2026-07-24甲醇早报

每日提示

• 多空关注：地缘风险支撑市场下行空间有限，上涨动力不足，预计整理为主。

甲醇2609

1. 基本面

• 上游：检修装置增加，供应边际收紧；产区库存低位，企业挺价意愿强；油品套利不佳致运力紧张，运费推涨或抬升销区送到成本。
• 下游：近期利润修复明显，销区原料库存中低位，刚需补货对价格形成托底；但烯烃装置停车较多，主力需求减量，传统下游淡季，整体难有增量。
• 港口：货源陆续到港，供应补充预期兑现，叠加需求偏弱，基差走弱明显；霍尔木兹海峡通行仍有变数，后续装船发运面临风险，远期进口恢复预期降温。
• 结论：地缘溢价与弱需求持续博弈，若地缘降温，价格面临快速回落压力。

2. 基差

• 江苏甲醇现货价2755元/吨，09合约基差-1，现货贴水期货。

3. 库存

• 截至2026年7月23日，华东、华南港口甲醇社会库存38.76万吨，较上周期累库10.66万吨；沿海地区整体可流通货源上涨9.04万吨至26.36万吨。

4. 盘面

• 20日线向上，价格在均线上方，偏多。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，多减，偏多。

6. 预期

• 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609震荡运行区间2660-2800。

近期多空分析

利多

1. 部分装置停车或降负荷（内蒙古黑猫、山西中信等）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份甲醇进口继续收缩。
3. 产区甲醇工厂积极排库，库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户节前备货。

利空

1. 国内甲醇开工维高位，货源供应无缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

甲醇各工艺生产利润

• （此处省略具体数据，原文包含甲醛、二甲醚、醋酸等生产利润和负荷）

甲醇港口库存

• （此处省略具体数据，原文包含华东、华南港口库存详情）

甲醇仓单和有效预报

• （此处省略具体数据，原文包含仓单和预报信息）

甲醇平衡表

• （此处省略具体数据，原文包含供需平衡表）

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• 本报告仅供参考，不构成投资建议，大越期货不对信息准确性、可靠性等作保证，投资者独立决策。