宝城期货原油早报-2026-07-24

品种晨会纪要

时间周期说明：

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

备注：

1. 夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
2. 跌幅 >1%为弱势，0~1%为偏弱；涨幅0~1%为偏强，>1%为强势。
3. 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块原油（SC）

日内观点： 震荡偏强
中期观点： 震荡
参考观点： 偏强运行

核心逻辑：

• 供应端：
  • 美伊对峙升级，霍尔木兹海峡通航不确定性上升，市场交易外运受阻风险溢价。
  • OPEC+维持增产节奏，但闲置产能有限，全球原油商业库存处于低位，缓冲空间不足。
• 需求端：
  • 北半球夏季出行旺季支撑海外炼厂高开工。
  • 国内检修炼厂陆续复工，原油加工负荷小幅回升，但化工产业链需求恢复偏慢。
• 短期： 地缘情绪支撑油价，但若航道未实质性阻断，溢价存在回落压力。
• 后市跟踪： 海峡通航数据、美伊冲突进展、国内外原油库存变化。

研究结论：

• 近期美伊冲突持续升级，原油地缘溢价增强，预计本周五国内原油期货或维持偏强格局运行。

免责条款：

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 宝城期货拥有版权，未经授权不得复制或传播。
• 客户应独立判断，本报告不构成投资、法律、会计或税务建议。