元，增长了约900万美元，利润率为7%，这主要得益于出货量比去年增长了2%。 00:17:05 如凯斯所指出，第二季度商用航天航空制造持续加强，原始设备制造商的建造率有所提高。我们现在认为，对于我们的大部分产品而言，去库存工作已基本完成，除了某些片状产品，我们预计这些产品将继续去库