儒博实业- ROP -2026年第二季度业绩电话会

00:00:02 早上好，Roper技术会议现在开始。今天的会议将会被录音，所有参与者将仅处于收听模式。 00:00:11 如需协助，请按星零键呼叫会议专员。 00:00:16 现在我愿将发言权交给投资者关系部副总裁扎克·莫克斯。请继续。 00:00:22 早上好，感谢各位参加我们关于罗珀技术公司第二季度财务业绩的讨论。今天在电话会议上与我会谈的有：总裁兼首席执行官尼尔·胡恩 (Neil Huhn)，执行副总裁兼首席财务官杰森·康利 (Jason Conley)，副总裁兼首席会计官布兰登·克罗斯 (Brandon Cross)，以及财务高级副总裁香农·奥卡兰 (Shannon O'Callaghan)。 00:00:39 今晨，我们发布了一份新闻稿，公布了我们的财务业绩。该新闻稿也包含了今日通话的回放信息。 00:00:46 我们准备了幻灯片配合今天的通话，可以通过网络直播获取，也发布在我们网站上。现在，请翻到第二页。 00:00:54 我们从我们的安全港声明开始。在今天的电话会议过程中，我们将做出前瞻性陈述，这些陈述受我们新闻稿中此处以及我们在美国证券交易委员会（SEC）文件中所述的风险和不确定性的影响。您应在了解这些信息的前提下收听今天的电话会议。现在，请翻到第3页。 00:01:10 今天我们将主要基于调整后的非美国通用会计准则（non GAAP）基础，讨论我们第二季度的业绩。我们的美国通用会计准则（GAAP）业绩与调整后业绩之间的差异包括以下项目：收购相关无形资产的摊销、与我们少数股权投资相关的财务影响，以及最后，收到的那些有利可图的权益款项，这是APCO在出售后仍欠其的剩余金额。 将应收账款转移给第三方，并归类为投资活动产生的现金流量。 00:01:37 我们的澄清声明可在我们的新闻稿中找到，也包含在我们网站演示文稿的附录里。现在，请翻到第4页，我将把发言权交给尼尔。在我们完成事先准备的发言后，我们将向电话会议的与会者提问。尼尔，谢谢，扎克，也感谢大家今天早上参加。 00:01:52 您可以在第 四 页看到我们的议程，那么我们直接开始吧。下一页，请。 00:01:57 当我们翻到第 5 页时，我想强调今天通话中的三点要点。第一，我们取得了扎实的业绩，并上调了今年的预期。第二，人工智能的势头正在整个企业中以加速的速度持续构建。 00:02:11 第三，我们继续以一贯的纪律执行资本配置机会。让我逐一详述。 00:02:20 第一季度和第二季度的业绩表现稳健，超出预期。总收入增长了9%。 百分之 X，有机收入增长 5%，EBITDA 增长 5%，以及自由现金流增长 11%。 00:02:33重要的是，企业总留存率在整个90年代中期一直保持强劲。 00:02:39 在此基础之上，企业软件预订保持稳健，核心预订有所增长。中位单个数字，按TTM计算。 00:02:46 从宏观层面来看，整个投资组合中，德尔��（Deltec）在第二季度表现令人鼓舞，但我们的政府债券市场尚无转向迹象。 00:02:55 相对于海王星，它们上半年的表现好于预期，而且最终在VAT，我们首次在多年里看到了货运市场条件的改善。 00:03:07 基于本季度的业绩，我们将今年第二次上调全年债务指引，范围调整为2250至2230。 那是涨了30美分，在中间价上，并且在1月份我们的原始指南中涨了80美分。 00:03:23 此外，我们已上调全年营收增长预期，当前总营收为预计将超过8%，有机增长预计在6%左右。 00:03:35 其次，我们继续围绕AI以及我们终端市场的任务和工作流程自动化，积蓄势头。 00:03:42 在本季度，我们的产品发布节奏有所加快。我想强调我们正在做的事情的广度，以及我们每个业务在AI和代理产品领域所提供的垂直市场深度。 00:03:56 自上次我们交谈以来，deltec已在其政府合同和私营部门解决方案中发布了代理功能，包括RP开发和月末资金流。 00:04:07 Vertifor 发布了其人工智能速度平台，包含六个代理 SKU，我稍后会详细说明。Strata 发布了其人工智能赋能的金融决策智能产品（目前处于 Beta 测试阶段）。 00:04:21 爱_rent将第一代代理人员分配到收藏、账单申诉、人才和时間捕获等各个领域。Procure已推出其众多代理功能中的首款产品roomrunner，该产品帮助日间照料中心运营商优化招生策略。 00:04:35 中芯Reach部署了其下一代专注于临床文档、质量和审计准备的人工智能解决方案。 00:04:42 达特（DAT）持续推进其基于机器学习的货运匹配自动化能力演进，包括其首个主动式人工智能推荐引擎，该引擎为那些原本可能未接触到装载机会的承运商提供服务。而“软写”（softwriters）则负责推出了铸造（foundry）和构建连接（constructnect）这两款AI和智能代理产品，完善了本季度的AI及智能代理产品发布。所以我知道这列清单很长，但这正是重点所在。我们持续看到来自我们业务的非常积极的信号，以及它们在构建和交付智能代理功能与产品方面的能力。 00:05:18 我们赢得胜利的权利，根植于那些一直使我们的垂直软件业务强大的相同优势。 00:05:25 深厚的领域专业知识、嵌入式的客户工作流程、独特的数据库资产、高度信任的客户关系以及规模化分销。 00:05:35 我们业务中的产品迭代速度也在提升。每家公司都在其客户和业务流程附近发展人工智能能力，而我们的AI加速团队则进一步提升速度，并在整个产品组合中扩展合理的模式。 00:05:50 该模型运行效果非常好。需求很旺盛，但这些产品是交互式的，而且在很多情况下它们会改变客户的工作方式，因此采用的速度仍在发展中。不过，强大的地方在于这些产品会随着使用而得到改进。 00:06:06 随着收养的普及，产品获得了更深入的了解，图表呈指数级增长，客户价值也随之提升。 00:06:13 这形成了一个飞轮效应。更多价值会带来更多采用，更多采用会改进产品，而循环会加速。因此，尽管我们在商业化曲线的早期阶段，但我们欣喜于所看到的进展。 00:06:26 第三，我们继续执行多年来定义罗珀公司的同样一致、自律的资本配置方法。 00:06:35 在本季度，我们另回购了360万股，预计很快将收到将其仪器业务出售给Ametek的最终处置收益。 00:06:46 那么，让我把电话交给杰森，以便我们可以详细讲解这两项内容以及我们的财务状况和资产负债表情况。杰森，谢谢，尼尔，大家早上好。我将首先从第六张幻灯片开始，带大家了解我们第二季度的财务表现。 00:07:00 从宏观上看，这是个表现稳健的季度。我们的业绩超出预期，处于业绩预期区间的较高水平，有机增长也略高于预期。 00:07:10 收入达21亿，增长9%，其中有机增长5%，并购贡献了3个百分点。 00:07:17 我们各软件业务板块的有机经常性收入在本季度增长了7%，与我们的第一季度表现一致。 00:07:26 此外，随着我们进入[原文此处不完整]，我们预计有机经常性收入将拐点式增长至更高水平。 下半场。息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8.15亿美元，EBITDA利润率为38.6%。 00:07:40 核心EBITDA利润率下降了70个基点。这一降幅主要是由我们的测试部门利润率降低所驱动，鉴于与第一季度相似的动态，Neptune方面存在更高的输入成本，同时MDI和verifon方面出现了更多经常性消耗品。 00:07:57 进入下半年，我们预计新地星的利润率将有所改善，该细分市场的比较也将比较容易。 00:08:05 重要的是，在本季度，我们各软件业务板块的核心利润率小幅下降了10个基点，这其中包括对人工智能团队的投入。 00:08:15 每股收益为5.38美元，高于我们此前指引的5.25%至5.30%区间，且同比增长10%。此次超预期表现得益于稳健的有机增长与额外的回购活动相结合。 00:08:31 与我们的指引相比，这产生了季度内3美分的增长。自由现金流为4.47亿美元，同比增长11%。 00:08:41 按过去12个月的累计计算，自由现金流目前达到26亿，并且已经实现了复合增长。过去三年增长了18%，或按第174条调整后增长15%。 00:08:54 因此，自由现金流的增长加上股票回购活动，导致本季度每股自由现金流增长了19%。 00:09:03 现在，如果你们跟着我一起切换到第七张幻灯片，我将向你们介绍我们的财务状况和资本运用情况。 00:09:11 我们在第二季度末净债务/EBITDA为3.4倍，较Q1末的3.1倍有所上升。这反映了本季度用于股票回购的资金投入。我们最终持有3.65亿美元现金，并动用了我们3.5亿美元备用信贷额度中的2.9亿美元。 00:09:30 正如尼尔所提到的，在本季度，我们以平均每股约341美元的价格回购了360万股，总耗资12亿美元。 00:09:40 这使我们的累计回购达到900万股，自该计划启动以来已支出32亿美元。 00:09:49 换言之，我们在八个月内回购了超过8%的股份，这使我们回到了2013年的股份数量水平。此外，Indor宣布已与Ametek达成协议，将其仪器业务出售给Ametek。 00:10:04 预计将在今年下半年关闭。作为indor的少数股东，我们预计总收益约为14亿，税后估计为12亿，这将进一步巩固我们的资产负债表和投资部署能力。 00:10:22 值得注意的是，流量控制业务仍属于场内业务组合，将在竞争性销售流程结束后提供额外的流动性，而这一流程尚未纳入我们的能力框架。 00:10:35 凭借对未来自由现金流的良好洞察以及我们仪器销售收入预期的终结，我们在资本配置方面保留了超过50亿美金的年度化能力。 00:10:46 我们预计今年晚些时候及2027年将出现一场活动，并计划准备好我们的资产负债表以抓住这些机遇。 00:10:55 即便如此，我们将保持耐心和纪律，并将资本投入到最高风险领域。 调整后的投资回报 00:11:03 那么，我将把讨论环节交还给尼尔，由他来谈谈各业务板块的表现以及我们的展望。尼尔？ 谢谢杰森。当我们在第9页，让我们来回顾一下我们的应用软件业务板块。 00:11:12 总收入增长8%，其中有机收入增长5%，略好于我们的预期。EBITDA利润率为42.8%，而核心利润率同比下降了20个基点。 00:11:26 该细分市场约85%的有机、经常性及重复性收入持续增长，处于中个位数百分比以上水平，而非经常性收入则处于低个位数百分比水平。 00:11:38 放眼这段时期，有两点主题尤为突出：我们的SaaS转型持续取得实质性进展。 00:11:45 我们几家大型企业持续推进地面到云端的转型，并逐步将新的云原生产品推向市场，取得了实质性进展。这应继续成为该领域的积极趋势。其次，正如我们之前讨论的，人工智能的势头在整个产品组合中持续增强。 00:12:02 转向业务亮点。Aerent在本季度再次表现出色。业务持续赢得市场，推动其云服务加速采用，并为其代理式AI解决方案建立势头。 00:12:15 德尔��在本季度表现稳健，其私营部门解决方案表现强劲。道康表现尚可，我们看到了一些令人鼓舞的迹象。但话说回来，在升级我们对政府部门的预期之前，称其为趋势还为时过早。我们希望在未来几个季度看到销售管道持续转化。 00:12:35 我们确实期待随着时间的推移会有所改善，并得到OB带来的市场利好支撑，但我们目前还不太准备就将其称为拐点。 00:12:44 Vertifor 再度交出了一份扎实的季度成绩单，其年度经常性收入（ARR）持续增长。更重要的是， 更快的产成品交付正将其