国联民生家电 苏泊尔2026年中报业绩快报交流

00:00:00 大家好，欢迎参加国联民生家电苏泊尔2026年中报业绩快报交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于国联民生证券研究所白名单客户。本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议。相关人员应自主做出投资决策并自行承担投资风险，国联民生证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失，承担任何责任。 00:00:33 未经国联民生证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利。 00:00:53 好的，各位投资者，大家上午好，呃，我是国内民生的家电分析师管群森。来，欢迎大家接入苏泊尔2026年上半年业绩快报交流电话会议。我们也是非常荣幸地邀请到了公司的副总监董秘叶总，和我们就这个快报的情况和后续的展望做一个这个深度的沟通。那今天和我一起主持会议的还有我们组的周正，那么会议最开始还是呃，邀请叶总帮我们就这个快报的内容做一个大致的介绍，后面我们再进入到这个提问的环节哈。那麻烦叶总嗯好的啊，感谢各位投资者这个今天参与参加我们的电话会议，也感谢这个国联民生这个管总。 00:01:32 呃，接下来呢，呃，我想呃跟大家先简单啊报告一下我们半年度的情况， 00:01:39 那么从呃营收方面，我们呃上半年呢，呃小幅的下降0.59，呃内销方面呢，我们是有增长的，那在。外销方面我们是下滑的，那呃这个从Q1Q2的情况来看呢，呃Q1的情况我们要好于Q2。那Q2呢单季因为呃内销这个下滑的幅度大一点，所以呢呃我们在呃呃内销我们还是增长的，外销的这个下滑幅度大一点，因此也导致了呃整个就是呃利润呃的下滑。 00:02:27 那当然利润方面，我们的影响还主要受我们的呃销售费用率的上升的影响。虽然我们的综合毛利呢有小幅的上升，但是我们的费率费用率同时也在上升。那费用率上升的主要原因也是因为市场竞争的这个加剧，那我们呃在一些呃费用。这营销费用的投入方面我们还是要保持一个呃就是比较呃高的水平，那同时还有一些呃制度啊这些费用方面的影响。那么当然我们在呃管理费用方面我们其实是有下降的，我们也在做内部的一些降本增效啊精益啊精益管理啊等等这些项目。 00:03:20 那么总体来讲呢，呃现在整个大的环境不是特别好，所以呢，使得我们啊整个。呃市场的竞争在加剧，我们也看到我们的同行实际上今年二季度的情况也都是非常不好，无论是内销还是外销，那么呃在呃嗯刚刚过去的这个618大促里面，其实无论是行业还是这个呃同行的企业啊都也。就是整个业绩的情况也不是特别的理想，那我们算是跟同行比起来呢还不错，那么呃其实因为内销占据我们70%的生意，那么因此我们在内销方面啊，我们还是要保持比较好的这个呃状况啊。 00:04:24 我们在各个渠道方面，我们也是呃除了这个像京东，因为它比较多的在去过去两年这个呃受国补的这个影响，那现在国补退出之后呢，它会有所下降，那么我们在呃天猫和其他渠道我们都获得了增长。 00:04:46 那么在内销的一些新品方面，比方说在因为我们从去年开始，我们全面的推动钛系列的产品，比方说我们的电饭煲，我们也用零涂层的纯钛的电饭煲。内胆那么纯钛的这个炒锅的二代，呃我们也是在市场的表现非常的好。那么现在我们在其他的很多品类，有呃涉及到内胆和一些这个原来的一些不锈钢材质方面的产品，我们也在呃更多的呃利用钛的材质进行升级。所以未来在我们现有的这个优势传统优势品类我们方面，我们还是呃有希望通过这样的技术和产品的升升级来获得增长。 00:05:40 那么外销方面呢，因为呃确实海外的市场需求比较疲疲软，那所以呢，呃我们这个的外贸客户主要来自于赛博，他的订单呢这个有减少，所以呢导致我们呃外销的下滑啊。那么呃在4月份以来，这个原材料价格和关税的方面的一些影响呢，也对我们的利润率造成了一 定负面的影响。 00:06:14 那么呃嗯，刚才说到原材料，实际上嗯因为石油跟石油相关的一些塑料啊等等这些原材料的价格啊，上涨的幅度还是比较大的啊。未来在下半年呢，呃可能这种原材料成本的压力可能继续存在。啊，因为你看近期这个石油又回到了100美美金这个呃这个价格。所以呢呃我们应对原材料价格的涨价，未来也是通过一些啊新品的这个上市的这个调价，以及外部的跟供应商做的一些淘宝和内部的一些成成本方面的一些，这个精益项目，希望能降低啊对这个原材料价格的影响。那么呃， 00:07:13 2026年的全年的展望呢？我们依然是希望能保持比较好的这个利润率啊，来保护我们的长期经营的这个质量和目标。 00:07:27 那么呃内销方面我们刚才前面讲到，我们还是要希望能推动增长，通过产品创新和渠道的一些竞争力，聚焦这个我们比较优势的这种呃核心的品类。那么在各个平台呢，合理地分配这个营销的资源，呃，希望能达成这个优于行业的表现。 00:07:51 外销方面呢，我们还是积极协同赛博，因为呃，他们占我们90%以上的生意，所以呢，我们呃希望能为他们提供更有竞争力的产品。 00:08:07 那么呃此前很多人也问到我们关于年度关联教育的目标，那么呃现在呢，我们觉得实现这个目标的压力还是比较大的。那现在当然因为我们还才过去两个季度，所以呃我们目前没有这个呃就是调整这个目标的这个呃打算。那呃后面我们还有三季度四季度，因为三四季度是外销的一个呃传统的旺季嘛，所以我们到时候呃看呃三四季度的整体表现情况。 00:08:47 啊，呃，基本的情况就是这样，那么接下来看看大家有什么问题，我们这个呃进行交流。 00:08:56 诶，好的好的，感谢叶总啊，就是很多我感觉大家关注的问题您都已经提到了一些，那下 面我们就进入到这个正式的提问交流环节，麻烦会议助理播报一下提问方式啊，谢谢。大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字1，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字1，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 00:09:45 哎，叶总，呃，我是那个国联民生的呃教练分析师周震，然后那个我先抛砖引玉问几个问题，叶总就是呃，我相信也是很多投资者呃看到我们这个业绩快报比较感兴趣的问题啊。 00:09:56 我先带大家这个提问一下李总啊，一一个呢是我们其实从那个昨天赛博集团也发了他自己的二季报嘛，然后他自己的二季报显示呢，他自己的营收应该在二季度是同比增长了1%，就还挺稳健的嘛。嗯，然后包括各个就细分的这个区域，他也他也都有做了拆分，就整体波动目前来说还不是特别的明显吧。啊， 00:10:18 但是我们二季度像您说的就是我们二季度出口订单因为有明显的这个。呃下滑嘛，然后包括一季度我们我们当时的那个拆分下来，其实一季度订单还是不错的，就当时是正正增长的嘛啊，所以就是想这个了解一下，就二季度呃，我们的这个订单表现跟赛博好像它的收入表现还是有一些背离的啊。这个具体的原因呃是怎么样的，然后呃，这个是否涉及到什么库存啊什么等因素，然后以及呃像您说的，就下半年我们有一些那个我们关联交易还没做调整嘛。 00:10:50 那目前从这个目前的一个呃订单呀包括发货情况来看的话，呃出口的出口的情况是怎么样的？ 00:10:57 呃，就就关于这个的，呃这个跟叶总您请教一下。呃赛博呢， 00:11:03 因为它我们的确它是呃呃就上半年它上涨了一个多点。那呃他呢因为对于外校对我们的外校而言，事实上呃一般来讲呃上半年就是是跟去年的整个呃订单有关的，因为呃呃如果上 一年的Q4呃他们这个卖得好，那第二年呢相对来讲它的呃销售可能会更好一点。那但是呢，如果是他不是很好的情况，上一年不是很好的话，那呃第二年Q1或者Q2它会有一个消化库存的这个原因，那我们呢之前因为呃一季度呢，事实上呃对去年来讲也不是很就是呃他呃赛博那边的销售。 00:12:01 时候呢，他可能呃也是一直处于这个嗯就是呃一部分消化库存，另外一部分呢，他可能啊有一些就是呃之前已经确定好的订单的计划出货的原因。那么呃然后呢对他们而言呢，他们现在也是在合理地控制一些库存啊。所以呃他们可能在Q2这个时间段，他们就是不希望呃， 00:12:33 就是在Q3Q4的一个呃销售受到比方说呃高库存的影响。 00:12:42 所以所以嗯我们现在刚才讲，我们其实未来还是要加强与赛博的整个协同，那么我们呃希望为他们提供更有竞争力的产品，包括有一些在国内可能我们也。比较有竞争的力的一些产品呢，希望也能呃为他们在国外提供一些新的品类啊，让他们能在国外的市场上有一些呃升级。 00:13:17 比方说我们现在在全系列的一些肽肽产品在国内卖得非常好， 00:13:22 将来我们也希望他们能比方说呃如果他们的市场呃呃。接受的话，我们也希望他们能在国外把这些产品给卖起来。 00:13:35 那么呃从呃未来呢，我觉得现在呃其实我们这个时间段我们还没有办法去。因为原来全年的计划我们已经有一个安排，但是呢在呃从Q2开始我们其实是有一些调整的。那呃现在我们Q3Q4的这个整个出货的这个节奏啊，目前可能还不能完全确定，所以我们说下半年我们还是有压力的。 00:14:13 但是如果赛博他们在全球的表现确实不错，那我想我们呃未来这个三四季度可能会好一点，但是现在呢我们也呃跟赛博也沟通过，事实上他们也会比较稳健和保守地去做，而不是现在就是说未来可能啊会非常好。但是而且现在整个全球的包括这些市场也也不是那么的理想，那么他们在消费者业务上。呃，我们也希望他们做得更好。 00:14:56 啊嗯，明白，叶总。呃然后对，然后那个就呃沿着这个问题，就刚刚您也讲过，我们其实未来还是有这个看点，就是在跟赛博集团做进一步的协同嘛。 00:15:07 那其实我们年初的时候也就是也也也也就是个也这个，呃这个有一个万赛博这个计划嘛，当时赛博也推出了，然后就未来就是要这个缩减欧洲的这个当地的产能啊，包括这个人员投放什么的。然后呃我这个其实对我们来说是个利好嘛，就我我想了解一下就是呃目前他们这个万森波计划的一个执行情况。然后包括我们后面的话，在这样的一个他们自己的这个可能会给我们更多的这个代工的空间哈，就这个我们可以有多大的这个想象空间，然后目前就是另外，就是我们目前的这个代工比例在赛博集团已经有多少了？ 00:15:45 对，就看一下这种未来代工的提升空间这样的一个一个一个情况。 00:15:51 呃赛博他们发布了一个叫流邦的一个计划，是他们希望未来两呃3年时间能这个把它的呃利润啊，这个增加两个亿的欧元。那这里涉及到一些啊产能包括人员，以及一些就是呃内部的和外部的一些很多方面的安排。那呃当然我们从这个呃就是整个战略上讲，我们肯定是希望获得他们更多的一些订单，因为我们现在的规模和成本，在整个赛博的集团里面已经是非常有竞争力的。 00:16:36 那呃我们嗯在呃这个项目的执行过程中，我们可能也是会跟他们做很多的沟通和协商，那现在他们其实。啊已经有一些也有一些新的品类，或者是说一些呃订单这个转向我们这边啊。那整体的情况呢，其实呃我刚才说以前他们是把订单给到我们啊就OK了。 00:17:11 那现在呢，我们其实这个协同是我们的呃更多的参与和更主动的，这个叫嗯呃为赛博呃这 个提供更有竞争力的这些呃产品技术。那这样呢，其实也呃为他们将来在全球的竞争中，这个嗯就是我们在以前从被动现在变为更主动的一个协同和合作，那所以我想呃你说我们。现在在他们原来其实在过去几年，我就赛博在中国，他远能转移给我们的都已经转移给我们。 00:18:00 那现在呢，呃其实在全球的市场里面，尤其比方说像北美这些市场，我们也在跟他们一起啊更加紧密深入的合作应对北美的这些市场，还有全球的其他的一些新兴的市场。那这个呃协同可能未来更