宝城期货橡胶早报-2026-07-24

品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近期国内沪胶维持区间震荡格局，供需多空持续博弈。供应端东南亚进入传统旺产季，原料存在季节性增量，但产区阵雨扰动割胶节奏；国内云南、海南新胶持续释放。青岛港口库存小幅去库，但绝对库存仍处同期高位，现货货源整体充裕。需求端正值轮胎行业夏季淡季，部分工厂检修持续，轮胎开工修复力度有限，下游成品库存偏高，企业坚持刚需采购，主动囤货意愿不足。原油价格走强带来成本支撑，叠加远期厄尔尼诺减产预期限制下跌空间，但淡季需求难以推动趋势上涨。由于原油期货稳步走强，带动能化板块转向偏多氛围，预计本周五国内沪胶期货或维持震荡偏强的走势。 合成胶（BR） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近期国内合成橡胶期货震荡整理的走势。供应端，国内顺丁橡胶装置开工稳步回升，但部分裂解装置持续检修，原料丁二烯港口库存回落，一定程度限制产出增量，厂商库存小幅累积，现货流通压力温和。成本端受中东地缘冲突带动，原油上行推升丁二烯价格，给合成胶提供较强底部支撑。需求端处于轮胎传统淡季，半钢胎企业检修较多，下游维持刚需采购，高价原料接受度有限，天然橡胶价格波动也带来替代竞争。短期成本支撑仍在，但淡季需求难以驱动持续大涨。由于原油期货稳步走强，成本驱动增强，预计本周五国内合成橡胶期货或维持震荡偏强的走势。 仅供参考，不构成任何投资建议 公 司 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 求 是 路8号 公 元 大 厦 南 裙1-5楼咨 询 热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 姓 名 ：陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。